股指期貨

暫時觀望

今日早盤三組期指微幅高開后在區(qū)間震蕩，其中IF主力合約表現(xiàn)偏強，臨近午盤收盤均震蕩走高，午后延續(xù)震蕩行情，臨近收盤拉升。現(xiàn)貨指數(shù)方面，滬深兩市弱勢震蕩上行，行業(yè)板塊漲跌互現(xiàn)，從盤面來看，釀酒行業(yè)強勢領漲，次新股表現(xiàn)活躍，然貴金屬、券商板塊有所回調。宏觀經濟面顯示整體結構不平衡，2月CPI-PPI剪刀差和M1-M2剪刀差均擴大，且社會消費品零售增速11年來首次跌破10%，但固定投資增速和工業(yè)增加均有所向好，顯示出我國內生增長不足和投資增速之間的背離。另外，股市資金面轉換較快，兩市融資余額增加30.03億至9183.61億元，創(chuàng)兩個月來新高，但滬股通和深股通凈流入較前期減少，顯示場外做多熱情降溫，同時SHIBOR利率全線上行，顯示市場資金緊張。從技術上來看，滬深300指數(shù)錄得光頭陽線，站于20日均線上方，但成交量并未放量，建議暫時觀望。

宏觀金融
研發(fā)團隊

國債期貨

暫且觀望

今日早盤期債主力跳空低開后窄幅波動，午后再度上行，重返5日均線上方。貨幣市場上，SHIBOR全線上漲，質押回購利率同樣上漲為主，資金面偏緊，央行今日進行了800億逆回購，當日凈投放300億元，連續(xù)兩日凈投放，季末將至，MPA考核在即，加上繳稅繳準、光大轉債申購資金尚未解凍等因素，資金面面臨考驗。近兩日期債漲勢放緩，成交縮量，觀察下方均線支撐，建議暫且觀望。

貴金屬

暫時觀望

周二亞市盤中，Comex期金價格錄得大幅扭轉，從3周高點附近暴跌至1230關口附近。當前黃金交投在5日均線1230關口下方，日內高點為1235.15。黃金亞盤承壓巨大賣壓，此前有報道指出馬卡龍在法國總統(tǒng)大選辯論賽中領先，這緩解了法國脫歐的擔憂。黃金的跌幅受限，因美元走軟以及亞股交投負面，此外國債收益率交易活動低迷也令黃金下行放緩。市場接下來關注要點為美聯(lián)儲(FED)3號人物杜德利(Dudley)的講話以及美國貿易帳數(shù)據(jù)，這將對金價走勢產生重要影響。操作上，暫時觀望。

金屬
研發(fā)團隊

銅(CU)

暫時觀望

期銅大幅回落，盤間階梯式下滑，保值盤獲利出貨，投機商部分被套，整體供應量有所減少，現(xiàn)銅貼水小幅收窄，部分中間商存長單交付需求，入市吸收低價貨源，下游觀望情緒增加，少有入市，詢價者居多，交投氛圍較為謹慎，成交以中間商為主。秘魯最大的銅礦--CerroVerde銅礦的罷工活動因政府命令將于周四結束，但工人稱，如果與資方未能就他們的要求達成協(xié)議，那么周五將再次舉行罷工。國際銅研究小組(ICSG)月報顯示，2016年12月全球銅市供應過剩17,000噸，全年則供應短缺55,000噸，遠低于2015年全年的供應短缺164,000噸。 全年12月礦山產量為177.1萬噸，全球礦山產能達到203.5萬噸，礦山產能利用率為87.0%。去年12月全球精煉銅產量為202.9萬噸，精煉銅庫存為139.5萬噸。操作上，暫時觀望。

螺紋鋼(RB)

暫時觀望

今日螺紋鋼期貨價格減倉下行，近月資金移倉遠月，但近月走勢比遠月走勢強勢。上午Shibor全線上漲、季度末臨近市場流動性偏緊和近期房地產限購升級對盤面形成壓力。另外高爐開工率預期增加和下游對高價位螺紋采購熱情下降對盤面亦有所影響。今日現(xiàn)貨亦下跌10元/噸，上海地區(qū)現(xiàn)貨報價3740元/噸。當前全國鋼材社會庫存壓力不大，庫存連續(xù)四周回落，螺紋鋼的上周庫存降28萬噸；2月下旬重點鋼企庫存13.8萬噸，旬環(huán)比下降8%。今年鋼鐵去產能5000萬噸，不包含“地條鋼”力度明顯大于去年。需求方面，目前仍處于需求旺季，建筑需求仍將持續(xù)，這對近月合約形成支撐。今日期貨受市場資金偏緊影響盤面恐慌性下跌，后期關注央行政策，單邊策略建議暫時觀望，若1705合約回調至成本線附近，建議買入為主，之前有正向套利持倉的建議謹慎持有。

