對(duì)我來(lái)說(shuō),錢(qián)總是達(dá)到一個(gè)目的的一種手段,而它本身并不是目的。當(dāng)我是一名學(xué)生的時(shí)候,我靠著微薄的津貼生活。當(dāng)我在1948年22歲的時(shí)候與第一任妻子結(jié)婚時(shí),我們依靠《軍人權(quán)利法案》所提供的每月105美元的補(bǔ)貼生活。我從未碰過(guò)從我父親那里繼承過(guò)來(lái)的一分錢(qián)。我依靠自己的收入生活直到我開(kāi)始工作的時(shí)候也依舊如此。

直到今天,我也仍然不知道如何去花錢(qián)。這個(gè)習(xí)慣我從未戒除過(guò)。在過(guò)去的32年中,我與我的太太蓋爾住在我們?cè)诳笨隧f斯特蒙的同一幢房子里。除了藝術(shù)品之外,我不會(huì)被其他的物質(zhì)財(cái)富所吸引。大房子、游艇、私人飛機(jī)那些對(duì)我沒(méi)有任何意義。

盡管如此,在經(jīng)歷了戰(zhàn)爭(zhēng)和大蕭條之后,我也明白了金錢(qián)是如此的重要。然而除了我的家人和我熟識(shí)的人曾經(jīng)告訴過(guò)我一些如何賺錢(qián)的方法外,我還是沒(méi)有任何去實(shí)現(xiàn)它的線索。我并沒(méi)有真正賺過(guò)錢(qián),直到22歲一直都是在學(xué)習(xí)或者是在軍隊(duì)里面,即使在軍隊(duì)里面我也一樣是在學(xué)習(xí)課程。所以我感覺(jué)到自己應(yīng)該走出象牙塔來(lái)到真實(shí)世界中了。

我清楚自己并不想成為一名工程師或者是教師,盡管我從芝加哥大學(xué)獲得碩士學(xué)位畢業(yè)的時(shí)候,芝加哥大學(xué)曾許諾給我一個(gè)職位,但我已申請(qǐng)就讀于哈佛大學(xué)商學(xué)院并于1947年9月被錄取。很自然的,我會(huì)去從事商業(yè),但是我決定自己首先要去學(xué)習(xí)和“理解”它,從最基本最基礎(chǔ)的開(kāi)始。

我經(jīng)歷過(guò)芝加哥那種美妙的治學(xué)盛宴后來(lái)到哈佛商學(xué)院,感覺(jué)這里更像一所貿(mào)易學(xué)校而不是一所大學(xué)。學(xué)校要求我們每天從早到晚地學(xué)習(xí)不同的案例,常常是這個(gè)50頁(yè)那個(gè)100頁(yè),而最后也沒(méi)有什么結(jié)論;然后我們還得同100名同學(xué)在課堂里討論它們,這同樣也得不出什么結(jié)論。基本沒(méi)有什么課本是在系統(tǒng)地有深度地講解這些問(wèn)題。這令某些自認(rèn)為“聰明”的人感到沮喪也并不奇怪。

然而,哈佛卻帶走了我對(duì)商業(yè)的恐懼。我學(xué)習(xí)了制造業(yè)的知識(shí),這正好與我曾經(jīng)接受的工程學(xué)訓(xùn)練相適應(yīng)。我一向擅長(zhǎng)數(shù)學(xué),因此會(huì)計(jì)和金融的課程對(duì)我來(lái)說(shuō)也很容易。我從未做過(guò)關(guān)于市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)和促銷(xiāo)方面的事情,但是那些對(duì)于我也并不是太困難。人力資源管理和管理學(xué)與我在寄宿學(xué)校和軍隊(duì)中習(xí)得的具有很多共性。在第二年里,我選擇了投資方面的課程,特別是公司財(cái)務(wù)和銀行類(lèi)的課程。因?yàn)槲壹易宓臍v史,所以我不久就對(duì)這些領(lǐng)域感到如魚(yú)得水。

