沈良：許哲兄的分享還是有很多干貨的，但是他的邏輯思辨能力太強(qiáng)了，我們不一定跟得上，要看他的更多文章，請上知乎或者是關(guān)注他的自媒體“天上不會掉餡餅”。下面這個問題是問徐欣徐總的，請問徐總，2017年的股市，很多人希望它比2016年好，或者很多人覺得它應(yīng)該會比2016年好，您是怎么看的？

徐欣：各位朋友大家好，現(xiàn)在股市的股東數(shù)以身份證號碼為一碼通的開戶數(shù)是1.2億，我們目前人口是13億多，二胎政策放開之后，馬上就會增到15億，所以我對未來的股市非常樂觀。現(xiàn)在中國的平均壽命是80多歲，假設(shè)我們也能活到80歲，我相信在座的朋友都還有好幾波牛市可做。以后的城鎮(zhèn)化，知識化會更加普及，我們現(xiàn)在的手機(jī)在很偏僻的鄉(xiāng)村都有，只要給他開一戶，他就能像打牌一樣玩股票。現(xiàn)在上市的公司還很少，只有3000多家，以后上市公司會越來越多，標(biāo)的物也會越來越多，我說這些的目的就是想說明，我們的股市今后還是會給我們很多機(jī)會。今年的股市有一個特點，證監(jiān)會主席劉士余上任以后，對上市公司的再融資卡得很緊，并嚴(yán)管忽悠式的重組，空殼公司股價炒得很高的現(xiàn)象也得到了遏制，360這種公司可以直接上市，不用排隊，在這樣的背景下，績優(yōu)股和垃圾股會分開，真正好的績優(yōu)股會給大家?guī)聿环频幕貓蟆?strong>我的觀點是，我認(rèn)為可以分兩種人，一種是有天賦的人，一種是普通人，有天賦的人要著重去想投機(jī)的事情，普通人則更應(yīng)該想投資的事情，以拙勝巧，大智若愚，真正能做到這個，我相信所有人都能成功。但是做到這個又很難，因為人都喜歡走捷徑，往往會抵不住誘惑。我覺得2017年的機(jī)會在新股當(dāng)中比較多，從1月1日到3月30日，大概上了120家左右的新股，還有很多沒有打開漲停板，平均一個月證監(jiān)會批準(zhǔn)的上市新股是40家左右，一年就是480家，這些新股會給我們帶來很多獲利的機(jī)會，而且新股透明度高。我建議大家少碰老股，有很多公司透明度不高，透明度不高的東西往往只有內(nèi)幕消息的人才賺得到錢。

沈良：假設(shè)我是普通人，你建議我下一步在股市里面做什么會讓我這一年的盈利概率高一點？

徐欣：不管男女，如果要想有一個富足的人生或是美好的人生，我認(rèn)為職業(yè)對他很重要，延伸到上市公司，就是上市公司所處的行業(yè)對它很重要。如果以后上市變得比以前寬松了，對行業(yè)的選擇更重要，能夠買到一個皇冠上的明珠，那肯定是最好了，但從短期來看，看不出這兩種公司差別在哪里。我剛才有說，老股票就不要看了，就看新股，新股480家當(dāng)中，基本上傳統(tǒng)行業(yè)占3分之2左右，雖然取名為某某科技，但真正有科技含量的公司大概只有3分之1。把這些行業(yè)好的股票選出來，再把真正有核心競爭力，有科技含量的股票選出來，之后仔細(xì)看下每只股票的招股說明書，看下哪知股票更符合你的理性判斷。當(dāng)那只新股漲跌停板打開的時候，相對新股指數(shù)的一些指標(biāo)都在下面的時候，我想買進(jìn)長期持有，收益肯定會相當(dāng)可觀。舉個例子，去年的來伊份（603777），現(xiàn)在是回下來了，當(dāng)時是8個漲停板打開的，第一天漲44%，也算是一個漲停，8個漲停板打開之后，大概1個月不到，漲了1倍。這段時間，還有一個機(jī)會，就是張家港民行，簡稱張家港行，第三個漲停板打開的，大概一個月時間不到，漲了200%，從9.13元漲到29元左右，這也是一種相對穩(wěn)健的投資機(jī)會。我建議大家多看看399678新股指數(shù)，這個指數(shù)高低沒有太大的參考性，如果這個指數(shù)的MACD和KTJ都在低位的時候，往往有一個相對穩(wěn)妥的機(jī)會。

