個人是高頻(High-Frequency Trading?HFT) 和量化 (QuantitativeTrading) 交易的門外漢，但是對WTI 原油市場中的高頻和量化交易抱有極大的興趣?，F(xiàn)在就想從門外漢的角度，來談一談 WTI原油市場中的量化和高頻交易以及他們對WTI原油市場技術(shù)層面和期權(quán)交易的影響。

短文中所提供的信息來自媒體和個人對WTI原油市場的觀察。短文的目的是起一個”拋磚引玉”的作用，希望吸引更多的高頻(High-Frequency Trading。HFT) 和量化 (Quantitative Trading) 交易的專業(yè)朋友們關(guān)注WTI原油市場中的高頻和量化交易。

首先讓我們談一談高頻和量化交易的交易量每天在原油市場總交易量中的比例。

美國國會2016年4月的一份研究報告中指出，根據(jù)CFTC提供的數(shù)據(jù)：從2012年10月至2014年10月，量化和高頻每天在原油市場中交易量至少占到了能源期貨的總交易量的47%。(現(xiàn)在所佔的比例可能比三五年前更大)

個人的觀察是：高頻和量化交易每天在WTI 原油市場任何時間都有可能發(fā)生，但是最集中的時間段有兩個：第一，每天在紐約時間早上9:00左右。第二：每星期三紐約時間早上10:30在美國能源總署(EIA)發(fā)布每周原油庫存數(shù)據(jù)之后。

高頻和量化交易出現(xiàn)在WTI原油市場的時候，表現(xiàn)在交易量不僅僅突然大規(guī)模增加，而且增加的速度上，數(shù)量上整齊有序。(請看下圖)

WTI 原油2017年1月30日星期一

高頻(High-Frequency Trading。 HFT) 和量化 (Quantitative Trading)交易雖然都是以高科技和嚴(yán)謹(jǐn)?shù)臄?shù)學(xué)計算為基礎(chǔ)的現(xiàn)代交易工具，但是在真正的市場之中，他們是針鋒相對的，你死我活的財富競爭對手，甚至可以說是敵人。

高頻交易商有很多被動式的交易策略。這里只簡單介紹一個高頻交易商經(jīng)常使用的、主動的、富有攻擊性的交易策略：動量點火(Momentumignition)。

動量點火(Momentum ignition)是一種高頻交易策略，高頻交易公司在極短時間內(nèi)發(fā)起一系列大交易量的交易命令，(請看下圖) 目的是導(dǎo)致原油價格快速上漲或下跌。高頻交易商這樣做的目的是： 

1) 將市場推向市場中現(xiàn)存頭寸根據(jù)技術(shù)指標(biāo)放置的止損訂單，觸發(fā)止損訂單 (Trigger Stop lose orders) 。

2)在這一過程之中同時引誘大量趨勢交易者認(rèn)為市場已經(jīng)改變方向，迅速跟單推波助瀾。

3)更重要的是：高頻交易公司通過這一系列的交易試探在市場中的最大競爭對手，在暗箱 (Black Box) 作業(yè)的量化交易者隱藏的訂單價位。迅速平倉，謀取利潤。通過”火力偵查”找到了自己在市場中最大對手們的底牌。

高頻交易公司的動量點火(Momentum ignition)交易策略，可謂是 “一石三鳥?！?/p>

根據(jù)個人的觀察，由于高頻交易和量化和其他價值投資者這種在WTI 原油市場中的你死我活的爭斗，使的每天的原油日內(nèi)交易變得犬牙交錯，越發(fā)沒有方向性。(請看短文中的兩張圖)同時對原油期權(quán)的波動率和原油期權(quán)交易也產(chǎn)生了影響。

第一，高頻交易和量化和其他價值投資者這種在WTI原油市場中的你死我活的爭斗使整個市場波動率降低。

第二，由于短期隱含波動率不斷降低，出現(xiàn)了長期隱含波動率高于短期隱含波動率，或者與短期隱含波動率等值的現(xiàn)象。

第三，日內(nèi)的WTI原油價格頻繁震蕩，創(chuàng)造了很多日內(nèi)期權(quán)交易 (Day trade options) 的機會。

高頻和量化在WTI原油市場中的交易目前主要集中在紐約時間段。

國內(nèi)有大量的高素質(zhì)的高頻和量化交易員，為何不嘗試關(guān)注一下在亞洲時間段WTI原油高頻和量化交易的可能性？.

WTI 原油2017年2月1日星期三