我在1949年從哈佛大學(xué)畢業(yè)獲得了MBA學(xué)位(金融方向),我們同班同學(xué)中有七個(gè)人會(huì)去引領(lǐng)《財(cái)富》雜志500強(qiáng)企業(yè)。我當(dāng)時(shí)也并不確信自己接下來(lái)要從事什么。成功對(duì)于我總是很重要,但是我也有種特別強(qiáng)烈的需求,就是找到一種歸屬感并且找到是什么能夠給我這種感覺(jué)。我覺(jué)得自己是一個(gè)沒(méi)有“關(guān)系網(wǎng)絡(luò)”的局外人。當(dāng)你年輕的時(shí)候你總是覺(jué)得很難去選擇走什么樣的路--這是正確的選擇還是在浪費(fèi)我一年的時(shí)光?這就像在黑暗中行走--你只能是漸漸地摸清方向,然而你依舊不知道自己將去往何方。

我此時(shí)已經(jīng)結(jié)婚,這也就意味著我別無(wú)選擇,只能繼續(xù)前進(jìn)去賺錢(qián)養(yǎng)家糊口。幸運(yùn)的是,哈佛商學(xué)院的學(xué)位在那個(gè)年代對(duì)于美國(guó)的大企業(yè)還是具有很高含金量的,因?yàn)檫@些企業(yè)需要從戰(zhàn)后、大蕭條中恢復(fù)過(guò)來(lái)也就需要新的人才來(lái)更換它們的管理層,我的同班同學(xué)就獲得了許多這樣的就業(yè)機(jī)會(huì)。在我接受鋁業(yè)有限公司(即今天的加拿大鋁業(yè)公司)提供的職位之前,我在學(xué)校圖書(shū)館和財(cái)經(jīng)報(bào)道中仔細(xì)地查閱了關(guān)于這家企業(yè)的信息,它通過(guò)了我的深入審查,并且這個(gè)職位看上去前途光明,可以讓我將之前學(xué)習(xí)的機(jī)械和金融知識(shí)進(jìn)行結(jié)合,還擁有出國(guó)旅行的機(jī)會(huì),甚至以后可以為我提供一個(gè)外國(guó)職位。

1949年的8月,我首先作為一名工程師在加拿大安大略省的金斯敦的一家軋片機(jī)廠工作了三個(gè)月,然后調(diào)往蒙特利爾的總公司做了短暫的國(guó)際銷(xiāo)售工作。這就是我第一次來(lái)到我未來(lái)人生的落腳地,而那時(shí)我對(duì)此唯一的所知就是這里是加拿大。第一夜我住在溫莎旅館,第二天當(dāng)我走出去的時(shí)候我感到很驚奇--這里每個(gè)人都講著一種我?guī)缀跄苈?tīng)懂的熟悉的語(yǔ)言,那就是法語(yǔ),只不過(guò)語(yǔ)調(diào)上有些難懂。

在調(diào)入蒙特利爾總部之后不久,我被指派為控股公司的財(cái)務(wù)總監(jiān)達(dá)那·巴塞洛繆(Dana Bartholomew)的助理。達(dá)那是耶魯和哈佛的畢業(yè)生,他在公司里為人有些孤僻,但卻是當(dāng)時(shí)控制加拿大鋁業(yè)公司的戴維斯家族的朋友。他智商極高,有濃厚的個(gè)人英雄主義色彩,在之后的歲月中他成為我的好朋友和人生的導(dǎo)師。

在達(dá)那手下工作期間,我負(fù)責(zé)基于嚴(yán)格的財(cái)務(wù)制度以及營(yíng)運(yùn)成本和現(xiàn)金流預(yù)測(cè)基礎(chǔ)上的資本支出審查;之后去負(fù)責(zé)為控股公司監(jiān)督在亞洲和非洲的分支機(jī)構(gòu)。這對(duì)于我來(lái)說(shuō),其實(shí)是從一個(gè)大公司的內(nèi)部學(xué)習(xí)證券分析和投資實(shí)踐的一個(gè)很好的入門(mén)課程,盡管在當(dāng)時(shí)我還并沒(méi)有意識(shí)到這一點(diǎn)。我從中學(xué)會(huì)了一個(gè)世界級(jí)的大企業(yè)是如何從那個(gè)幾乎是金字塔的頂端,以具有戰(zhàn)略?xún)?yōu)勢(shì)的視角來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的。我當(dāng)時(shí)還是加拿大鋁業(yè)一份內(nèi)部雜志的編輯,通過(guò)這份雜志,世界各地的公司高管們可以及時(shí)了解到公司的各項(xiàng)運(yùn)營(yíng)目標(biāo)和執(zhí)行結(jié)果。