沈良：謝謝徐總，因為監(jiān)管的因素，所以徐總說的都是案例，不作為未來的推薦。下面問一下王二鑫王總，雷根也是做股票投資為主的，剛才徐欣徐總看好的板塊你們是否看好？你們主要看好哪些板塊？

王二鑫：首先非常感謝七禾網(wǎng)的邀請，剛才聽了很多嘉賓的發(fā)言，也是受益匪淺。徐總的觀點我也非常贊同，我們非?？春?017年的整個股市。在說我們的觀點之前，我先說一下雷根的情況。我們主要通過量化來選股票，我們雷根2014年開始做純量化對沖策略，也就是阿爾法，到現(xiàn)在還一直堅持做，我們看好阿爾法的原因有兩方面，第一，它的承載量比較大， 第二，我們做起來收益非常穩(wěn)健。從2014年到現(xiàn)在，我們整體的年化可以做到22%，回撤控制在5%之內(nèi)。我們基于多因子選股有一個體系，多因子大概包含100多只股票，每次用的時候，我們可以用到幾十個因子，也就是我們通過多因子來選出100多只股票，這100多只股票可以做指數(shù)增強(qiáng)，也可以做阿爾法。指數(shù)增強(qiáng)策略也是我們今年比較側(cè)重的策略，例如拿三板來說，我們選出來之后，它可以增強(qiáng)30%，假如大盤跌了20%，那我們還有10%的收益。阿爾法現(xiàn)在整體來說表現(xiàn)不是特別好，貼水還是有一些的，特別是股災(zāi)之后，今年應(yīng)該比2016年好一點，主要是現(xiàn)在隨著股指慢慢放開，貼水也正一步步回歸。對于我們現(xiàn)在看好哪些板塊，目前我們持有醫(yī)藥板塊和一些重工類的股票，包括一帶一路，國企改革概念的股票。我們是基于這樣一個邏輯，前段時間中國神華大比例分紅，我們也一直在討論，它為什么會突然這么大分紅，中國神華的股東是神華集團(tuán)，它是一家央企，這說明政府希望股市能走出慢牛走勢，其實這是變相的在給股東發(fā)紅包，后期我們建議配一些這種國企改革的股票可能會好一些。

沈良：剛剛徐欣徐總的意思很簡單，就是選新的股票，然后選民間有創(chuàng)新能力，有科技含量的股票，這代表民間的力量。然后王總的意思就是跟著黨走，選央企國企背景強(qiáng)的的股票，我覺得他們兩人的觀點都是滿靠譜的，我們可以兩邊都選，也可以選擇信任另一邊。

下面這個問題，也是問王總的，因為雷根不只研究股票，還各種研究。就您看來，2017年，買股票、炒期貨、做外盤、買房子、買黃金等等這么多的投資項目，假設(shè)我只有一點資金，只能做1-2樣，你會建議我做哪一樣？

王二鑫：我建議還是買股票，政府想把股市做好的信心已經(jīng)是樹立起來了，假如大家還不相信，黨可能會再給大家發(fā)一個紅包，把資金都趕到股市里，謝謝。

沈良：我們下面問一下方杭瑞方兄，你當(dāng)年做短線日內(nèi)交易，3年獲得100倍收益。我們都知道做短線勢頭好的時候短期內(nèi)會獲得很高的收益，但是也不是每一個人都能做好短線收益，就你個人的總結(jié)，如果我們想要做好短線，必須具備哪些能力或者素質(zhì)？

