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基本信息

出版社: 格致出版社; 第1版 (2016年6月1日)

平裝: 140頁(yè)

語(yǔ)種： 簡(jiǎn)體中文

開(kāi)本: 32

ISBN: 9787543226258, 7543226251

條形碼: 9787543226258

商品尺寸: 21 x 13.8 x 1.4 cm

商品重量: 200 g

品牌: 格致出版社

ASIN: B01G38H48S

名人推薦

上交所將復(fù)雜深?yuàn)W的期權(quán)理論凝練成“獨(dú)孤九劍劍訣”，是將知識(shí)通俗化的一次創(chuàng)新嘗試。全書(shū)以九式劍訣為寫(xiě)作框架，介紹了期權(quán)交易從入門(mén)到進(jìn)階需要掌握的相關(guān)知識(shí)，形象地概述了期權(quán)交易投資的精要，用通俗易懂的語(yǔ)言將期權(quán)展示給廣大投資者。 

——南京大學(xué)趙世良講座教授李心丹

期權(quán)作為一種相對(duì)復(fù)雜的金融工具，一直以來(lái)讓普通投資者望而卻步，市面上也缺乏一些由淺入深地引導(dǎo)投資者掌握這一投資工具的實(shí)用書(shū)籍。本書(shū)恰好彌補(bǔ)了這一空白，投資者可以根據(jù)自己的投資需求在書(shū)中找到比較具有實(shí)戰(zhàn)意義的指導(dǎo)意見(jiàn)，是一本實(shí)用佳作。 

——海通證券研究所副所長(zhǎng)、金融工程與產(chǎn)品研究團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人高道德

作者簡(jiǎn)介

上海證券交易所是國(guó)際證監(jiān)會(huì)組織、亞洲暨大洋洲交易所聯(lián)合會(huì)、世界交易所聯(lián)合會(huì)的成員。經(jīng)過(guò)多年的持續(xù)發(fā)展，上海證券市場(chǎng)已成為中國(guó)內(nèi)地首屈一指的市場(chǎng)，上市公司數(shù)、上市股票數(shù)、市價(jià)總值、流通市值、證券成交總額、股票成交金額和國(guó)債成交金額等各項(xiàng)指標(biāo)均居首位。

目錄

第1講拔尖式：基本概念 

什么是期權(quán) 

期權(quán)有什么用 

自測(cè)題 

第2講論劍式：合約要素 

一個(gè)例子 

實(shí)值、平值與虛值 

內(nèi)在價(jià)值與時(shí)間價(jià)值 

期權(quán)價(jià)格的影響因素 

自測(cè)題 

第3講獨(dú)劍式：?jiǎn)瓮炔呗?nbsp;

什么是單腿策略 

到期日盈虧分析 

到期前盈虧分析 

自測(cè)題 

第4講長(zhǎng)劍式：買(mǎi)方策略 

為什么買(mǎi)期權(quán) 

怎樣買(mǎi)期權(quán) 

買(mǎi)方的風(fēng)險(xiǎn) 

自測(cè)題 

第5講短劍式：買(mǎi)方策略 

為什么賣(mài)期權(quán) 

怎樣賣(mài)期權(quán) 

保證金與賣(mài)方風(fēng)險(xiǎn) 

自測(cè)題 

第6講化劍式：保險(xiǎn)策略 

什么是保險(xiǎn)策略 

融資融券交易尤其需要保險(xiǎn) 

保險(xiǎn)策略的注意事項(xiàng) 

延伸閱讀 

自測(cè)題 

第7講重劍式：增強(qiáng)收益策略 

什么是備兌開(kāi)倉(cāng)策略 

備兌開(kāi)倉(cāng)三個(gè)注意事項(xiàng) 

買(mǎi)股票還是賣(mài)認(rèn)沽：巴菲特的選擇 

延伸閱讀 

自測(cè)題 

第8講花劍式：組合策略 

合成股票策略 

跨式和勒式策略 

延伸閱讀 

自測(cè)題 

第9講收劍式：行權(quán)與交割 

買(mǎi)方如何行權(quán) 

賣(mài)方交割須知 

自測(cè)題 

總復(fù)習(xí)題 

附錄一新手起步：期權(quán)行情與下單必知 

附錄二期權(quán)活用七字訣 

附錄三期權(quán)交易獨(dú)孤九劍劍訣和劍譜 

附錄四上交所50ETF期權(quán)合約條款表 

參考答案

序言

導(dǎo) 讀

讀法

本書(shū)的目的是讓投資者快速掌握期權(quán)基礎(chǔ)知識(shí)和主要的交易策略?；谀敢饣ǖ臅r(shí)間的不同，我們建議學(xué)法如下：