25歲的年齡作為一個(gè)年輕的高管看上去似乎很成功,然而這卻讓我難以感到滿足,也看不到前面有一個(gè)快速發(fā)展的職業(yè)生涯。我的老板經(jīng)歷了至少25年才走到這個(gè)層級(jí),但是我卻并不喜歡被任命為某地分支機(jī)構(gòu)的首席財(cái)務(wù)官。我總是喜歡不停地工作,常常超出工作的要求。我發(fā)現(xiàn)自己在工作中有能力比周?chē)娜伺?0倍,也比他們迅速10倍,那就意味著在剩下的90%的時(shí)間里,我被公司內(nèi)部的勾結(jié)斗爭(zhēng)牽扯了精力。過(guò)了一段時(shí)間后,我對(duì)此感到厭煩了,更讓我煩惱的是我不得不為自己需要獲取決斷的每件事發(fā)送如此多的拷貝文件。最后我覺(jué)得很有挫折感,因?yàn)槲冶緛?lái)的個(gè)性是希望每件事情都能完成,而不是在手邊懸而未決地等待。

所以當(dāng)我的岳父母在紐約去世時(shí),我從加拿大鋁業(yè)公司請(qǐng)了假回去料理家族生意--一家藝術(shù)書(shū)籍出版公司的事務(wù)。借此,我繼續(xù)培養(yǎng)了自己對(duì)藝術(shù)和藝術(shù)收藏的興趣。我與一些畫(huà)家和藝術(shù)批評(píng)家的私交也確保我能加深自己的繪畫(huà)知識(shí)。但這也并沒(méi)有持續(xù)多久,因?yàn)槲野l(fā)覺(jué)紐約令人感到有些陰森恐怖。作為一個(gè)年幼孩子的父親,我并不認(rèn)為這是一個(gè)適合居住的好地方。我也不想在自己的余生里都去經(jīng)營(yíng)一家出版公司。所以我在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候把公司賣(mài)給了一個(gè)較大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手--紐約繪圖社(New York Graphics Society),那之后短暫的時(shí)間內(nèi)我是相對(duì)的無(wú)業(yè)狀態(tài)。我們?cè)谠栏改溉ナ狼安痪迷诨始疑芥?zhèn)買(mǎi)了房子,所以我們回到了蒙特利爾,那時(shí)我已經(jīng)有了些想法,想發(fā)展一兩項(xiàng)自己的事業(yè)來(lái)供養(yǎng)我的家庭。

為了讓自己保持開(kāi)心,我決定不再回到加拿大鋁業(yè)公司了,開(kāi)始和朋友們一起完全憑興趣去經(jīng)營(yíng)了數(shù)家不同的企業(yè)。涉及的范圍從位于拉瓦勒的一家由我妻子親屬的朋友幫助打理的洗衣店,到我和加拿大鋁業(yè)公司總裁的兒子共同開(kāi)辦的鋁壓縮公司,同時(shí)還有石油和采礦業(yè)的共同基金;基于我在加拿大鋁業(yè)公司學(xué)到和運(yùn)用的分析技術(shù),我還出版了一本關(guān)于金融統(tǒng)計(jì)的出版物。那個(gè)時(shí)候我的時(shí)間總是混沌而過(guò),我忙于在各個(gè)領(lǐng)域淺嘗輒止,去幫助人們開(kāi)始不同的運(yùn)營(yíng)工作。

我們的風(fēng)險(xiǎn)投資之一是經(jīng)營(yíng)采礦業(yè)。那時(shí)候我們是紐約一家公司在魁北克省開(kāi)辦坎貝爾希布加莫煤礦的代理商。我至今還記得當(dāng)時(shí)驅(qū)車(chē)趕往那里的情形,那里的路因?yàn)槿鄙倬S護(hù)而很顛簸。我們的壓縮公司辦得很成功,我還是公司的第一任總裁,直到更專(zhuān)業(yè)的人士接管了這個(gè)職位,很久以后它被賣(mài)給了消費(fèi)者玻璃公司(Consumers Glass)。至于那家洗衣店,它提供挨家挨戶(hù)的上門(mén)服務(wù),運(yùn)營(yíng)得并不理想--事實(shí)上,它最后破產(chǎn)了。

