國(guó)債期貨周三因朝鮮問題避險(xiǎn)情緒升溫高開，但 CPI 等數(shù)據(jù)出爐后漲幅收窄，再加上銀行監(jiān)管升級(jí)的影響，午后下行翻綠，全數(shù)收跌。截至收盤，10 年國(guó)債期貨主力合約 T1706 收盤報(bào) 96.770 元，較上日結(jié)算價(jià)跌 0.15%；5 年國(guó)債期貨主力合約 TF1706 收盤報(bào) 99.000 元，較上日結(jié)算價(jià)跌 0.15%。

資金面方面，延續(xù)寬松格局，隔夜供給充裕，Shibor 利率多數(shù)下跌，其中隔夜 Shibor 跌 1.95BP。在短期流動(dòng)性整體較為平穩(wěn)的情況下，央行周三連續(xù) 13 日按兵不動(dòng)暫停公開市場(chǎng)操作，溫和凈回籠資金，當(dāng)日有400 億逆回購(gòu)到期，實(shí)現(xiàn)凈回籠 400 億元。繼“三套利”之后，銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管風(fēng)暴進(jìn)一步升級(jí)，督促壓降風(fēng)險(xiǎn)敞口，再次顯示金融去杠桿和防風(fēng)險(xiǎn)的決心，貨幣政策預(yù)計(jì)或維持穩(wěn)健中性，收益率下行仍面臨阻力。

銀行間債市方面，現(xiàn)券收益率窄幅波動(dòng)，目前 10 年期國(guó)開債活躍券160213 收益率下行 0.50BP，10 年期國(guó)債活躍券 170004 收益率下行 1.50BP。一級(jí)市場(chǎng)方面，財(cái)政部招標(biāo)發(fā)行的 5 年期國(guó)債，中標(biāo)收益率為 3.13%。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局今日公布數(shù)據(jù)顯示，中國(guó) 3 月 CPI 維持低位，同比 0.9%，主要是非食品價(jià)格上漲和基數(shù)效應(yīng)；PPI 則仍處高位，同比 7.6%，但相比前值已經(jīng)有所回落，通脹整體基本符合預(yù)期。外匯方面，美國(guó)對(duì)敘利亞打擊較為激烈，另外朝鮮半島局勢(shì)亦較緊張，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒上升，美元?jiǎng)t延續(xù)弱勢(shì)。操作上，預(yù)計(jì)債市維持震蕩，建議投資者保持謹(jǐn)慎。

結(jié)論：建議投資者保持謹(jǐn)慎。