3小時(shí) 如果您愿意花上3個(gè)小時(shí)學(xué)習(xí)，您可以略去每講之后的自測(cè)題、第六講至第八講的“延伸閱讀”部分和“期權(quán)活用七字訣”等附錄內(nèi)容。

1小時(shí) 如果您只愿意花1個(gè)小時(shí)，那么只需要學(xué)習(xí)第一講至第三講，就能掌握期權(quán)基礎(chǔ)知識(shí)和最基本的交易策略。如果您閱讀速度較快的話(huà)，可以進(jìn)一步學(xué)習(xí)第四講。

6小時(shí) 如果您愿意花上更多的時(shí)間，比如5、6個(gè)小時(shí)，那么恭喜您，您距離成為期權(quán)交易專(zhuān)家就不遠(yuǎn)了。我們建議您學(xué)完每一講后（先跳過(guò)“延伸閱讀”部分），做一下自測(cè)題（做錯(cuò)了就溫習(xí)一下不熟悉的內(nèi)容），接著看“延伸閱讀”部分，之后學(xué)習(xí)下一講。九講學(xué)完后，再花上半個(gè)小時(shí)，閱讀附錄中的“期權(quán)活用七字訣”，進(jìn)一步加深對(duì)期權(quán)交易策略的理解。

緣起

2013年夏天，為配合上海證券交易所股票期權(quán)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，夯實(shí)我國(guó)期權(quán)市場(chǎng)投資者基礎(chǔ)，我們?cè)趥鹘y(tǒng)的培訓(xùn)資料之外，另辟蹊徑，推出了“期權(quán)投資之獨(dú)孤九劍”和“期權(quán)活用七字訣”兩項(xiàng)推廣材料，寓教于樂(lè)，化繁為簡(jiǎn)，將復(fù)雜的期權(quán)交易策略熔為短短幾句口訣。之后，我們?cè)诖嘶A(chǔ)上，編寫(xiě)了針對(duì)券商、期貨公司投資顧問(wèn)的“期權(quán)策略顧問(wèn)培訓(xùn)”和面向廣大投資者的“期權(quán)講堂”的講義，市場(chǎng)反響熱烈。

現(xiàn)在，為讓更多的投資者更快地學(xué)好期權(quán)這一現(xiàn)代金融工具，我們結(jié)合過(guò)去兩年來(lái)兩百多場(chǎng)期權(quán)培訓(xùn)的心得和體會(huì)，對(duì)培訓(xùn)講義進(jìn)行了修改和完善，撰寫(xiě)了這本《3小時(shí)快學(xué)期權(quán)》的小書(shū)，相信本書(shū)有助于在我國(guó)培養(yǎng)出一大批合格的期權(quán)投資者。

本書(shū)由上海證券交易所衍生品部經(jīng)驗(yàn)豐富的講師撰寫(xiě)。劉逖提出寫(xiě)作創(chuàng)意，明確撰寫(xiě)體例和風(fēng)格，并負(fù)責(zé)最終修改定稿。余力、張文婷、竺旭東撰寫(xiě)了大部分文字材料，朱鋐瑛、辛晨晨、朱為玉、張雨露繪制了書(shū)中的插圖。司徒大年、萬(wàn)建強(qiáng)、陳新峰、王琳琳參加了大量討論，并提出了許多有益的修改建議。

劉 逖

2016年3月

文摘

什么是期權(quán)

2015年2月9日，我國(guó)證券市場(chǎng)上誕生了一位新成員——股票期權(quán)。那么究竟什么是期權(quán)呢？

首先，我們從咬文嚼字開(kāi)始，來(lái)看看期權(quán)這兩個(gè)字分別是什么意思？顧名思義，期就是未來(lái)的意思，權(quán)則是權(quán)利的意思，所以期權(quán)兩個(gè)字合在一起就代表未來(lái)的權(quán)利。

大家在一開(kāi)始，不用把期權(quán)想的太復(fù)雜，就把它想作是一份保險(xiǎn)。股票期權(quán)就好比是投資股票的保險(xiǎn)，期權(quán)的買(mǎi)方就相當(dāng)于投保人，期權(quán)的賣(mài)方呢，就相當(dāng)于保險(xiǎn)公司。