我這段商業(yè)生涯中的試驗(yàn)期一直持續(xù)到1954年,我開(kāi)始和我的朋友杰克·布朗(Jack Brown)合伙。杰克曾經(jīng)在加拿大鋁業(yè)公司做公關(guān)工作,我們倆開(kāi)始合作為不同的公司通過(guò)傳遞數(shù)據(jù)來(lái)提供統(tǒng)計(jì)服務(wù),其實(shí)就是為不同的券商和投資機(jī)構(gòu)來(lái)提供工具幫助他們進(jìn)行分析研究。在大約一年的時(shí)間里,我們大約為200家加拿大公司提供了報(bào)告,包括最基本的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、中期報(bào)告,也有覆蓋五年期的比率數(shù)據(jù)。通過(guò)這些統(tǒng)計(jì)可以清楚地看到利潤(rùn)是否是在增加,資本性的投資是否獲得了回報(bào),以及一個(gè)公司在總體上是否表現(xiàn)穩(wěn)健。這也提供了一個(gè)觀察視角--觀察一家公司的管理質(zhì)量以及把一家公司同行業(yè)內(nèi)的其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手進(jìn)行比較。這份工作開(kāi)始是因?yàn)榕d趣所在,但是之后卻把我領(lǐng)進(jìn)了持續(xù)至今近50年的事業(yè)中來(lái)。

在這最后一次風(fēng)險(xiǎn)投資開(kāi)始后的六個(gè)月,也就是在1955年的12月,我因?yàn)榕c杰克的意見(jiàn)不和而決定買(mǎi)斷他手中的股份。我們的原始投資只有100美元,幾乎沒(méi)花費(fèi)我什么成本。我繼而雇用了一個(gè)秘書(shū),斯特拉·斯坎倫,一個(gè)助理,羅爾夫·哈利,他是一個(gè)挪威人。在同我的朋友斯科特·弗雷澤的一次壁球比賽后,我征詢(xún)他是否愿意加入這個(gè)投資,他當(dāng)時(shí)在邁克利奧德-楊-威爾公司工作,很有一些自由精神。

加里斯洛夫斯基-弗雷澤公司(Jarislowsky Fraser)就此誕生。我們繼而發(fā)現(xiàn)統(tǒng)計(jì)信息服務(wù)并沒(méi)有足夠多的業(yè)務(wù),那時(shí)候我們已經(jīng)拿到了200多份的信息訂閱單,這也就意味著我們幾乎壟斷了這個(gè)市場(chǎng)。所以如果我們想賺更多的錢(qián),就需要拓展其他的業(yè)務(wù)?；谖易约旱谋尘?我覺(jué)得可以做一些領(lǐng)域性研究工作:同公司執(zhí)行主管們會(huì)面并依據(jù)我的發(fā)現(xiàn)寫(xiě)下研究成果。我開(kāi)始進(jìn)行客戶(hù)調(diào)查,最終我們被一家投資顧問(wèn)公司擋在了芝加哥以外,這也導(dǎo)致我們被紐約和倫敦的法院限制了一個(gè)月的行動(dòng)自由。

最終,由于我們的研究成果,以及我們的技能獲得了人們認(rèn)可的事實(shí),有多家公司與我們簽訂了合約,要我們來(lái)幫助它們管理退休金基金。我們?cè)缙诘目蛻?hù)有加拿大賽拉尼斯(Celanese Canada)、斯泰因貝格(Steinberg''s)、加拿大輪船公司。我們也與永明人壽保險(xiǎn)(Sun Life)和皇家信托(Royao Trust)這樣的公司合作,當(dāng)這樣的機(jī)構(gòu)感覺(jué)它們不能獲得適當(dāng)關(guān)注的時(shí)候就會(huì)尋求我們的幫助。在此基礎(chǔ)上,我們也就拓展到了個(gè)人投資顧問(wèn)、捐贈(zèng)基金以及其他集合基金投資領(lǐng)域。

我們用了10年中的大部分時(shí)間去為自己賺取一份令人滿意的收入。如果你是從一無(wú)所有開(kāi)始,這可以說(shuō)是一個(gè)非常緩慢的過(guò)程。畢竟,別人雇用你的理由是什么?人們會(huì)問(wèn)我們:“誰(shuí)是你的客戶(hù)?”而我們會(huì)回答:“如果您雇用我們,我們會(huì)說(shuō)您就是我們的客戶(hù)。”我們經(jīng)常要去想,我們是否能做到這點(diǎn)。

