國債期貨周四受央行重啟凈投放影響，高開震蕩，但午后一度跳水翻綠，最終勉強小幅收高。截至收盤，10 年國債期貨主力合約 T1706 收盤報 96.905 元，較上日結(jié)算價漲 0.11%；5 年國債期貨主力合約 TF1706收盤報 99.050 元，較上日結(jié)算價漲 0.04%。資金面方面，延續(xù)寬松格局，Shibor 利率漲跌不一，其中隔夜 Shibor漲 2.45BP。在繳稅疊加 MLF 到期，資金面壓力逐步擴大之下，央行周四發(fā)放 839 億元 PSL 以釋放流動性，并時隔 13 日重啟公開市場操作，進行700 億 7 天、200 億 14 天和 200 億 28 天期逆回購操作，當(dāng)日有 400 億逆回購到期，實現(xiàn)凈投放 700 億元，此外今日還有 2170 億 MLF 到期。銀監(jiān)會連續(xù)發(fā)文加強監(jiān)管，開展“四不當(dāng)”專項整治，并嚴查同業(yè)存單余額占比，債市情緒偏謹慎。

銀行間債市方面，現(xiàn)券收益率隨期債波動，微幅下行。一級市場方面，國開行招標發(fā)行的 5 和 7 年期固息債，中標收益率分別為 4.02%和4.1513%；進出口行招標發(fā)行的 3、5 和 10 年期固息債，中標收益率分別為 3.9310%、4.0489%和 4.1599%。中國三月貿(mào)易形勢改善，3 月出口創(chuàng)兩年最高增速，進口漲幅則有所回落，延續(xù)了去年下半年以來的回穩(wěn)向好走勢。外匯方面，特朗普接受采訪時稱不會將中國列為匯率操縱國，并指美元過于強勢，美元受壓維持下跌走勢，關(guān)注晚間出爐的美國三月份 PPI 數(shù)據(jù)，若符合高增長預(yù)期，則有望給美元提供支撐。操作上，預(yù)計債市短期震蕩格局維持不變，建議投資者保持謹慎。

結(jié)論：建議投資者保持謹慎。