趨勢追蹤的交易方法，通常有兩種，一為均線，二為通道。

均線系統(tǒng)是格蘭威爾早年提出的，很多優(yōu)點大家都知道，均線是少有的既能用于股票也能用于其他交易品種的技術(shù)指標(biāo)，均線有以下特點。

均線的平滑性。平滑帶來了穩(wěn)定，過濾了很多無效信號，缺點是滯后，在用均線進行交易的時候，參數(shù)越大滯后性就越明顯；但是長期看，往往參數(shù)越大收益越高。均線用于交易的操作方法大概分為三種，一是等K線走完進場交易，二是在盤中突破就交易，三是兩者的結(jié)合的方式，但是以上三種交易方法都不很理想，后面我會介紹一種其他的交易方法。

日均線參數(shù)的置信區(qū)間。日均線參數(shù)的普遍置信區(qū)間是5-36，低于或高于這個區(qū)間都不好。長期看，參數(shù)越小，回轍越小，但是有可能虧損；參數(shù)越大，收益越大，回轍也相應(yīng)變大，但賺錢的幾率要大于小參數(shù)。超過5和36參數(shù)后業(yè)績明顯下降，長期均線參數(shù)在18-23之間具備最高收益比，最大收益比=最大收益/最大回轍。

半小時均線參數(shù)的置信區(qū)間。半小時均線的置信區(qū)間組有兩組，分別是5，80和5，300。后者穩(wěn)定性要優(yōu)于前者，300的參數(shù)接近320的上限，這里涉及一個日均線到日內(nèi)周期均線轉(zhuǎn)換的問題，以國內(nèi)盤股指期貨舉例，在不要求絕對精準(zhǔn)的前提下，用日均線參數(shù)*9得到一個效果類似的半小時均線參數(shù)，因為一天的交易正好是由9根半小時的均線組成，它們唯一的區(qū)別是在于傳統(tǒng)均線的取值是收盤價，這會和實際數(shù)據(jù)有點出入，但是并不影響盈利性。我強烈建議均線的周期不要太低，因為滑點和手續(xù)費將是你無法解決的大問題，即便之前的股指期貨還可以高頻交易的時候，背后的邏輯并不是趨勢追蹤。

均線的另一個特點：越簡單越有效。這是一個老生常談的話題，很多著作上都有闡述，簡單雙均線的表現(xiàn)優(yōu)于復(fù)雜雙均線，雙均線的表現(xiàn)優(yōu)于三均線，不止損的表現(xiàn)優(yōu)于止損，不過濾的表現(xiàn)優(yōu)于過濾，總而言之——越簡單越好。長期看，最高收益的日線策略僅僅是兩行代碼（麥語言）：MA1:MA(C，n1)；MA2:MA(C，n2)；這兩行代碼打敗了無數(shù)復(fù)雜的計算機程序化交易公式，并且長盛不衰。我用均線系統(tǒng)回測最近五年的十個期貨品種，均無虧損。

但是，并非說均線就不無缺點，均線系統(tǒng)有顯著的幾個劣勢。

一是最近兩年(2014-2015)的收益日漸偏低。但是近幾年所有追蹤趨勢的系統(tǒng)收益普遍低下，從長遠(yuǎn)看來，市場會趨近有效，接近隨機漫步，這主要是因為競爭的加劇，全球充分競爭的M-SP500期貨沒有任何一個指標(biāo)或參數(shù)具備顯著優(yōu)勢，但最近五年卻有明顯的上漲趨勢，這里是否在暗示一度幾近失傳的基本面分析將重放異彩，金融市場本身而言具備周期輪回的屬性。國內(nèi)商品期貨收益的偏低也許還有一個原因，那就是近兩年(2014-2015)股指期貨和股票市場的資金分流，這個問題在此不深入。但無論如何，均線在近兩年仍能做到盈利，而很多追蹤趨勢的系統(tǒng)在近一年已經(jīng)出現(xiàn)了大幅度的回轍，僅憑這點，或許應(yīng)該歸入均線系統(tǒng)的優(yōu)勢。