熱卷(HC)

買熱卷拋螺紋套利

今日熱卷期貨價格減倉下行。上午Shibor全線上漲和庫存因素對盤面形成壓制。上周熱卷社會庫存繼續(xù)增加2萬噸。不過當前社會庫存小于2015年同期水平，故從庫存看也不能過分看空。現(xiàn)貨方面，今日現(xiàn)貨價格下跌20元/噸至3600元/噸。鋼廠出廠指導價高于現(xiàn)貨價格。沙鋼、中天鋼廠、柳鋼熱軋線檢修至24日。目前現(xiàn)貨價格已經跌至貿易商上采購成本，現(xiàn)貨繼續(xù)下跌空間不大，除非市場資金面非常緊鋼廠主動降價。短期熱卷價格追隨螺紋走勢，單邊策略建議暫時觀望，買熱卷賣螺紋套利謹慎持有。

鋁(AL)

反套繼續(xù)持有

上海成交集中13490-13500元/噸，對當月貼水150-140元/噸，無錫成交集中13490-13500元/噸，杭州成交集中13510-13520元/噸。持貨商穩(wěn)定出貨力度，期鋁當月下行至13620元/噸底部時，持貨商顯現(xiàn)挺價意愿，中間商難尋低價合適貨源，下游企業(yè)按需穩(wěn)定采購，整體成交較平穩(wěn)，供需兩端于13500元/噸附近呈現(xiàn)拉鋸。期貨方面，滬期鋁探底回升，整體維持相對高位震蕩，操作上建議反套繼續(xù)持有。

鋅(ZN)

暫時觀望

今日上海主流0#成交于23400-23500元/噸，對滬鋅1705合約貼70-貼40元/噸。1#鋅主流成交于23350-23430元/噸附近。滬鋅主力1705合約開盤后重心快速回落至23500元/噸附近震蕩，整體重心較昨日回落200元/噸附近。鋅價小幅震蕩走低，煉廠仍維持正常出貨，貿易商間出貨、收貨均較為積極，下游日內詢價踴躍，且部分逢低稍有拿貨，整體成交略好于昨天。操作上，暫時觀望。

鎳(NI)

暫且觀望

金川鎳較無錫主力合約1704升水500-600元/噸，俄鎳貼水300-元/噸，金川下調上海報價至84800元/噸，高于當時市場價格，貿易商出貨積極性一般，下游低價適量拿貨，部分下游看跌，拿貨較為謹慎，上午主流成交區(qū)間83500~84600元/噸。期貨方面，滬期鎳維持窄幅震蕩，整體運行于相對低位區(qū)間，操作上建議投資者暫且觀望。

鐵礦石(I)

暫時觀望

今日鐵礦期貨價格下跌幅度較大。Shibor全線上漲、季度末臨近市場流動性偏緊和近期房地產限購升級對盤面形成壓力。鋼材價格有所松動也有一定影響。不過鋼廠利潤較高，高品位鐵礦需求依舊較好，環(huán)保限產結束，鋼廠存補庫需求，短期鐵礦1705合約跌幅有限?，F(xiàn)貨方面，青島港BP粉濕基價格680（-5）元/噸，而國產高品位鐵精粉價格持穩(wěn)。庫存方面，上周港口庫存總量小幅增加53萬噸，至13182萬噸。進口方面，澳洲進口量維持在1653（+10）萬噸，巴西進口量維持在670（+231）萬噸。新產能供應增加預期到5月之后。因此，預計短期鐵礦期貨1705合約價格受市場資金面偏緊影響恐慌性下跌，若是央行出臺維穩(wěn)政策，近月價格跌幅有限。短期建議暫時觀望。

天膠(RU)

