股指：股指下方支撐較強(qiáng)，逢低適當(dāng)布局

1、股指期貨行情

3月22日，三大期指小幅高開(kāi)，上午低斜率震蕩爬升，午后出現(xiàn)短暫跳水，尾盤(pán)拉升，最終錄得中小漲幅，三指數(shù)分化不明顯。主力IF1704合約收3421.40 ，下跌5.80 點(diǎn)（0.17%），成交量為15137手，持倉(cāng)量為34814手；主力IH1704合約2331.80 ，下跌12.20 點(diǎn)（0.52%），成交量為6590手，持倉(cāng)量為24473手；主力IC1704合約收6428.80 ，上漲3.00 點(diǎn)（0.05%），成交量10292手，持倉(cāng)23942手。IF總成交量為17625手，總成持倉(cāng)量為50894手，成交持倉(cāng)比為0.35 ；IH總成交量為7723手，總成持倉(cāng)量為35417手，成交持倉(cāng)比為0.22 ；IC總成交量為12003手，總成持倉(cāng)量為38363手，成交持倉(cāng)比為0.31。

2、股指期貨價(jià)差分析

股指期貨當(dāng)月合約的期現(xiàn)負(fù)價(jià)差繼續(xù)縮窄。IF當(dāng)月合約與滬深300指數(shù)的期現(xiàn)價(jià)差為-28.65，價(jià)差與現(xiàn)貨價(jià)格比-0.83%；IH主力與上證50指數(shù)的期現(xiàn)價(jià)差為-6.8，價(jià)差與現(xiàn)貨價(jià)格比為-0.29 %； IC主力與中證500指數(shù)的期現(xiàn)價(jià)差為-71，價(jià)差與現(xiàn)貨價(jià)格比為-1.10%。

3、主力持倉(cāng)分析 

主力持倉(cāng)方面，主力合約以增倉(cāng)為主，主力多頭增倉(cāng)幅度大于主力空頭，表現(xiàn)為凈多。具體看，IF1704合約前二十大多頭增倉(cāng)195手，前二十大空頭增倉(cāng)64手，新增多單與新增空單之差為131手；IH1704合約前二十大多頭手減倉(cāng)31，前二十大空頭手減倉(cāng)164，新增多單與新增空單之差為133手；IC1704合約前二十大多頭增倉(cāng)296手，前二十大空頭增倉(cāng)433手，新增多單與新增空單之差為-137手。

結(jié)論及投資建議

周四三大期指小幅高開(kāi)，上午低斜率震蕩爬升，午后出現(xiàn)短暫跳水，尾盤(pán)拉升，最終錄得中小漲幅，三指數(shù)分化不明顯，期現(xiàn)負(fù)價(jià)差小幅縮窄，IF、IH主力多頭增倉(cāng)明顯，IC主力空頭增倉(cāng)明顯；現(xiàn)貨滬深兩市成交量均有所放大，盤(pán)中受B股影響一度跳水，但影響時(shí)間較短，尾盤(pán)企穩(wěn)，股指下方支撐較強(qiáng)；外盤(pán)美指震蕩，歐洲指數(shù)反彈收復(fù)前期跌幅，總體平穩(wěn)，對(duì)A股影響有限；MSCI提出將中國(guó)A股納入全球指數(shù)的縮小化方案，將股票數(shù)量從448只減少到169只，雖然MSCI指數(shù)納入A股比例有所下降，但這一消息反而預(yù)示著A股成功納入全球指數(shù)的可能性在增加，短期雖不能帶來(lái)增量資金，但對(duì)市場(chǎng)情緒有一定提振作用；地產(chǎn)調(diào)控再次加碼，北京住建委對(duì)十大中介公司進(jìn)行窗口指導(dǎo)，勢(shì)將房?jī)r(jià)穩(wěn)定住，股市有望迎來(lái)增量配置資金，下方支撐增強(qiáng)；資金面偏緊風(fēng)險(xiǎn)不能忽視，回購(gòu)利率有所回落但仍維持在較高位置，部分shibor利率繼續(xù)抬升，預(yù)計(jì)月底之前流動(dòng)性將保持偏緊狀態(tài)，清明節(jié)后將有所好轉(zhuǎn)，操作上建議逢低適當(dāng)多單加倉(cāng)，不宜追多操作，此外基于對(duì)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)、估值以及貼水幅度的判斷，推薦做多以IC合約為主。