二是均線系統(tǒng)無過濾信號。無過濾信號最大的問題在于頻繁進出，頻繁進出將會產(chǎn)生大量的滑點成本和手續(xù)費，但是這個可以通過設(shè)置一些額外的過濾信號來解決。另外一個潛在的問題在于簡單均線系統(tǒng)是一個幾乎不出場的交易策略，雖然均線在長期的單品種績效表現(xiàn)上優(yōu)于通道，但通道的資金分配優(yōu)勢是均線不具備的，長時間的占用資金導(dǎo)致了較高的保證金占比，較高的資金占比將會顯著的增加隔夜持倉風(fēng)險和黑天鵝事件風(fēng)險。

我主要介紹的是均線和通道的區(qū)別，其他的關(guān)于均線滯后性，不具備預(yù)測性等通道系統(tǒng)也有的特點就不再贅述，任何指標(biāo)都不可能擺脫這些缺點，追求完美正是失敗者的關(guān)鍵原因，他們很難意識到這點。

另外有一些EMA、一目均線，鱷魚線等變種均線，這些均線實際并不會比傳統(tǒng)的均線具備顯著的優(yōu)勢（收益通常只會更低），了解這點，能夠讓交易者們回歸到系統(tǒng)構(gòu)建的核心上去，而不要去過度糾結(jié)細(xì)枝末節(jié)，有些多余的方法無非也就是一些過度擬合而已。下表是我測試的十個商品期貨近五年的一些數(shù)據(jù)以供參考，可以看到簡單的雙均線策略可以戰(zhàn)勝其他復(fù)雜的均線策略：

下面介紹一種均線操作的比較好的思路。你可以以短期均線作為開倉信號，長期均線作為平倉信號。比如，當(dāng)5日均線在18日均線之上，當(dāng)現(xiàn)價上穿5日均線，開多，下穿18日均線，平多。這種做法和很多交易者的操作有很大的區(qū)別。這樣做有幾個顯著好處：一是不必等到收盤價再進行操作，按K線收盤價操作可能要承受較大的波動，還會產(chǎn)生不必要的滑點成本，因為市面上很多策略都是在K線結(jié)束的時候發(fā)出交易信號，如果你做過這種類似的策略你就會有體會，所以我主張避開大部分人的開倉價格和開倉時間；二是可以實現(xiàn)盤中信號點開平倉，當(dāng)K線走完往往價格已經(jīng)和你的突破價相去甚遠(yuǎn)，但是如果你用單均線盤中操作又難免會出現(xiàn)假信號，特別是股票市場T+1交易機制，一旦出現(xiàn)假信號往往會付出較大的代價；更重要的是，這種策略類似于通道策略，是均線策略和通道策略的一種巧妙的結(jié)合，你可以把5日均線想象成通道的上軌，而18日均線想象成通道的下軌。關(guān)鍵的是，這種短進長出的均線策略的收益要高于傳統(tǒng)的均線操作方式，除此之外，手續(xù)費也會得到顯著的下降。造成這種現(xiàn)象的原因是因為這種方法使用的人比較少，另外就是由于開倉信號最不關(guān)鍵，而平倉信號以更加長的均線會提高業(yè)績，而這種方法避免了頻繁的止損。

關(guān)于通道系統(tǒng)，種類就比較多了：波幅通道、均線通道、唐奇安、布林帶等，都是屬于這個范疇，通道運用也各有不同，但通常通道系統(tǒng)采取的是突破上軌就做多，突破下軌就做空，設(shè)計一個止損/止盈條件之后，在止損/止盈后會出現(xiàn)既不持有多倉，也不持有空倉的狀態(tài)，這種交易系統(tǒng)可以有效的避免震蕩期的噪聲。

除此之外，通道系統(tǒng)的資金占比要低于均線，同時總盈利/總虧損的比例要高于均線，總盈利/總虧損比例和凈利潤/最大回撤比例是有很大區(qū)別的，前者主要是更加少的交易信號，而后者可以直接用于判定策略之間的優(yōu)劣。