然而我們并不做很長(zhǎng)遠(yuǎn)的考慮,我們至今也仍然不做。我只是做我認(rèn)為是正確的并且繼續(xù)朝著那個(gè)方向行進(jìn)。我并不相信什么5年10年的計(jì)劃。我曾經(jīng)為我自己規(guī)劃了多種道路的偉大人生,但是沒(méi)有一個(gè)是和商業(yè)有關(guān)的。如果遇到了什么令我感興趣的事情那我就會(huì)向那個(gè)方向靠近。許多人都是隨著生活漂移進(jìn)他們的職業(yè)軌跡,其實(shí)我也不例外。但是我仍然認(rèn)為你應(yīng)該去選擇一項(xiàng)對(duì)于你來(lái)說(shuō)更自然而然的事業(yè),由于你擁有有合適的個(gè)人素質(zhì)可以在這項(xiàng)事業(yè)中得以施展,從而你能脫穎而出。如果一項(xiàng)工作令你感到沮喪,讓你帶著不滿回家,那就會(huì)導(dǎo)致壓力,若是這種情形持續(xù)下去,還會(huì)讓你對(duì)生活的觀點(diǎn)帶上偏見(jiàn),令你的自尊受到傷害。如果是那種情形,你就需要去改變,哪怕是要度過(guò)暫時(shí)的不穩(wěn)定,也一定要去找到真正屬于你的天地。

在我們公司,我時(shí)常會(huì)發(fā)現(xiàn)一些并不適合自身工作的人。在最壞的情形下,我會(huì)解雇他們,我會(huì)對(duì)他們解釋說(shuō),這在短期內(nèi)看是有些殘酷,但是從長(zhǎng)遠(yuǎn)看,這其實(shí)對(duì)他們是最有利的--因?yàn)檫@樣就可以允許他們?nèi)グl(fā)現(xiàn)自己真正的才能,從而使其茁壯成長(zhǎng)。在其他情況下,比如一個(gè)證券分析師確實(shí)無(wú)法達(dá)到專(zhuān)業(yè)的最高水準(zhǔn),那我會(huì)調(diào)換他或她去做銷(xiāo)售或到客服部門(mén)任職。我還記得有兩名同事從這樣的經(jīng)歷中獲益甚豐。他們的知識(shí)與經(jīng)驗(yàn)反而是他們?cè)谛碌墓ぷ鲘徫簧系囊淮髢?yōu)勢(shì),并且給了他們更大的施展空間。

盡管我從來(lái)沒(méi)有計(jì)劃過(guò)創(chuàng)立加里斯洛夫斯基-弗雷澤公司,但它卻成為了我一生的主要事業(yè)。除去20世紀(jì)90年代早期的持續(xù)低谷期,那段時(shí)間我們丟掉了三分之一的退休金基金業(yè)務(wù),其他時(shí)間公司一直是持續(xù)穩(wěn)定地增長(zhǎng)。我們至今仍是加拿大最大的私人基金管理公司之一,受政府、企業(yè)、大學(xué)、各種機(jī)構(gòu)、勞工聯(lián)盟委托,管理投資基金,資產(chǎn)超過(guò)500億美元。

實(shí)現(xiàn)這樣的增長(zhǎng)得益于在過(guò)去這些年中一個(gè)幾乎沒(méi)有改變的理念。這個(gè)理念就是要基于嚴(yán)肅的行業(yè)探訪和證券研究,并且投資于優(yōu)質(zhì)的、有成長(zhǎng)性的公司。我們總是致力于使我們客戶(hù)的資產(chǎn)保持穩(wěn)定,承受最低的風(fēng)險(xiǎn),并且讓我們的費(fèi)率總是屬于行業(yè)水平的最低分位數(shù)?；诖?我認(rèn)為我們樹(shù)立了整個(gè)行業(yè)的榜樣。

在差不多半個(gè)世紀(jì)的時(shí)間里,我們一步一個(gè)臺(tái)階地扎實(shí)經(jīng)營(yíng)著我們的事業(yè),從不急功近利。我們總是盡一切努力做好我們的工作,除了地域多元化外,我們并不去尋求多元化,并堅(jiān)守著那個(gè)基本的、理性的理念,而這個(gè)理念被我們所能尋找并雇用的最優(yōu)秀人才不斷提煉和貫徹。我們總是從一開(kāi)始就培訓(xùn)我們的員工,而很少去雇用那些在別處有過(guò)多年工作經(jīng)驗(yàn)的人。這就使我們公司形成了一種具有個(gè)性的文化,并擁有相對(duì)低的員工流動(dòng)率。