方杭瑞：首先，要有鐵的紀(jì)律，其次，在走勢圖形當(dāng)中尋找一個風(fēng)險非常小，盈利機(jī)會比較大的點位，然后重復(fù)做。我當(dāng)時主要看分時圖，并給自己歸納了3個點作為買入的信號。第一，快速拉升。第二，快速拉升要達(dá)到一定的力度，用白糖舉例子，如果白糖是5000的價格，一口氣上漲35個點，這樣的力度一般都會有一個慣性。第三，創(chuàng)當(dāng)日新高，就是它本出于橫盤狀態(tài)，突然一下拉起來，并拉了35個點以上，創(chuàng)了當(dāng)日的新高了。這種情況下，它大概率會往上沖，至于沖多少我不知道，但是再繼續(xù)往上沖3分鐘的概率是很大的，所以那3年我就是一直用這個信號去做。

沈良：您覺得現(xiàn)在這個方法還有用嗎？

方杭瑞：現(xiàn)在這個方法也有用，但是它的作用在遞減。比方說它本來是沖到0.7，會休息一下，讓你有買進(jìn)的機(jī)會，但隨著市場越來越成熟，這個方法被用得越來越多，很多人都這樣去做，它也許就沖0.8、0.9，然后一回就回的很多，這樣就會變得比以前難做。

沈良：這種做法止損是幾個點？

方杭瑞：我一般把入場見紅作為止損點，就是說我一開倉，賬戶就要紅的。如果在開倉五到十秒鐘賬戶是綠的，我肯定會選擇平倉。

沈良：您目前在研究對沖交易，您短線波段做得這么好，為什么要去研究對沖交易？研究的成果怎么樣？

方杭瑞：做交易是我最大的一個愛好。我覺得自己還能夠往前去研究，就會一直研究下去，直到再也前進(jìn)不了，我才會停止。為什么要去研究對沖呢？因為目前的波段交易做得再好也會到瓶頸，如果能夠上一個臺階，做到對沖，那管理資金的能力就會放大很多倍。另外一個原因就是，現(xiàn)在的市場和以前相比更適合對沖。在我剛進(jìn)入市場的時候是齊漲齊跌的，只有一個品種是例外，就是白糖。它是反向指標(biāo)，它跌了其它品種漲，它漲了其它品種跌。而現(xiàn)在這個市場完全不是這樣子，有可能今天有的品種是大陽線最高收盤，有的品種卻是大陰線最低收盤，所以現(xiàn)在這個市場狀況比較適合做對沖。綜合上述原因，我就選擇去進(jìn)行對沖的嘗試。我每次去拓展一個新的交易方式都是在不影響原有交易的前提下進(jìn)行，新開一個賬戶去研究?，F(xiàn)在說完全成功還為時尚早，只能說成功了一半，剛開始的效果還可以。

沈良：大概多長時間賺了多少，可以分享一下嗎？

方杭瑞：一個月20%吧。

沈良：剛剛方兄說以前更適合單邊投機(jī)，現(xiàn)在可能更適合雙邊對沖。我個人覺得原因可能在于以前大家都是散戶，一百個人里面有99個散戶，看到一個品種漲了就都沖上去做多，所以單邊趨勢會比較明顯。現(xiàn)在雖然散戶也多，但機(jī)構(gòu)也在增加，有些品種可能按照早前大多數(shù)都是散戶的時候應(yīng)該漲50個點，結(jié)果它漲到30個點的時候就已經(jīng)有機(jī)構(gòu)覺得在這個位置有利潤了就開始做空，要是漲到50個點繼續(xù)空，這樣一來，品種就會出現(xiàn)分化。不該漲的品種不會因為散戶的資金去推就漲了，反而是散戶的資金去推卻都被吃掉了，當(dāng)然這只是我個人的一個猜測。在未來，機(jī)構(gòu)的力量應(yīng)該還是會繼續(xù)存在或者加強(qiáng)，所以也許方兄的對沖方式能給他帶來相比以前做短線更多的利潤，我們也希望是這樣子。下面我們就問一下劉志剛，您2015年做股指期貨短線大賺，曾在震蕩行情中一天賺了80%，那么請問，現(xiàn)在股指這個品種還能不能做？您現(xiàn)在主要做什么品種？