暫時觀望

天膠主力合約今日盤中再次下跌，再次試探17500一線后，獲得支撐。消息面上，泰國再一次延期拍賣，市場觀望心態(tài)較濃。橡膠圍繞17500一線拋震蕩，看空情緒有所緩解。目前工業(yè)品指數(shù)有短期筑頂跡象，前期龍頭橡膠大幅領跌，當前價格已經貼水于期貨，繼續(xù)下行空間有限。當前需求端未能支撐期價進一步上揚，廠家節(jié)后采購并不積極，消費顯疲軟，現(xiàn)貨報價跟進緩慢，另一方面，合成膠價格跳水重挫加速多頭資金加速撤離。青島保稅區(qū)庫存有所增加。目前現(xiàn)貨仍然偏緊。供應方面，泰國旺產季洪水引發(fā)供應短缺風險：盤面雖已反映泰南洪水對本膠季供應造成的影響，但5月份前，中國國內原料偏緊狀況難緩解。橡膠基本面近期不乏利多消息，重卡2月銷售再創(chuàng)新高，泰國延緩拋儲也被視為利多，但市場以震蕩調整運行，已經說明主要矛盾并不在下游數(shù)據(jù)和拋儲問題上，而是市場參與度在降低，多空信心都不充足，現(xiàn)貨需求清淡，庫存成本高，因此天膠暫時難有趨勢性行情。目前合成膠價格小幅回落，保稅區(qū)庫存開始增長。目前多空勢均力敵，建議暫時觀望。

能化
研發(fā)團隊

瀝青(BU)

06合約輕倉建多

瀝青主力合約今日高開低走，2600一線獲得支撐，上探2700受阻，短期供需無主要矛盾，暫無趨勢行情。進入3月中下旬后，韓國進口瀝青價格將對國內價格起到支撐，繼續(xù)下行空間有限。整體庫存較春節(jié)前小幅回升，但較往年偏中性。下游需求并未有實質性改變。整體供需矛盾并不清晰。西北、華北、山東、長三角、華南地區(qū)瀝青價格均上漲，漲幅在20-100元/噸。春節(jié)過后，國內瀝青資源整體供應恢復有限，加上部分用戶有剛性需求，冬儲行情延后，國產瀝青價格出現(xiàn)持續(xù)上漲行情，而貿易商買漲不買跌，成交開始活躍。不過，為保持穩(wěn)定出貨，以及避免資源供應過多會打壓市場，部分煉廠價格調整步伐略慢，預計進口瀝青三月成交落地后，部分地區(qū)國產瀝青價格仍有望小幅上調價格。市場備貨需求開始恢復，且煉廠整體庫存低位，加之進口價格高位穩(wěn)定，近期國產瀝青價格或有望繼續(xù)小幅走高。我們認為，前期受原油拖累成本以及近月合約高升水，06合約已基本回歸合理區(qū)間，建議輕倉試多。

塑料(L)

正套輕倉介入

連塑料主力合約今日高開高走，小幅波動，下方9300獲得支撐。短期難言趨勢行情。目前現(xiàn)貨收貨啟動緩慢，現(xiàn)貨商觀望居多，仍然等待更低價格，故成交清淡。庫存仍然偏高。市場價格部分走高，各大區(qū)部分線性略高30-50元/噸，部分高壓小漲50-100元/噸，華東和華南個別低壓略高50元/噸。線性期貨弱勢震蕩，但部分石化上調出廠價，商家多跟漲報盤。終端詢盤清淡，實盤成交側重商談目前整體產業(yè)鏈庫存壓力不大，但近期供需矛盾不突出，建議投資者暫且觀望，激進投資者可以考慮輕倉試多或正套輕倉介入。

聚丙烯(PP)

暫且觀望

pp主力合約期貨價格高開高走，下方8200獲得支撐。華東地區(qū)庫存仍然偏高，貿易商啟動收貨速度較慢。目前現(xiàn)貨市場暴庫風險壓制期價。現(xiàn)貨市場方面，受貨源出廠成本對市場支撐作用連續(xù)下降影響，現(xiàn)貨市場成交氣氛清淡，現(xiàn)貨市場仍以走低行情為主。石化部分大區(qū)出廠價調漲，對市場的成本支撐有所增強。期貨盤面低位運行，對下游接貨意愿造成一定的打擊。貿易商隨行出貨，部分商家順勢小幅高報，觀察市場反應；下游工廠多根據(jù)生產情況隨用隨拿，主動備貨意愿有限，市場成交以低價貨源為主?？紤]到目前市場貨源壓力以及庫存逐步累積，但短期PP供需矛盾并不突出，建議投資者暫且觀望。

PTA(TA)

