【金融】

期指：昨天A股沖高回落，上證指數(shù)全天下跌0.08%，成交量略萎縮。外圍市場(chǎng)方面，歐美股市全面下跌?；久娣矫?，昨天公布的1-2月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)32.5%，主要得益于ppi的大幅回升，其中與供給側(cè)改革相關(guān)的行業(yè)增長(zhǎng)最大。該指標(biāo)大幅回升說(shuō)明經(jīng)濟(jì)仍然向好。我們認(rèn)為股市震蕩上行的概率較大，操作上建議仍然保持逢低做多的思路。

國(guó)債：資金面穩(wěn)定，昨日央行暫停公開市場(chǎng)逆回購(gòu)操作，當(dāng)天共有800億元逆回購(gòu)到期，單日凈回籠800億元。配置戶發(fā)力，昨日一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行六期農(nóng)發(fā)債，招標(biāo)結(jié)果向暖，期限分布更均衡，1年期利率升1bp，10年、15年則回落5~6bp?，F(xiàn)券二級(jí)市場(chǎng)多空力量均衡，全天債券收益率整體1bp內(nèi)波動(dòng)，預(yù)計(jì)配置戶將在二季度加快入場(chǎng)改善欠配格局，債市仍有望進(jìn)一步轉(zhuǎn)暖。國(guó)債期貨市場(chǎng)大幅震蕩，主力合約早盤沖高回落，午后強(qiáng)力拉升后再度跳水，截至收盤，國(guó)債期貨10年期合約整體小幅收跌，5年期則整體小幅收紅。 建議買09拋06擇機(jī)了結(jié)，近期期債仍有震蕩走高趨勢(shì)，T1706關(guān)注98附近壓力位。

【金屬能源化工】

動(dòng)力煤: 27日，六大發(fā)電集團(tuán)日耗68.2萬(wàn)噸，環(huán)比降，庫(kù)存938.41萬(wàn)噸，環(huán)比增。秦港庫(kù)存496萬(wàn)噸，環(huán)比增。錨地59，環(huán)比降，預(yù)到17，環(huán)比增。27日，動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)(RMB):CCI5500(含稅)690元/噸，ZC705收盤614.6元/噸。動(dòng)力煤目前下游采購(gòu)需求良好，煤礦庫(kù)存較低。山西部分地區(qū)供應(yīng)緊張，價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺。港口市場(chǎng)觀望情緒濃厚，貿(mào)易商認(rèn)為電廠庫(kù)存不高，也在觀望。目前電廠庫(kù)存還是低，耗煤量較高，加上煤礦檢查產(chǎn)量有限，當(dāng)前價(jià)格強(qiáng)勢(shì)。但港口庫(kù)存從上周開始已逐漸累積，后期下游需求將逐漸減弱，加上高煤價(jià)下電廠承受能力有限，預(yù)計(jì)回調(diào)概率較大。三月市場(chǎng)偏強(qiáng)為主，四月隨著供應(yīng)增加壓力逐漸顯現(xiàn)。目前以觀望為主，不宜追多。

焦煤焦炭：27日，普氏煉焦煤指數(shù)中揮發(fā)硬焦煤報(bào)價(jià)159.5元/噸，換算成人民幣約1342元/噸。jm1705合約為1234元/噸。期貨貼水108元/噸。27日，天津一級(jí)冶金焦平倉(cāng)價(jià)為1935元/噸，j1705合約為1843.5元/噸。期貨貼水91.5元/噸。焦炭方面，當(dāng)前焦化廠庫(kù)存較低，價(jià)格提漲意愿強(qiáng)烈，內(nèi)蒙地區(qū)焦化廠短期原料煤供應(yīng)緊張，除個(gè)別幾家開工率在90%左右，大部分開工仍維持在40-50%左右，需求強(qiáng)勁之下，短期焦炭?jī)r(jià)格較堅(jiān)挺；焦煤方面，山西、河北、山東等主產(chǎn)地煤企精煤庫(kù)存均較前期有明顯回落，目前精煤出現(xiàn)供不應(yīng)求局面，近期提漲概率較大。目前焦煤焦炭波動(dòng)較大，建議觀望為主，j1705合約可在1830附近輕倉(cāng)試多。

【農(nóng)產(chǎn)品】

雞蛋：主產(chǎn)區(qū)價(jià)格穩(wěn)中調(diào)整2.5元/斤左右，產(chǎn)區(qū)貨源供應(yīng)正常，高價(jià)區(qū)微幅下調(diào)，低價(jià)區(qū)小幅補(bǔ)漲。雞蛋期貨1705合約震蕩收陽(yáng)，技術(shù)面期價(jià)回落下方受到20日線支撐，隨著臨近交割月現(xiàn)貨對(duì)期價(jià)的影響力逐漸增加，在限倉(cāng)前將有大量資金被迫離場(chǎng)，考慮到短期蛋價(jià)上漲乏力，基差回歸仍有些空間，操作上單邊建議日內(nèi)短空，套利可多09空01合約。

棉花：ICE棉花收低，因市場(chǎng)擔(dān)心種植面積將增加，USDA將于3月31日發(fā)布種植報(bào)告，市場(chǎng)預(yù)期美棉或?qū)U(kuò)種18%。中國(guó)現(xiàn)貨指數(shù)328B報(bào)15875元/噸，跌25。27日儲(chǔ)備棉輪出成交率58%，均價(jià)跌116元/噸。鄭棉夜盤小幅下跌，短期期價(jià)繼續(xù)處于15000整數(shù)附近振蕩，弱勢(shì)格局明顯，操作上暫時(shí)觀望并觀察下方支撐情況。

白糖：ICE原糖自低點(diǎn)回升，整體仍保持中期下跌行情，預(yù)期17/18年度全球食糖將再度過剩，令多頭平倉(cāng)壓力大增致期價(jià)持續(xù)走低。廣西南寧中間商新糖報(bào)價(jià)6550-6690元/噸，跌30。廣西已有87家糖廠收榨，同比增加8家。鄭糖夜盤小幅下跌，期價(jià)保持振蕩下行的態(tài)勢(shì)，操作上空單持有。