恐慌情緒逐漸減退，國債期貨周二超跌反彈，高開高走，全線大幅收紅。截至收盤，10 年國債期貨主力合約 T1706 收盤報(bào) 95.880 元，較上日結(jié)算價(jià)漲 0.55%；5 年國債期貨主力合約 TF1706 收盤報(bào) 98.385 元，較上日結(jié)算價(jià)漲 0.29%。

資金面方面整體延續(xù)緊勢，Shibor 利率連續(xù)五日全線上漲，但漲幅交所日有所收窄，其中隔夜 Shibor 漲 3.57BP，續(xù)創(chuàng)逾兩年新高。央行周二進(jìn)行 400 億 7 天、200 億 14 天、200 億 28 天期逆回購操作，當(dāng)日有400 億逆回購到期，實(shí)現(xiàn)凈投放 400 億元。銀行間流動(dòng)性雖仍處緊勢但較周一稍微寬松，繳稅沖擊暫告段落，后續(xù)金融去杠桿、債券供給增多等仍制約流動(dòng)性改善。隨著監(jiān)管細(xì)則的明朗和落地，債市超跌后情緒逐漸得到調(diào)節(jié)，調(diào)整或仍未結(jié)束，左側(cè)抄底需謹(jǐn)慎。

銀行間債市方面，現(xiàn)券收益率大幅下行，10 年期國開和國債活躍券收益率下行均超 5BP。一級市場方面，國開行招標(biāo)發(fā)行的 3、5 和 10 年期固息債，中標(biāo)收益率分別為 4.0083%、4.1624%和 4.1729%，全部低于二級市場水平，需求尚可。外匯方面，馬克龍?jiān)诜▏偨y(tǒng)首輪選舉中勝出，法國將留在歐盟并保留歐元的預(yù)期升溫，助歐元一洗頹勢，而美國差強(qiáng)人意的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也抑制了市場對美聯(lián)儲升息的預(yù)期，施壓美指繼續(xù)下挫破 99 大關(guān)。操作上，監(jiān)管政策收緊，金融去杠桿的持續(xù)深化，預(yù)計(jì)債市短期震蕩承壓，建議投資者保持謹(jǐn)慎。

結(jié)論：建議投資者保持謹(jǐn)慎。