09合約輕倉介入

TA主力合約1705下探5000關口獲得支撐，1709企穩(wěn)5200一線，維持窄幅震蕩。由于前期資金涌入積極，近月持倉居高不下，加之巨量倉單及反套推動，近月合約料仍然將弱勢。3月份ACP905美元/噸，目前PX現(xiàn)貨受原油及PTA承壓拖累目前跌至880美元/噸附近，PTA現(xiàn)貨綜合成本依然在5350-5400元/噸區(qū)間，PTA現(xiàn)貨料將跌破5200元/噸一線。隨著加工差的壓縮，個別工廠不排除會出現(xiàn)減產停車等可能。另外，從全月均價的角度考慮，由于本月初價格較高，目前現(xiàn)貨已低于均價250元/噸左右，部分減量執(zhí)行合約的聚酯工廠可能加大在現(xiàn)貨市場的買盤力度?；罘矫妫S著盤面價格大幅下跌，昨日夜盤現(xiàn)貨與05基差壓縮至70-80元/噸，理論上已經低于持倉成本，短期基差可能存在放大需求。期受到化工商品集體回落的影響，聚酯原料市場成交重心也開始逐步回落，尤其是乙二醇市場出貨意向偏濃，貿易商獲利了結情緒也比較濃厚，導致價格下跌尤其明顯，PTA方面，因前期現(xiàn)貨加工價差較大，價格也隨著商品期貨的回落而有所下跌，目前國內PX現(xiàn)貨罐存偏滿，PX檢修季還沒有開始，PX現(xiàn)價短期很難逆PTA弱勢下跌而獨自上漲，目前PX僅僅是在檢修預期下相對PTA更抗跌。1-2月PTA社會庫存在超預期增加45萬噸，原預期增加40萬噸。下游庫存偏高利潤偏厚，在聚酯原料弱勢的情況下補跌可能在上升。盡管2月底后絲價多開始松動下降，下游利潤有所縮減，滌綸長絲三大類平均存在近28天，可以判斷PTA下游產品補跌促銷概率大幅提升，這反過來壓制PTA期貨。PTA成本端短期提升無望。因此，我們認為，PTA繼續(xù)下行空間不大，建議確認5100支撐后，輕倉試多09合約。

焦炭(J)

多單繼續(xù)持有

今日焦炭主力1705合約維持震蕩，現(xiàn)貨價格節(jié)后伴隨著鋼廠高庫存一路陰跌，進入三月中旬后，鋼廠原料庫存有所下降，目前唐山、邯鄲以及山西等地區(qū)的焦化廠繼續(xù)處于200-300元/噸幅度的虧損，部分焦化廠借環(huán)保政策悶爐或減少出產，部分地區(qū)的焦炭價格略有企穩(wěn)回升，幅度在50-100元/噸不等，后期如果鋼廠加大生產，焦化廠提價權將由弱轉強，在噸鋼利潤豐厚的背景下，鋼廠勢必要讓利焦化廠，因此操作上建議多單繼續(xù)持有。

焦煤(JM)

暫且觀望

今日焦煤主力1705合約維持震蕩，現(xiàn)貨價格近期表現(xiàn)為弱穩(wěn)，由于下游焦化廠虧損，因此采購積極性較低，在政策面放開276天開采的背景下，后期隨著煤礦產量釋放，焦煤價格將以弱穩(wěn)為主，焦化廠以此降低自身采購成本，操作上建議投資者暫且觀望。

動力煤(TC)

暫且觀望

今日動力煤主力1705合約維持震蕩，近期港口價格連續(xù)上調，盡管政策面部分放開276天限產，但今年對煤炭去產能力度較大，內蒙地區(qū)的產量雖然有所釋放，但坑口價格和港口價格倒掛，且近期煤礦事故頻頻，導致發(fā)送至港口的貨源相對有限，臨近大秦鐵路檢修，下游工業(yè)用電需求保持相對穩(wěn)定增長，操作上建議投資者暫且觀望。

甲醇(ME)

空單謹慎持有

國內甲醇現(xiàn)貨市場氛圍偏弱，各地交易氛圍偏弱，業(yè)者心態(tài)較為悲觀。港口某大型終端原料庫存較高，近期接貨放緩，或影響內蒙、河北等地套利操作，對港口、內地市場走勢不利，預計西北等地新價將會下滑。從供應方面來看，新能鳳凰、內蒙易高、江蘇恒盛等企業(yè)將會停車例行檢修，然河南鶴壁、大連大化、山西焦化、西北能源等企業(yè)重啟，本土供給變化不大；兩會結束后，華北等地需求將逐步向好；短期內不具備大幅下跌可能，預計偏弱震蕩。今日甲醇期價再創(chuàng)新低，操作上建議空單謹慎持有。