? 投保人買(mǎi)了車(chē)險(xiǎn)，支付一筆保險(xiǎn)費(fèi)，就能在未來(lái)保險(xiǎn)期內(nèi)，當(dāng)愛(ài)車(chē)發(fā)生了事故時(shí)，有權(quán)向保險(xiǎn)公司索賠。這正如股票期權(quán)的買(mǎi)方，在買(mǎi)入期權(quán)支付一筆權(quán)利金（也就是保險(xiǎn)費(fèi)）給期權(quán)的賣(mài)方后，就獲得了補(bǔ)償未來(lái)股價(jià)下跌（或賣(mài)空后上漲）損失的權(quán)利。

? 保險(xiǎn)公司收取了保費(fèi)后，當(dāng)投保人所保的標(biāo)的遇到了狀況，合理要求索賠時(shí)，保險(xiǎn)公司就必須無(wú)條件地履行賠償義務(wù)，這就像期權(quán)賣(mài)方，一開(kāi)始先收取一筆權(quán)利金（保費(fèi)），如果期間內(nèi)意外發(fā)生了，買(mǎi)方行權(quán)了權(quán)利，賣(mài)方則需要無(wú)條件履行義務(wù)。

現(xiàn)在，我們可以知道，期權(quán)買(mǎi)賣(mài)雙方的關(guān)系，就好比投保人與保險(xiǎn)公司之間的關(guān)系。希望大家在第一次學(xué)習(xí)期權(quán)的時(shí)候，就能牢記這一點(diǎn)。

認(rèn)購(gòu)期權(quán)與認(rèn)沽期權(quán)

接著，我們來(lái)看看現(xiàn)實(shí)生活中關(guān)于期權(quán)的兩個(gè)例子，幫助我們理解期權(quán)的兩種基本類(lèi)型：認(rèn)購(gòu)期權(quán)和認(rèn)沽期權(quán)。

那么什么是認(rèn)購(gòu)期權(quán)呢？認(rèn)購(gòu)期權(quán)其實(shí)就是擁有未來(lái)買(mǎi)入某個(gè)東西的權(quán)利。

香港房地產(chǎn)市場(chǎng)以前有一個(gè)名詞叫樓花。樓花的發(fā)行人往往是房地產(chǎn)商，他們?yōu)槿Χ蛻?hù)發(fā)售樓花這一產(chǎn)品，規(guī)定樓花的買(mǎi)方只需支付一筆定金，比如說(shuō)10萬(wàn)，就能鎖定房子在未來(lái)某時(shí)刻（比如一年后）的買(mǎi)入價(jià)格（比如300萬(wàn)）。

大家試想一下，如果這棟房子的價(jià)格在一年后漲到350萬(wàn)，樓花的買(mǎi)方就會(huì)行使權(quán)利，依然按300萬(wàn)來(lái)購(gòu)買(mǎi)這棟房子，對(duì)買(mǎi)方來(lái)說(shuō)是劃算的。如果這個(gè)房子的價(jià)格一年后跌到200萬(wàn)，樓花的買(mǎi)方就不會(huì)行權(quán)了，因?yàn)閹缀鯖](méi)有人會(huì)愿意以300萬(wàn)的價(jià)格買(mǎi)入市價(jià)只有200萬(wàn)的房子。但需要注意的是，即使樓花買(mǎi)方不買(mǎi)這棟房子，這10萬(wàn)的定金也是不會(huì)退回的。這就是認(rèn)購(gòu)期權(quán)在現(xiàn)實(shí)中的例子，花一筆權(quán)利金（本例中是10萬(wàn)）鎖定了未來(lái)的買(mǎi)入價(jià)（本例中是300萬(wàn)）。

那么，什么是認(rèn)沽期權(quán)呢？認(rèn)沽期權(quán)其實(shí)就是擁有未來(lái)賣(mài)出某個(gè)東西的權(quán)利。

現(xiàn)實(shí)中同樣有實(shí)例。政府有時(shí)會(huì)向農(nóng)民伯伯公布糧食最低收購(gòu)價(jià)，而這就是政府免費(fèi)贈(zèng)送給農(nóng)民伯伯的認(rèn)沽期權(quán)。比如，政府規(guī)定今年以每斤3元的單價(jià)收購(gòu)農(nóng)民手中的小麥。我們?cè)囅胍幌?，如果三個(gè)月后小麥?zhǔn)袌?chǎng)需求非常旺盛，市價(jià)達(dá)到每斤5元，農(nóng)民伯伯自然就會(huì)把小麥賣(mài)給市場(chǎng)上的客戶(hù)。但是，如果市場(chǎng)低迷，市價(jià)低于3元（比如2.5元），那么農(nóng)民就可以按3元的價(jià)格把小麥賣(mài)給政府，從而鎖定了每斤最低3元的賣(mài)出價(jià)。這就是認(rèn)沽期權(quán)在現(xiàn)實(shí)中的例子。