我們公司的理念是建立在保守的、經(jīng)過(guò)時(shí)間檢驗(yàn)的投資基本原則的基礎(chǔ)上。我們構(gòu)建多樣化的、高質(zhì)量的投資組合,它們被設(shè)計(jì)為既要為客戶(hù)保護(hù)既有資本,又要實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期的增長(zhǎng)。這樣的投資途徑在變動(dòng)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中獲得了穩(wěn)定的、大部分時(shí)間都超出平均投資收益的回報(bào)。在今天的全球市場(chǎng)上,這一基本原則在最大幅度減少?gòu)V泛存在的波動(dòng)性方面尤其有效。帶我們走向成功的十分重要的因素是,投資于那些經(jīng)過(guò)時(shí)間檢驗(yàn)的、管理卓越、高質(zhì)量、并且財(cái)務(wù)穩(wěn)健的公司,并且這種投資總是在深入的行業(yè)研究的支持下進(jìn)行的。每年,我們的投資專(zhuān)家都會(huì)跟蹤超過(guò)200家的加拿大公司、150家的美國(guó)公司和150的家國(guó)際公司,包括對(duì)這些公司中的許多家進(jìn)行經(jīng)常性的拜訪。

我們的使命從來(lái)都并不只局限于生意本身。這同時(shí)也是一種去做正確的、合乎道德的事情的追求。我們一向提倡在加拿大上市公司中建立良好的治理結(jié)構(gòu),并且為了客戶(hù)能夠在并購(gòu)交易中拿到合理的價(jià)格,我們幫助客戶(hù)打了很多場(chǎng)的商戰(zhàn);我們推動(dòng)對(duì)投資者友善的公司治理方式,而并不只是為公司自身服務(wù)。那些把自己的基金托付給我們的客戶(hù)必須能獲得一個(gè)良好的結(jié)果,甚至在最壞的時(shí)期內(nèi),例如1999~2003那些年,盡管在市場(chǎng)連連下挫的時(shí)候可能會(huì)出現(xiàn)不可避免的損失,但也要讓客戶(hù)們感受到他們的資金托付給了一群可靠的人。我們也必須讓他們感受到,我們是真正的專(zhuān)業(yè)投資人員,將會(huì)盡我們最大的能力去守護(hù)他們資金的安全性。這是在一個(gè)商業(yè)的正直性受到嚴(yán)重威脅的時(shí)代所持的理念,這種威脅不僅出現(xiàn)在我們所投資公司的經(jīng)營(yíng)和道德方面,也出現(xiàn)在整個(gè)投資產(chǎn)業(yè)之中。

在加里斯洛夫斯基-弗雷澤公司擔(dān)任主研究分析師將近40年后,我事實(shí)上已經(jīng)分析過(guò)你能夠想象到的每一個(gè)產(chǎn)業(yè),并曾參與其中的許多。我自信自己知道如何判斷一個(gè)投資機(jī)會(huì)所面臨的形勢(shì),并知道如何評(píng)估其管理情況。我不是僅僅使用統(tǒng)計(jì)學(xué)來(lái)得出結(jié)論,我是對(duì)一個(gè)公司業(yè)務(wù)的所有方面進(jìn)行徹底的分析。

我也自信自己知道如何去運(yùn)營(yíng)一家公司,并可以擔(dān)任一家大公司的首席執(zhí)行官。我曾擔(dān)任過(guò)許多公司的首席董事,并仍舊在一兩家公司擔(dān)任這個(gè)職位。如果你想成為一位優(yōu)秀的投資家,你就有必要知道一家公司是如何運(yùn)作的,以及在這家公司的人員有多么優(yōu)秀;并且你必須了解這個(gè)產(chǎn)業(yè),這個(gè)產(chǎn)業(yè)如何運(yùn)行,產(chǎn)業(yè)內(nèi)的其他參與者是誰(shuí)。在很多方面,一家公司就像是一幅藝術(shù)作品:你必須要理解它。曲解它的本來(lái)面目是沒(méi)有意義的,你需要聚焦目光,去真正地了解它。

曾在大約20個(gè)董事會(huì)待過(guò)之后,我感到我也了解董事們做些什么,董事長(zhǎng)又做些什么,我了解如何同各個(gè)管理層的執(zhí)行官打交道,如何向他們咨詢(xún)問(wèn)題。他們知道我是什么樣的人,他們不會(huì)對(duì)我說(shuō)謊或講廢話。對(duì)于他們來(lái)說(shuō),這是一條雙行道。如果今天我被任命為加拿大鋁業(yè)這樣的公司的董事,我自信自己有這樣的能力去擔(dān)負(fù)這個(gè)工作,并且在幾次會(huì)議之后,我就能非常富有效率。我知道他們要討論的議題,我了解這個(gè)產(chǎn)業(yè),了解這個(gè)公司如何運(yùn)轉(zhuǎn),還有這個(gè)公司有什么樣的管理。