劉志剛：按照我的手法，現(xiàn)在股指是不能做的。不能做不是因為它限倉，當(dāng)然這也是一個很主要的原因，但是更重要的是我覺得現(xiàn)在波動率太小。如果我沒記錯的話，您剛才說的那天應(yīng)該是7月2號，其實那天賺了90%多。雖然那天像您說的是震蕩行情，但實際上當(dāng)時的波動率非常大，基本上一波就幾十個點甚至100個點。我后來復(fù)盤看了一下那天的行情，其實還有很多大的機(jī)會都是沒抓住的，只抓住了其中的一部分機(jī)會，可能這一部分都不到50%。不是因為我水平有多高，實在是技術(shù)行情太大了，我覺得主要是波動性的問題。當(dāng)然最開始停掉限倉的時候，2015年的下半年有段時間波動率其實還是挺大的，當(dāng)時我也在鎖倉。2016年的一月份，我參加一個活動時還在跟別人聊天說最近這兩個星期股指挺好做的。那兩個星期賺了150萬，就是鎖倉鎖的。但是后來我再做，150萬不到一個月時間就虧回去了。后來總結(jié)下來就是原因就在于它當(dāng)時波動率還是在的，雖然說有限倉但是一天鎖個10手還是可以的。后來幅度越來越小，直到現(xiàn)在可能一天就十幾二十個點，這就跟我在2013年下半年遇到的行情很像。我2013年上半年賺的還挺多的，下半年基本上全還回去了。現(xiàn)在在我看來最近的波動率跟我做得最差的那段時間應(yīng)該是非常像的，對我來說，這是最不利于我的行情。我現(xiàn)在跟那時候比有所提高的一點就是，以前在那段時間我可能還是滿倉在做，但是現(xiàn)在我會選擇不做。如果現(xiàn)在非要去做股指的話，我覺得這是我該虧錢的行情，我在等待股指來行情的時候再去做。目前我就拿一點資金做螺紋鋼和橡膠，不過效果不太好。

沈良：志剛兄的意思就是股指適不適合做短線不在于限不限倉，而在于它的波動大不大。如果波動大的話，限倉也是能做的，如果波動小，就算不限倉也賺不到錢。我也聽其他朋友說您近一兩年賺了錢之后管住了自己的手，不怎么把錢重新投入到股指上面了。有朋友就會讓您去投一些股權(quán)或者做一些其他投資，那么您這方面做得怎么樣？有沒有被別人忽悠？

劉志剛：不能說忽悠吧，但是也沒成功。我覺得我現(xiàn)在思想上最大的變化就是要分散資金。2013年之前，我所有的錢一定是都砸在股指里面。2013年上半年賺了2000多萬，有朋友跟我說要我在上海買個房子，我那時候根本就聽不進(jìn)去，就覺得錢在期貨市場里面肯定比在房子里面要賺的多得多，結(jié)果后來全部還回去了。所以，通過幾次起落以后，我意識到資產(chǎn)還是要分散的，可以拿來做其他任何投資，包括存銀行也好，買房子也好。這兩年，我也買了幾套房子，做了一些股權(quán)投資。以前期貨公司發(fā)行一些收益率7%、8%的產(chǎn)品，我都不考慮，但是現(xiàn)在4%、5%的我都會買，因為我現(xiàn)在會想到把自己的資產(chǎn)分散。我現(xiàn)在在期貨里的錢可能只有幾分之一，這筆錢用來等待行情，再去創(chuàng)造一波較大的利潤，滿倉在里面其實風(fēng)險還是很大的。我目前主要的一個觀點就是分散資金，但這不是說我特別看好一個項目，我就是先把錢分散出去。這樣自己的壓力也不會很大，包括做交易時候的心態(tài)也會變好，我認(rèn)為做交易的心態(tài)是最重要的。因為我的自控性比較差，如果錢在賬戶里我基本上都會從銀行里轉(zhuǎn)出來，所以我只能做量化，把資產(chǎn)分散了以后我就只有這些錢了，這樣我的風(fēng)險就會隨之降低，操作上的執(zhí)行力也會強(qiáng)很多。