大商所豆粕期權已于3月31日上市，鄭商所白糖期權將于4月19日上市，商品期權交易有何風險？海通期貨期權部特別整理了如下交易風險常見問題，助您提前識別風險，防范風險：

1.期權仿真交易很牛，是不是實盤交易就能賺錢？

不一定。仿真交易不等同于實盤交易，從仿真交易到實盤交易，投資者要實現順利過渡，需要從交易策略、風險控制、交易心態(tài)等方面進行全面調整。

2.為什么我看對了方向，期權卻是虧錢的？

影響期權價格的除了標的期貨走勢之外，還有波動率、到期時間等，因此可能存在看對方向，期權虧錢的情況，例如：投資者預期標的期貨將上漲，買入了虛值看漲期權，因其Delta值較小，如標的期貨上漲帶來的期權價格漲幅無法覆蓋波動率下降及時間流逝帶來的價值損失，投資者就面臨看對方向期權反而虧錢的風險。

3.跟風炒作期權有什么風險？

跟風炒作期權，就像擊鼓傳花，一旦價格風向轉變，投資者就會面臨虧損，造成不必要的損失。因此，在交易期權時，要保持理性的頭腦，根據期權合理的價格出價，而不是簡單的跟著市場價格走，掉入盲從的陷阱。盡量避免買入遠高于期權理論價格、特別高波動率的期權。

4.期權合約很多，隨便挑一個期權合約交易可以嗎？

需綜合考慮標的期貨行情、期權策略、流動性、希臘字母等因素。初學者可選擇流動性較好的合約，這些合約的買賣價差較小，從而減少平倉時因為流動性不足帶來的不確定性。一般而言，平值期權附近流動性較好。

5.深度虛值期權價格很便宜，能買嗎？

雖然深度虛值期權合約的價格很便宜，但建議投資者仍謹慎買入該類期權，因為只有當標的期貨價格發(fā)生巨大變化時才有可能獲利。如果期權臨近到期時，標的價格仍未達到盈虧平衡點時，即使方向做對，也可能分文不值。

6.深度實值期權有風險嗎？

投資者買入深度實值期權需要支付高額的權利金，資金使用率較低。當標的資產向不利方向變化時，由于深度實值期權的Delta絕對值趨近于1，因此深度實值期權價格會出現趨近于標的資產價格跌幅的下跌，投資者會產生較大虧損。

7.期權賣方風險無限，到底面臨哪些風險？

期權賣方在賣出期權合約時，需要凍結相應的交易保證金，并進行逐日盯市。如果價格發(fā)生反預期的大幅變動，投資者會面臨保證金追繳的風險，如果不及時在規(guī)定時間內補足，會面臨強平風險。

另外，期權賣方需注意持倉是否被配對履約，行權執(zhí)行后，賣方獲得期貨持倉，釋放期權保證金，繳納期貨交易保證金。

8.期權買方收益無限，風險有限，那還有人做期權賣方嗎？

期權的買方是理想主義者，付出權利金，便期待所預期的大行情的出現。期權賣方是務實主義者，認為期貨價格雖然波動，但是大行情是小概率事件，所以只要權利金價格合適，賣方可賺取較為穩(wěn)定的收入。另外，所謂的“期權賣方虧損無限”因期權delta小于1，其實其風險甚至略低于持有對應的期貨頭寸。

9.為什么說時間是期權買方的敵人？

期權買方擁有權利，但權利不是無限期的。期權買方最不利的就是時間價值的損耗，相同條件下，到期時間越長，權利金越高。當到期日臨近，時間價值加速損耗，投資者應當及時判斷標的期貨價格變動的幅度以及預期變動的時間，如果相去甚遠，則需考慮及早平倉止損。

10.期權合約流動性不足怎么辦？

期權合約很多，投資者交易時一定要警惕流動性風險。流動性風險發(fā)生在由于市場深度、廣度不足夠導致期權合約流動性不足時無法及時平倉，尤其是深度實值/虛值期權合約，流動性往往不足。投資者如果遇到該情況可嘗試向做市商進行詢價，及時平倉。