玻璃(FG)

暫且觀望為宜

目前玻璃現(xiàn)貨市場整體處于僵持階段，通過時間換空間的方式延續(xù)目前的高價。生產企業(yè)和貿易商、加工企業(yè)之前也存在價格博弈的過程。純堿價格在春節(jié)假期之后快速，有助于玻璃生產企業(yè)成本回歸到正常的水平，資金壓力相對緩解。以沙河玻璃為例，玻璃成本下降了120元左右。去年以來格法玻璃陸續(xù)徹底停產淘汰，建筑裝飾用的超薄玻璃騰出部分市場空間，也有助于消耗部分浮法玻璃產能。短期看兩會結束以后，玻璃加工企業(yè)開工率將恢復到正常的水平，增加一定的玻璃需求。今日玻璃期價震蕩盤整，操作上建議暫且觀望。

膠板(BB)

觀望為宜

膠板期貨主力合約今日跳空低開。技術上看，近期期價呈現(xiàn)震蕩盤整格局，重心小幅下移，整體受5周均線壓制明顯，預計短線期價仍將維持弱勢震蕩格局，操作上建議謹慎觀望。

纖板(FB)

觀望為宜

纖板期貨主力合約今日跳空低開，沖高回落。技術上看，期價重返60元/張一線支撐上方后，期價重心上行乏力，均線系統(tǒng)呈現(xiàn)盤整格局，且MACD指標走勢偏弱，操作上建議謹慎觀望。

白糖(SR)

供應偏重

今日白糖期價弱勢下行，近期維持寬幅震蕩格局。市場方面，根據(jù)廣西糖網(wǎng)給出的3月平衡表，2016/17年糖產量由前期預期的990萬噸，下降至970萬噸，甘蔗糖產量環(huán)比下降20萬噸，國內食糖產量修復情況弱于預期。不過，目前正處于供應時節(jié)，需求正處于淡季，整體仍處于供過于求的局面。近期商務部發(fā)文將食糖保障措施的調查期限延長2個月，截至時間推遲至5月22日，食糖進口問題糾結期隨之延長。若進口政策沒有定論，我國食糖市場供應的不確定性仍在。操作上，建議觀望。

農產品
研發(fā)團隊

玉米及玉米淀粉

玉米反套，淀粉觀望

今日連玉米期價偏強運行，目前5月正往9月移倉。國內方面，今日東北港口玉米價格穩(wěn)中上行，主流集港1480-1520元/噸不等，提價10元/噸，理論平艙1530-1580元/噸，較昨日提價10元/噸，廣東港口散船報價1650-1670元/噸，較昨日提價10元/噸，理論計算南北港口倒掛；東北深加工企業(yè)掛牌價格1350-1400元/噸，東北局部開始備耕，華北深加工企業(yè)掛牌1500-1720元/噸之間，河北偏低、河南偏高，南方玉米市場穩(wěn)定。目前玉米市場關注重點移動到種植面積層面，且目前本應顯現(xiàn)的供應壓力因國家政策性傾斜而暫時無法釋放。實際上，5月之前現(xiàn)貨保持相對穩(wěn)定態(tài)勢，上調價格的空間相對較小。操作上，持有59反套。淀粉方面，目前玉米淀粉難有上行動力。終端需求不佳，廠家高價維持較難，預計短期玉米淀粉弱勢運行，高價有調整。操作上，建議觀望為宜。

豆一(A)

觀望為宜

今日連豆期價探底回升，價格續(xù)跌空間有限。市場方面，黑龍江地區(qū)產區(qū)大豆收購行情保持相對平穩(wěn)，產區(qū)農民持貨惜售挺價，多數(shù)仍有價無市，個別地區(qū)價格走高，過篩商品豆3.90-4.10元/公斤，毛糧收購價3.80-4.04元/公斤。同時，我國北方港口進口大豆分銷價格保持相對穩(wěn)定，青島港美西豆3650元/噸-3660元/噸，美灣豆3680元/噸，港口貨源充足，但報價混亂，市場需求總體疲軟。操作上，建議觀望為宜。

豆粕(M)