作為一名董事去積極參與其他企業(yè)的管理,讓我不斷加強(qiáng)對(duì)我們所投資的此類(lèi)公司內(nèi)部運(yùn)作的了解。它讓我看清是什么造就了一家偉大的公司,參與其中讓我體驗(yàn)了見(jiàn)證非凡成功的快樂(lè)。它還讓我接觸到無(wú)數(shù)非常優(yōu)秀的人,他們中的許多在后來(lái)這些年中成為了我非常好的朋友。

我喜歡去解決問(wèn)題并看到結(jié)果。作為一名董事進(jìn)入一家公司并對(duì)它深入了解進(jìn)而將它整理有序,這會(huì)帶來(lái)許多樂(lè)趣。2003年,我曾在不列顛哥倫比亞省的一家公司參與了此類(lèi)進(jìn)程。這家公司的企業(yè)文化必須加以變革,所以我們?nèi)蚊艘晃徊煌目偛?并看著變革滲透進(jìn)整個(gè)組織流程。我始終相信,讓我們所投資的公司擁有第一流的管理和執(zhí)行人員是非常重要的。

當(dāng)然,在投資上我也曾經(jīng)犯過(guò)錯(cuò)誤。每個(gè)人都會(huì)犯錯(cuò),并且除非你曾犯過(guò)幾個(gè),否則你不會(huì)從中學(xué)到東西。工作中總是會(huì)出現(xiàn)一些沒(méi)人能預(yù)見(jiàn)到的突如其來(lái)的事情。從短期看,我是一個(gè)很沒(méi)耐心的人,容易發(fā)火,不過(guò)就像一陣暴風(fēng)雨,它很快就會(huì)過(guò)去并煙消云散;我不是那種會(huì)長(zhǎng)期帶著忌恨或讓?xiě)嵟恢庇舴e在心中的人。我不介意其他人犯錯(cuò),只要不是那種愚蠢的錯(cuò)誤,而且只要他們不會(huì)再次去犯同樣的錯(cuò)誤。

當(dāng)我們參與的公司最終顯示出管理糟糕時(shí),我們并不僅僅是把它售出--盡管在我們別無(wú)選擇的時(shí)候也曾這樣做過(guò)幾次。在多數(shù)情況下,尤其是在面臨被收購(gòu)的情況下,我們都會(huì)挺住奮力作戰(zhàn),保護(hù)我們客戶(hù)的權(quán)益,并獲得更佳的條件。然而,也有一些情況--不幸的是這樣的情況還不少--是法律和巨富投資商更傾向于公司的利益而不是投資人的利益。在多數(shù)這種案例中,根本就見(jiàn)不到本應(yīng)維護(hù)投資人利益的證券監(jiān)管委員會(huì)的身影。

不僅如此,證券法律法規(guī)的傾向性受到企業(yè)界的嚴(yán)重影響,而企業(yè)界又受到那些收入豐厚的律師的嚴(yán)重影響。他們經(jīng)常是把那些小投資者們的資金拿到手之后就把小投資者看成礙眼的人。證券監(jiān)管委員會(huì)很少是基于公平和道德的基礎(chǔ)之上采取行動(dòng);除非某件事被證明是明顯違法,否則的話,尋求監(jiān)管執(zhí)行人員來(lái)規(guī)范操作不過(guò)是無(wú)意義的舉動(dòng)。在那些證券監(jiān)管委員會(huì)參與的案例中,他們那些收入相對(duì)微薄的律師根本就不是那些掠食者們雇用的收入豐厚的律師的對(duì)手。此外,有許多案子被拖延了好多年:可以說(shuō)被無(wú)限拖延的公正實(shí)質(zhì)就是被棄絕了的公正。

我們致力于擁護(hù)良好的商務(wù)實(shí)踐慣例,這符合我力圖去幫助別人的哲學(xué)理念。我發(fā)現(xiàn)為他人做事,會(huì)給我?guī)?lái)巨額的回報(bào)。我真心相信,如果你擁有一定的道德規(guī)范,你就應(yīng)當(dāng)以它為生存之本。我猜想這可能只是個(gè)人的喜好,我不知道這樣的信念來(lái)自何方。它可能是來(lái)自不安全感,尋求關(guān)注--被愛(ài)和獲得尊敬的渴望。誰(shuí)知道呢?

