【金融】

期指：昨天A股小幅尾盤拉升，全天小幅上漲，上證指數(shù)上漲了0.41%；外圍市場方面，以小幅下跌為主。昨天央行發(fā)表論文建議擴(kuò)大公開市場操作的范圍，并建議貨幣政策以控制通脹為主。最近熱點(diǎn)城市加大了房地產(chǎn)調(diào)控的力度，通常而言，房地產(chǎn)調(diào)控會導(dǎo)致資金向股市分流，在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)沒有下滑的情況下指數(shù)反而會震蕩上行。在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇沒有被證偽的情況下，建議期指仍保持逢低做多的思路。

國債：央行開展600億7天、200億14天和200億28天逆回購操作，當(dāng)天有600億逆回購到期，單日凈投放400億。資金面十分緊張，周一全市場融出資金較少，包括中行、建行、交行和郵儲在內(nèi)的大行也在借錢。小銀行資金尤其緊張，大量機(jī)構(gòu)平倉需求遲遲得不到滿足，直至下午四點(diǎn)后需求依然旺盛，供不應(yīng)求的狀態(tài)持續(xù)至收盤，市場上有一些小機(jī)構(gòu)最后還是違約了。受資金面跨季影響，現(xiàn)券繼續(xù)橫盤休整；國債期貨小幅震蕩，早盤主力合約盤中跳水，隨后重新上漲，午后波動幅度趨緩。央行去杠桿決心不減，3月最后兩周是MPA和季末緊張發(fā)酵最猛烈的時(shí)期，疊加300億光大轉(zhuǎn)債打新的沖擊，預(yù)計(jì)凍結(jié)資金將超過4000億，近期資金面將延續(xù)偏緊局面，近期市場波動較大，建議投資者可關(guān)注超調(diào)機(jī)會，輕倉短線參與為主。

【金屬能源化工】

動力煤: 20日，六大發(fā)電集團(tuán)日耗65.7萬噸，環(huán)比降，庫存963.5萬噸，環(huán)比降。秦港庫存469萬噸，環(huán)比增。錨地75，環(huán)比增，預(yù)到7，環(huán)比降。20日，動力煤價(jià)格指數(shù)(RMB):CCI5500(含稅)692元/噸，ZC705收盤621元/噸。目前煤礦復(fù)工不及預(yù)期，供應(yīng)相對緊張，煤價(jià)繼續(xù)堅(jiān)挺。據(jù)了解，主產(chǎn)地相關(guān)部門陸續(xù)下達(dá)了國家安全監(jiān)管總局國家煤礦安監(jiān)局關(guān)于開展煤礦全面安全體檢專項(xiàng)工作的通知，要求煤礦不達(dá)條件，不讓復(fù)工。貿(mào)易商觀望情緒濃，市場煤成交一般。后期下游需求或?qū)p弱，煤價(jià)后期下行趨勢難改。三月市場偏強(qiáng)為主，四月隨著供應(yīng)增加壓力逐漸顯現(xiàn)。目前以觀望為主，不宜追多。

焦煤焦炭：20日，普氏煉焦煤指數(shù)中揮發(fā)硬焦煤報(bào)價(jià)162.25元/噸，換算成人民幣約1370元/噸。jm1705合約為1307元/噸。期貨貼水63元/噸。20日，天津一級冶金焦平倉價(jià)為1910元/噸，j1705合約為1900元/噸。期貨貼水10元/噸。焦炭方面，河北主流焦企繼續(xù)提漲50元/噸，鋼廠開工明顯提升，利潤可觀，鋼廠焦炭庫存多呈現(xiàn)下降趨勢，貿(mào)易商普遍加大庫存量，接受高價(jià)成交。焦煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行，煤礦方面銷售狀況轉(zhuǎn)好，下游焦炭市場繼續(xù)走強(qiáng)，焦煤補(bǔ)庫需求較前期有所上升。預(yù)計(jì)短期國內(nèi)主流煉焦煤現(xiàn)貨市場持穩(wěn)為主。建議jm1705合約1240~1340區(qū)間操作為主，j1705合約在1790附近輕倉試多。

【農(nóng)產(chǎn)品】

雞蛋：主產(chǎn)區(qū)價(jià)格整體上漲2.5元/斤左右，產(chǎn)區(qū)貨源供應(yīng)正常，養(yǎng)殖戶出貨積極，貿(mào)易商采購謹(jǐn)慎。雞蛋期貨1705合約高開高走，大幅上漲，受清明節(jié)采購提振，現(xiàn)貨此番上漲多數(shù)地區(qū)接近或已經(jīng)突破成本線，技術(shù)面期價(jià)大幅反彈突破3200點(diǎn)關(guān)口，資金流出較為明顯，加之臨近交割月空頭在創(chuàng)新低后選擇獲利離場的積極性較高，考慮到目前基差回歸的方式由期貨下跌轉(zhuǎn)為現(xiàn)貨上漲，操作上建議暫時(shí)觀望，套利可買09和空01。

豆粕：美豆遭遇技術(shù)性賣盤壓力，整體豆價(jià)承壓依舊。周口益海嘉里43%豆粕現(xiàn)貨價(jià)格3120元/噸，價(jià)格穩(wěn)定。連盤M1709高開震蕩，期價(jià)反彈承壓，主要受外盤疲弱走勢拖累。操作上建議低位短多謹(jǐn)慎持有。M1709合約壓力位2924.

油脂：美國活躍鉆機(jī)數(shù)量增加，國際原油期價(jià)承壓震蕩。美豆油期價(jià)繼續(xù)反彈，出口數(shù)據(jù)不佳，馬棕櫚油期價(jià)回落。連盤油脂高開低走，期價(jià)反彈受阻，鑒于外盤情況多空交織，料內(nèi)盤期價(jià)延續(xù)震蕩概率較大，操作上建議低位短多設(shè)好止損繼續(xù)持有，Y1709合約支撐位6470；P1709合約支撐位5590.

棉花：ICE棉花大幅下挫，目前價(jià)位買盤表現(xiàn)謹(jǐn)慎，USDA將于3月31日發(fā)布種植報(bào)告。中國現(xiàn)貨指數(shù)328B報(bào)15946元/噸，漲10。20日儲備棉輪出成交率79.20%，均價(jià)14733元/噸，漲7元，21日掛拍3.06萬噸。鄭棉夜盤振蕩收低，期價(jià)面臨15000整數(shù)關(guān)口的支撐，短期弱勢格局明顯，操作上試探性短多，下破15000止損。

白糖：ICE原糖大幅下跌，引發(fā)止損賣盤，收盤創(chuàng)出9個月新低。廣西南寧中間商新糖報(bào)價(jià)6630-6720元/噸，持平。廣西已有79家糖廠收榨，同比增加12家。短期關(guān)注白糖進(jìn)口數(shù)據(jù)，市場預(yù)計(jì)2月份進(jìn)口20-30萬噸食糖，同比增加環(huán)比下降。鄭糖夜盤小幅下跌，短期期價(jià)保持振蕩下行的態(tài)勢，操作上空單背靠短期均線持有，如快速下探可平倉了結(jié)。