多單繼謹慎持有

由于雷亞爾升值以及CBOT大豆回調因素影響，巴西國內大豆價格已降至收割以來低點，存在一定成本支撐因素，美豆出口有所回暖，但南美大豆豐產格局長期對美豆形成持續(xù)壓制，美豆圍繞1000美分/蒲式耳展開爭奪。國內方面，前期停機的部分油廠陸續(xù)恢復開機，截至3月19日當周，進口大豆庫存下降2.31%至8.08萬噸，豆粕庫存增加6.07%至77.41萬噸，仍處于偏高位置。4、5月份進口大豆到港量依然較大，油廠后期的壓榨量仍將保持高位。豆粕09合約在2850元/噸一線顯示較強支撐，操作上建議豆粕多單謹慎持有。

豆油(Y)

暫時觀望

今日連盤油脂窄幅震蕩，豆油棕油現(xiàn)貨跌10-50成交不多。巴西咨詢機構預測巴西大豆產量將達1.11億噸，高于2月預測的1.078億，阿根廷天氣良好，產量或高于預期，美豆仍圍繞1000美分弱勢震蕩。4-6月大豆到港同比或增14%，油廠開機率將趨升。且前期拍賣的國儲菜油將不斷流入市場，油脂供應龐大，反彈乏力，短線仍跟盤弱勢震蕩。操作上，建議觀望。

棕櫚油(P)

觀望

今日棕櫚期價探底回升，5-9價差連續(xù)三日收窄。市場方面，棕櫚油港口庫存仍相對偏高，目前在57.03萬噸左右，較上日減少0.2萬噸，降幅3%。目前正處于需求的淡季，成交十分疲弱。另外，進入3月以后，馬棕或將結束減產節(jié)奏，導致市場對油脂存在一定利空情緒。周一ITS船運機構數(shù)據(jù)顯示，馬來3月1-20日棕櫚出口量為71.13萬噸，較上月同期下降3%。而sgs給出的出口量為68.67萬噸，較上月同期下降7.9%，出口數(shù)據(jù)不佳對近期馬棕盤面形成拖累?？紤]到油脂目前供應壓力偏重，反彈相對乏力。操作上，建議觀望。

菜籽類

暫且觀望

菜粕今日回測下方5日均線支撐，近期呈現(xiàn)底部震蕩.截至3月20日當周，進口菜籽庫存下降4.83%至59.1萬噸，菜粕庫存增加4.33%至65000噸，近期菜籽供應充足，油廠開機率提升，而下游消費仍在淡季，菜粕處于累庫存階段。后期菜粕消費或將逐步回暖，關注4月份水產養(yǎng)殖的備貨需求。菜油在高庫存壓力尚未緩解，臨儲菜油已暫停拍賣，但未提貨的拋儲菜油預計在5月份之前仍將持續(xù)流入市場，菜油庫存周度環(huán)比上升11.4%至122000噸，庫存水平較去年同期提高149%。操作上建議暫且觀望。

雞蛋(JD)

空單減磅，不宜過分看空

今日雞蛋期價繼續(xù)減倉上行，5月錄的較大漲幅，主要基于本輪產業(yè)鏈中下游補庫。市場方面，目前產區(qū)各地貨源正常，市場走貨一般，經銷商隨進隨銷，養(yǎng)殖單位正常出貨。銷區(qū)市場到貨正常，下游消化平平，業(yè)者心態(tài)謹慎，短線多觀望產區(qū)。預計雞蛋價格或大穩(wěn)小動。目前5月合約較產區(qū)均價仍保持一定幅度升水，不過現(xiàn)貨周末大幅上漲，空頭踩踏而形成今日漲幅。不過從基差來看，目前5月仍保持較高升水，若現(xiàn)貨難以維持漲勢則價格難以為繼，加上4月1日雞蛋開始限倉，多頭集中離場可能性較高。操作上，建議5月空單減磅。

棉花(CF)

暫且觀望

在拋儲壓力下鄭棉價格延續(xù)弱勢回調，下方測試15000元/噸整數(shù)關口支撐。儲備棉持續(xù)出庫導致棉花總供應量增大，擠壓新花銷售，而下游消費規(guī)模相較往年同期變化不大。下游紡織企業(yè)經過拋儲初期的集中補庫后，采購節(jié)奏有所放緩，拋儲成交率不斷下滑。印度棉價上漲帶動國際棉價指數(shù)小幅走高，但國內拋儲對其上漲形成有效對沖，下游采購心態(tài)較為穩(wěn)定。操作上建議暫且觀望。