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七禾網(wǎng)對(duì)話百侖量化:未來(lái)的量化交易充滿機(jī)遇

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2017-05-03 11:48:48 來(lái)源:七禾網(wǎng)


七禾網(wǎng)11、您的交易系統(tǒng)中包含幾套策略?分別是基于怎樣的盈利邏輯?


胡超:4個(gè)大類。穩(wěn)健型趨勢(shì)跟蹤算法類策略、爆發(fā)型趨勢(shì)跟蹤算法類策略、趨勢(shì)反轉(zhuǎn)算法類策略、震蕩轉(zhuǎn)向算法類策略。



七禾網(wǎng)12、這些策略之間如何形成對(duì)沖?請(qǐng)舉例說(shuō)明。


胡超:趨勢(shì)策略和趨勢(shì)反轉(zhuǎn)策略可以形成對(duì)沖,即便是同一個(gè)算法類策略也會(huì)因?yàn)槠洳呗造`敏度不同而形成對(duì)沖互鎖的效果。比如雙十一,當(dāng)天晚上趨勢(shì)類策略和反轉(zhuǎn)類策略,低靈敏度策略和相對(duì)較高靈敏度策略形成了自動(dòng)對(duì)鎖,成功將產(chǎn)品凈敞口將至原有的十分之一,從而降低了風(fēng)險(xiǎn),降低行情劇烈波動(dòng)對(duì)產(chǎn)品凈值的影響。



七禾網(wǎng)13、程序化交易在市場(chǎng)上也有很多爭(zhēng)論,一條策略走天下與多策略組合各有擁簇,您如何看待這現(xiàn)象?


胡超:我們是多策略,實(shí)踐檢驗(yàn)過(guò)來(lái),不存在一條策略走天下。



七禾網(wǎng)14、您表示,只要符合數(shù)理模型特征,不去區(qū)分日內(nèi)、波段或者中長(zhǎng)線。這里的數(shù)理模型特征主要是指什么?請(qǐng)舉例說(shuō)明。按照您的策略,哪種周期下的交易機(jī)會(huì)通常最容易出現(xiàn)?


胡超:沒(méi)有最容易出現(xiàn)交易機(jī)會(huì)的,經(jīng)濟(jì)周期也有長(zhǎng)短,我們只是從周期,策略,品種等不同維度的角度去交易。量化交易是由電腦完成的,電腦是不知道什么是日內(nèi),什么是波段和什么是中長(zhǎng)線的,只要數(shù)據(jù)符合算法結(jié)果,就會(huì)自動(dòng)執(zhí)行交易。根據(jù)市場(chǎng)行情數(shù)據(jù),有的倉(cāng)位可能幾分鐘就被平掉了,有的可能要持有幾個(gè)月。



七禾網(wǎng)15、您認(rèn)為只要是理性可量化的方法,不去區(qū)分基本面和技術(shù)面。技術(shù)面量化或許較為容易,但是您是否實(shí)現(xiàn)過(guò)將基本面因素量化?


胡超:就像之前有人問(wèn)我,如果得知一只股票的內(nèi)幕消息,你會(huì)不會(huì)去買(mǎi);我的回答是,如果內(nèi)幕消息是真的,那么一定有人會(huì)先買(mǎi)進(jìn)去,這時(shí)候就會(huì)形成一定的上漲趨勢(shì),那么趨勢(shì)化策略就會(huì)根據(jù)他的數(shù)據(jù)傻傻的買(mǎi)進(jìn)去,但是他也不知道為什么,當(dāng)消息公布,股票大漲,程序仍然不知道原因。因此,我們不去分析基本面或者所謂的技術(shù)面,讓市場(chǎng)上的專家去分析,程序做趨勢(shì)跟隨或趨勢(shì)反轉(zhuǎn)跟隨就可以了。



七禾網(wǎng)16、在品種選擇上,您表示一直采用全品種分散,包括商品期貨和金融期貨。會(huì)在每個(gè)品種上平分倉(cāng)位嗎?或是有所側(cè)重的布局?


胡超:會(huì)根據(jù)流動(dòng)性和期貨品種的風(fēng)險(xiǎn)特征做出一些調(diào)整,但是總體依然平均。

現(xiàn)在主要是流動(dòng)性較高的32個(gè)品種。我們是進(jìn)行全品種配置的,因?yàn)樗麄兇砹瞬煌男袠I(yè),只要有一個(gè)行業(yè)的期貨合約有大的行情,就會(huì)為產(chǎn)品創(chuàng)造大的盈利。



七禾網(wǎng)17、自從股指期貨受限后,不少投資者認(rèn)為流動(dòng)性不夠,便紛紛退出金融期貨市場(chǎng)。但是您依然在堅(jiān)持這個(gè)品種,這是為什么?


胡超:受限后我們沒(méi)有進(jìn)行股指期貨交易,金融期貨中,參與國(guó)債期貨交易。國(guó)債價(jià)格主要是受利率影響,配置國(guó)債期貨能讓我們的產(chǎn)品能捕捉利率變動(dòng)帶來(lái)的獲利機(jī)會(huì)。



七禾網(wǎng)18、大部分量化策略在震蕩行情中由于不停地觸及止損線而導(dǎo)致資金曲線不理想,您面對(duì)震蕩行情時(shí)是否有針對(duì)性的策略?


胡超:我們有趨勢(shì)反轉(zhuǎn)算法類策略和震蕩轉(zhuǎn)向算法類策略。趨勢(shì)策略主要是發(fā)現(xiàn)趨勢(shì)行情的策略,反轉(zhuǎn)類策略擅長(zhǎng)捕捉反轉(zhuǎn)行情的交易機(jī)會(huì),當(dāng)行情由趨勢(shì)轉(zhuǎn)為震蕩時(shí),二者能形成有效對(duì)沖。



七禾網(wǎng)19、今年以來(lái),商品市場(chǎng)一直處于寬幅震蕩的行情,不少程序化交易者都面臨著不斷的虧損。您的策略表現(xiàn)如何?


胡超:純趨勢(shì)類策略會(huì)虧損,但是反轉(zhuǎn)或者轉(zhuǎn)向類策略會(huì)彌補(bǔ)部分。一季度CTA整體表現(xiàn)不佳,百侖基金管理的產(chǎn)品的凈值處于震蕩狀態(tài),還有小幅盈利。



責(zé)任編輯:韓奕舒
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