大炮一響，黃金萬兩！這個說法對于上周五(4月7日)的現(xiàn)貨黃金價格走勢而言是恰如其分，在美國總統(tǒng)特朗普出人意料地作出了突襲敘利亞政府軍目標(biāo)的決定后，金價在短時間內(nèi)跳漲近18美元，顯示無論如何，對于黃金這一“避險”資產(chǎn)而言，戰(zhàn)爭消息都是最好的利多催化劑。而之后，美國3月份非農(nóng)數(shù)據(jù)意外遜色的狀況，則令金價得到進(jìn)一步提振，觸及1270.97美元這一自去年11月美國大選結(jié)果揭曉以來的新高。

然而，這“雙料利多”因素卻被證明是“來得快去得也快”，在上周五紐約時段開盤之后，金價就上演了與此前的跳漲所對稱的急跌行情，所謂“從哪里來便回哪里去”，而在新的交易周開啟之后，金價卻仍陷于陰跌走勢不得自拔。

“利多”消息曇花一現(xiàn)

從表面上來看，投資者可以將金價強(qiáng)力漲勢只維持了12小時的這一狀況，歸結(jié)于利多消息的“不給力”。因?yàn)槟壳皝砜?，特朗普?dāng)局對敘利亞的軍事打擊，已被解讀為是“點(diǎn)到為止”的一次性事件，而在各種內(nèi)政事務(wù)已經(jīng)足夠令人焦頭爛額的狀況下，特朗普似乎也并沒有意愿去冒著和“老朋友”俄羅斯人徹底鬧翻的風(fēng)險在敘利亞插手到底。于是，短暫的避險情緒很快消散，對黃金價格的頂托也隨之消失。

而另一方面，美國3月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增幅雖然意外降到10萬以下，引發(fā)的膝跳反射買盤令黃金在數(shù)據(jù)發(fā)布后確實(shí)觸及近5個月新高，但是市場其實(shí)對此早有準(zhǔn)備。各界普遍認(rèn)為3月非農(nóng)數(shù)據(jù)不佳是受到了意外寒冷的天氣影響，而降至4.5%的失業(yè)率則更是佐證了就業(yè)市場依舊整體向好。因此，在數(shù)據(jù)揭曉后，投資者反而紛紛逢高出脫黃金多頭倉位，這也助推金價被打回原形。

技術(shù)面阻力強(qiáng)度或超出預(yù)期

券商Miller Tabak的策略師Matt Maley表示，在上周五金價跳漲近20美元升至1270美元上方后，市場投資者曾一度期望金價能夠就此突破200日均線的關(guān)鍵阻力，但是行情最終卻無功而返，在K線圖上留下了一根“墓碑十字星”，這對于短線的黃金價格走勢顯然是大傷元?dú)狻?/p>

此前，在美聯(lián)儲3月決議措辭不及預(yù)期鷹派之后，金價日線一度錄得6連陽勁升50美元，但之后就陷入了一個長達(dá)兩周的箱體橫盤整理過程，而上周五的“墓碑十字”，結(jié)合本周一的進(jìn)一步下挫走勢，似乎已經(jīng)明確無誤地釋放出了金價短線見頂?shù)男盘?，尤其，是在市場?月非農(nóng)數(shù)據(jù)進(jìn)行了充分解讀，認(rèn)定美國經(jīng)濟(jì)前景并沒有預(yù)期中那么悲觀之后。

而從中長線來看，形勢似乎就更加悲觀。Maley指出，黃金200日均線目前已經(jīng)構(gòu)成了“極其堅硬的阻力”，自去年美國大選后失守此線以來，金價兩度反彈觸及此線，都無功而返。顯示在沒有更加強(qiáng)有力的動能推動下，這一趨勢阻力尚難以撼動。

而如果把目光放得更長遠(yuǎn)，形勢則更不容樂觀。長期走勢趨勢顯示，現(xiàn)貨黃金價格盡管在2016年錄得四年首漲，但其整體仍運(yùn)行于2011年見頂于1920美元/盎司后所形成的大下行通道中。2016年7月和11月，受英國脫歐公投和美國大選兩起事件的助推，金價兩次觸碰這一通道上軌，卻也都無功而返。

全球經(jīng)濟(jì)基本面狀況亦利空黃金

長期來看，金價主要受到兩方面因素的左右：其一是經(jīng)濟(jì)基本面狀況，其二是全球地緣政局所帶來的恐慌心理。在經(jīng)濟(jì)向好的狀況下，投資者會拋棄不生息的黃金資產(chǎn)，開始追逐高回報高收益的資本品；反過來，在政治經(jīng)濟(jì)軍事領(lǐng)域恐慌情緒縈繞的環(huán)境下，投資者會選擇持有更加安全保值的黃金資產(chǎn)以避險。

而業(yè)內(nèi)分析師指出，當(dāng)前的綜合經(jīng)濟(jì)環(huán)境狀況顯然對黃金構(gòu)成中長線利空，種種數(shù)據(jù)表明美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇正在加速，甚至歐元區(qū)和日本的經(jīng)濟(jì)近期都有回暖的跡象，這意味著全球發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體央行遲早都可能步美聯(lián)儲之后塵進(jìn)入政策緊縮周期，基準(zhǔn)利率將普遍上調(diào)，這對黃金避險買需顯然是一大持續(xù)打壓。

此外，分析師還認(rèn)為，近期一些新興市場國家央行正在調(diào)整資產(chǎn)儲備結(jié)構(gòu)，并且在美元處于升值通道中的背景下，更面臨拋售部分黃金儲備來維穩(wěn)本國貨幣匯率的需求，這也會令金價面臨更沉重的打壓。

金價或等待更多“黑天鵝”救贖

不過，這并不意味著短線就沒有交易黃金的機(jī)會。分析師指出，美國新總統(tǒng)特朗普的內(nèi)政外交政策前景仍存在諸多變數(shù)，這在一定程度上能夠維系住市場的焦慮心態(tài)，并給金價起到托底的作為。而美國國會預(yù)算撥款法案則到4月28日就會到期，屆時一旦美國朝野無法達(dá)成一致意見，令聯(lián)邦政府在月底陷入“停擺”，那么投資者在恐慌之中集中買入黃金的交易便可能重現(xiàn)。

此外，更多的“黑天鵝”則可能從歐洲和中東市場飛出。一方面，本月底至下月的法國大選如果出現(xiàn)意外結(jié)果令反歐人士上位，則歐盟和歐元區(qū)前景進(jìn)一步如履薄冰的狀況也會激發(fā)起黃金避險買需。另一方面，如果特朗普干預(yù)敘利亞局勢被證明不是“一次性”事件，而是重演當(dāng)年的伊拉克戰(zhàn)事局勢令美國越陷越深，那么，黃金多頭也可能就此發(fā)上一筆“戰(zhàn)爭財”。