國債期貨周三早盤高開震蕩，午后探底回升小幅收高。截至收盤，10 年國債期貨主力合約 T1706 收盤報(bào) 96.580 元，較上日結(jié)算價(jià)漲 0.10%；5 年國債期貨主力合約 TF1706 收盤報(bào) 98.865 元，較上日結(jié)算價(jià)跌 0.03%。

資金面方面，Shibor 利率連續(xù)連日全線上漲，其中隔夜 Shibor 漲0.3BP。央行周三進(jìn)行 500 億 7 天、200 億 14 天和 200 億 28 天期逆回購操作，當(dāng)日有 500 億逆回購到期，實(shí)現(xiàn)凈投放 400 億元。有傳周二部分機(jī)構(gòu)隔夜回購違約，央行向市場注入數(shù)千億流動(dòng)性，今日銀行間資金面緊勢有所緩解，但在季末 MPA 考核壓力和政策偏向“穩(wěn)通脹、控風(fēng)險(xiǎn)”之下，仍需警惕資金利率抬升。

銀行間債市方面，現(xiàn)券收益率微幅下行。一級市場方面，農(nóng)發(fā)行招標(biāo)發(fā)行 1、5 和 10 年期固息債，中標(biāo)收益率分別為 3.5864%、4.1025%和4.1584%；財(cái) 政 部招 標(biāo) 發(fā)行的 3 年期 記 賬 式 附息 國 債 ，中 標(biāo) 收益 率為3.0289%，遠(yuǎn)高于預(yù)期。外匯方面，鴿派加息影響持續(xù)發(fā)酵，加上特朗普政策方向不確定性，美指下穿 100 關(guān)口，幾乎抹去美大選之后所有漲幅，繼續(xù)關(guān)注周四晚間耶倫的講話。今日人民幣兌美元中間價(jià)調(diào)升 182 基點(diǎn)，漲破 6.9 關(guān)口。操作上，多空因素交織，預(yù)計(jì)債市維持震蕩，建議投資者保持謹(jǐn)慎。

結(jié)論：建議投資者保持謹(jǐn)慎。