【金融】

期指：上周五A股有較大幅度反彈，外圍市場(chǎng)方面漲跌互現(xiàn)?；久娣矫?，周小川行長(zhǎng)表示寬松貨幣已到尾部，重申了貨幣中性的觀點(diǎn)，但是貨幣政策的收緊已經(jīng)被市場(chǎng)預(yù)期，預(yù)計(jì)對(duì)盤面的影響不大。我們預(yù)計(jì)A股中期有向進(jìn)一步震蕩向上。短期看，由于美股特普朗交易的鈍化導(dǎo)致美股下跌，在市場(chǎng)情緒上或有一定的負(fù)面影響。

國債：基本面上，PPI大概率見頂，而PPI向CPI的傳導(dǎo)仍然較弱，CPI上行壓力短期內(nèi)不大，通脹壓力減輕；增長(zhǎng)方面，1-2月數(shù)據(jù)亮眼，但市場(chǎng)近期開始討論基建投資的可持續(xù)性、2季度庫存周期見頂?shù)目赡苄缘葐栴}，普遍認(rèn)為繼續(xù)上行的可能性較小，預(yù)期偏向利多。資金面上，上周受到轉(zhuǎn)債申購以及短期流動(dòng)性需求回升影響，資金面一度出現(xiàn)緊張局面，3月底臨近銀行MPA考核大限即將過去，而聯(lián)儲(chǔ)下一次議息會(huì)議也要到5月初開始，流動(dòng)性方面將迎來一段喘息之機(jī)。總的來看，預(yù)期短期內(nèi)利空出盡的態(tài)勢(shì)明顯。預(yù)計(jì)近期市場(chǎng)仍將震蕩偏強(qiáng)，可控制倉位多單參與，買09拋06可繼續(xù)持有。

【金屬能源化工】

動(dòng)力煤:24日，六大發(fā)電集團(tuán)日耗67.38萬噸，環(huán)比增，庫存933.87萬噸，環(huán)比增。秦港庫存490.5萬噸，環(huán)比增。錨地73，環(huán)比增，預(yù)到12，環(huán)比平。24日，動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)(RMB):CCI5500(含稅)690元/噸，ZC705收盤611.8元/噸。兩會(huì)結(jié)束后煤礦安檢工作還在持續(xù)，煤炭產(chǎn)量并未明顯增多，煤礦庫存維持低位，進(jìn)口煤價(jià)格整體變化不大，礦方普遍看好后期中國市場(chǎng)，報(bào)價(jià)較為堅(jiān)挺，而國內(nèi)下游用戶看法偏悲觀，詢貨積極性不強(qiáng)，市場(chǎng)觀望情緒濃厚。近期市場(chǎng)保持緊平衡狀態(tài)，后期煤價(jià)回落的概率較大。三月市場(chǎng)偏強(qiáng)為主，四月隨著供應(yīng)增加壓力逐漸顯現(xiàn)。目前以觀望為主，不宜追多。

焦煤焦炭：24日，普氏煉焦煤指數(shù)中揮發(fā)硬焦煤報(bào)價(jià)159.5元/噸，換算成人民幣約1345元/噸。jm1705合約為1291元/噸。期貨貼水54元/噸。24日，天津一級(jí)冶金焦平倉價(jià)為1935元/噸，j1705合約為1892.5元/噸。期貨貼水42.5元/噸。焦炭方面，當(dāng)前焦化廠庫存依舊較低，部分地區(qū)市場(chǎng)出現(xiàn)車等焦炭的局面，鋼廠焦炭庫存呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，當(dāng)前提價(jià)氛圍濃重，有焦企甚至已經(jīng)跟鋼廠商談第三輪漲價(jià)事宜，短期焦炭市場(chǎng)繼續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì)，后期焦炭市場(chǎng)走向需重點(diǎn)關(guān)注鋼廠補(bǔ)庫存緩解的程度。焦煤方面，焦企陸續(xù)提產(chǎn)對(duì)焦煤的需求增加較為明顯，焦價(jià)持續(xù)上漲，成交較好。建議jm1705合約1240~1340區(qū)間操作為主，j1705合約在1850附近輕倉試多。

【農(nóng)產(chǎn)品】

雞蛋：主產(chǎn)區(qū)價(jià)格整體平穩(wěn)2.5元/斤左右，產(chǎn)區(qū)貨源供應(yīng)充足，銷區(qū)市場(chǎng)走貨正常。雞蛋期貨1705合約沖高受阻，震蕩收陰，技術(shù)面期價(jià)跌破20日均線趨勢(shì)偏弱，隨著臨近交割月現(xiàn)貨對(duì)期價(jià)的影響力逐漸增加，在限倉前將有大量資金被迫離場(chǎng)，考慮到短期蛋價(jià)上漲乏力，基差回歸仍有些空間，操作上單邊建議日內(nèi)短空，套利可多09空01合約。

棉花：ICE棉花小幅上漲，短期呈現(xiàn)偏強(qiáng)振蕩格局，USDA將于3月31日發(fā)布種植報(bào)告。中國現(xiàn)貨指數(shù)328B報(bào)15946元/噸，漲10。第四周拍賣底價(jià)15476元/噸。24日儲(chǔ)備棉輪出成交率64.25%，均價(jià)跌5元/噸，27日掛拍3.萬噸。鄭棉夜盤振蕩收低，短期期價(jià)處于15000整數(shù)關(guān)口附近振蕩，弱勢(shì)格局明顯，操作上暫時(shí)觀望并觀察下方支撐情況。

白糖：ICE原糖自10個(gè)月低點(diǎn)反彈，市場(chǎng)預(yù)期巴西雙周產(chǎn)量將下降，整體的弱勢(shì)格局明顯，技術(shù)性支撐也顯得十分脆弱。廣西南寧中間商新糖報(bào)價(jià)6580-6720元/噸。廣西已有86家糖廠收榨，同比增加8家。鄭糖夜盤小幅下跌，期價(jià)保持振蕩下行的態(tài)勢(shì)，操作上空單持有，如快速下探可獲利了結(jié)，滾動(dòng)操作。