由于通道系統(tǒng)已經(jīng)涉及資金的分配，所以通道系統(tǒng)開始再也不是一個單項模塊，而是構(gòu)成整體交易系統(tǒng)的一個神經(jīng)元，一個優(yōu)秀的系統(tǒng)會表現(xiàn)出它的“靈魂”，構(gòu)成系統(tǒng)的各個模組不是機械的組合，而會根據(jù)不同模塊之間形成相互的反饋和控制，形成聯(lián)動。因為改變其中一個參數(shù)即會牽一發(fā)而動全身。

最直觀的表現(xiàn)，就是海龜交易法則，海龜交易法則是一個典型的通道交易系統(tǒng)，并且巧妙的運用了通道系統(tǒng)不必隨時持有倉位的這個優(yōu)勢，采取了哪個品種先發(fā)出信號，就操作哪個品種的思路，雖然更大的止損參數(shù)有更加優(yōu)異的表現(xiàn)，但是更小的止損參數(shù)會讓你的資金使用更加具有效率，如在品種A上止損平倉，雖然有可能損失繼續(xù)走出新趨勢的機會成本，但是在一個趨勢市場中，空置的資金可以迅速指引你參與到趨勢更加明顯的品種B上去，這里我們不過度假設(shè)杠桿的使用，也并不是說你的止損參數(shù)一定要設(shè)置得很緊，我想表達的是，通過一種買賣參數(shù)的改變，將最終影響到你的持倉組合，當(dāng)你用持倉組合的思路無法解決其本身問題的時候，不妨跳出來另辟蹊徑，通過其他模塊作用于它，或許你會得到更清晰的線索。

通道系統(tǒng)的這種特點，是一個永不退出市場的均線策略無法實現(xiàn)的，但是并不是說這種操作系統(tǒng)就優(yōu)于均線，如果是這樣的話，那我何不將本書名改為《如何構(gòu)建通道交易系統(tǒng)》？均線系統(tǒng)在夏普比率上往往是超過通道系統(tǒng)的，具備更高的風(fēng)險收益比，但是每個人有每個人不同的見解和交易風(fēng)格，采取哪種交易系統(tǒng)完全取決于自己的偏好。

以上是交易方法需要討論內(nèi)容，交易方法本身并無優(yōu)劣，如果按照任何趨勢追蹤的交易方法進行交易，從長遠(yuǎn)的時間看，是具備巨大優(yōu)勢的。但交易成功與否，與買賣信號無關(guān)。一個完善的交易系統(tǒng)，買賣本身占到的比重不足20%（但買賣信號是前置條件），更多的涉及資金管控，風(fēng)險管理，和對待突發(fā)風(fēng)險的處置能力，以及一致性原則。

點擊閱讀：

《量化交易之門》連載1：序，什么是量化交易？

《量化交易之門》連載2：怎樣成為一個成功的交易者？

《量化交易之門》連載3：成功是99%的努力，加1%的天賦

《量化交易之門》連載4：普世價值觀阻礙了人們對交易世界的探索

《量化交易之門》連載5：賭博導(dǎo)致破產(chǎn)的原因？

《量化交易之門》連載6：為什么普通人“期望的曲線”是向下的？

《量化交易之門》連載7：決定盈利與否的分水嶺——一致性

《量化交易之門》連載8：從恐懼和貪婪的角度談一致性

《量化交易之門》連載9：成功的交易習(xí)慣是反人性的

《量化交易之門》連載10：站在虧貨的對面

《量化交易之門》連載11：走出技術(shù)分析的迷宮

《量化交易之門》連載12：大部分新手虧損的原因——善于操底摸頂

《量化交易之門》連載13：趨勢交易法能夠有效獲利的原因

《量化交易之門》連載14：從零到一，構(gòu)建量化交易系統(tǒng)

《量化交易之門》連載15：交易系統(tǒng)構(gòu)建的兩種方式：自上而下VS自下而上

《量化交易之門》連載16：選擇一種方法來構(gòu)建交易系統(tǒng)的買賣模塊

《量化交易之門》連載17：交易系統(tǒng)的選擇