事實(shí)上,可能是許多人性中的不安全感把我引向了這種思想傾向和這種類(lèi)型的工作。但我一直相信,一個(gè)人應(yīng)當(dāng)完成個(gè)人的責(zé)任,并做到最好。影響我最深的人之一是19世紀(jì)丹麥哲學(xué)家克爾愷郭爾,他擁護(hù)非常個(gè)人主義的、反教條的信仰觀念,并強(qiáng)調(diào)個(gè)人行動(dòng)和成功的重要性。我的哲學(xué)理念是,在商業(yè)經(jīng)營(yíng)中,你就像是一份債券:要支付5%的利息,要有一個(gè)償債基金,而在20年期限結(jié)束時(shí),要支付本金;也就是說(shuō)你嚴(yán)格按照條款去做你應(yīng)該做的每件事,一切就是這樣。而私生活更像一份股權(quán)權(quán)益--它的可預(yù)期性比較差。如果你想讓你的私生活遇到麻煩,可以,那是你自己的決定。但當(dāng)你來(lái)到辦公室時(shí),請(qǐng)把這些都拋在腦后。

在加里斯洛夫斯基-弗雷澤公司,我們從來(lái)不想僅僅是為了賺錢(qián)而賺錢(qián)。我們擁有業(yè)內(nèi)最低的管理費(fèi)率。我們本可以輕輕松松地增加數(shù)百萬(wàn)美元的收益而同時(shí)業(yè)務(wù)上不受損失,但那不是我們行事的方式。我們的方式是去照看人們的錢(qián),并確保他們可以賺錢(qián)。如果我們?cè)谶@個(gè)過(guò)程中賺到錢(qián),那很好!但首先的受益者應(yīng)當(dāng)是客戶(hù)。

不幸的是,現(xiàn)今在我們這個(gè)行業(yè),敲詐客戶(hù)非常常見(jiàn)。我說(shuō)的不僅僅是投資顧問(wèn),而在很大程度上是指證券承銷(xiāo)公司和共同基金公司。很顯然,它們所做的一切就是:收取盡可能高的費(fèi)用,并為自己賺盡可能多的錢(qián),而不是為客戶(hù)賺錢(qián)。我認(rèn)為,如果今天我們的行業(yè)更關(guān)注職業(yè)道德而不是放縱貪婪的話,每個(gè)人都會(huì)得到更好的服務(wù)。

由于這個(gè)投資動(dòng)物園充滿了令人不快的貪婪的人,我的目標(biāo)就是在任何可能的時(shí)候把他們曝露在燈光下。當(dāng)我感到一家公司是在傷害它的持股人時(shí),我經(jīng)常會(huì)寫(xiě)信給監(jiān)管當(dāng)局,有時(shí)我甚至?xí)堰@樣的行為在媒體上曝光。我希望,這樣公之于眾能暫時(shí)起到一些好的效果--而長(zhǎng)期效果甚至能促使證券監(jiān)管部門(mén)改變法規(guī)。這可能會(huì)影響到本來(lái)不會(huì)被觸及的人。但我也是個(gè)現(xiàn)實(shí)主義者,我從不幻想自己將改變這個(gè)世界。我僅僅是說(shuō)出我必須說(shuō)出的話,如果人們拒絕接受,沒(méi)關(guān)系;如果他們?cè)敢饴?tīng)從,那也很好。如果你不抱有太高期望,你就永遠(yuǎn)能夠得到令人愉快的驚喜。我完全明白,在人一生的時(shí)間里,你會(huì)在一些事物上起到一定影響,但影響畢竟有限,你不會(huì)改變?nèi)祟?lèi)作為動(dòng)物的本性。

在我看來(lái),最危險(xiǎn)的人是那些強(qiáng)烈的理想主義者們,是那些信仰的創(chuàng)立者們。他們力圖改變?nèi)祟?lèi)的天性。唯一的問(wèn)題是,人類(lèi)不是,而且永遠(yuǎn)不會(huì)是完美的。即使你擁有一個(gè)共產(chǎn)主義國(guó)度,也不意味著那些身居頂峰的家伙們不會(huì)去盲目掠奪國(guó)家和他們的同志。