股指：資金面逐漸偏緊，股指上行阻力加大

1、股指期貨行情

3月7日，三大期指平盤開(kāi)市，IF、IH早盤震蕩為主，尾盤上沖錄得小漲，IC午盤出現(xiàn)跳水，午后回升平盤收錄。主力IF1703合約收3432.60 ，上漲11.20 點(diǎn)（0.33%），成交量為11863手，持倉(cāng)量為34150手；主力IH1703合約2347.20 ，上漲7.40 點(diǎn)（0.32%），成交量為4516手，持倉(cāng)量為24838手；主力IC1703合約收6465.00 ，上漲1.20 點(diǎn)（0.02%），成交量8213手，持倉(cāng)21900手。IF總成交量為14787手，總成持倉(cāng)量為49166手，成交持倉(cāng)比為0.30 ；IH總成交量為6197手，總成持倉(cāng)量為35611手，成交持倉(cāng)比為0.17 ；IC總成交量為10345手，總成持倉(cāng)量為36913手，成交持倉(cāng)比為0.28 。

2、股指期貨價(jià)差分析

股指期貨當(dāng)月合約的期現(xiàn)負(fù)價(jià)差變化不大。IF當(dāng)月合約與滬深300指數(shù)的期現(xiàn)價(jià)差為-21.36，價(jià)差與現(xiàn)貨價(jià)格比-0.62 %；IH主力與上證50指數(shù)的期現(xiàn)價(jià)差為-9.1，價(jià)差與現(xiàn)貨價(jià)格比為-0.39 %； IC主力與中證500指數(shù)的期現(xiàn)價(jià)差為-58.2，價(jià)差與現(xiàn)貨價(jià)格比為-0.90 %。

3、主力持倉(cāng)分析 

主力持倉(cāng)方面，主力合約以減倉(cāng)為主，主力多頭減倉(cāng)幅度小于主力空頭，表現(xiàn)為凈多。具體看，IF1703合約前二十大多頭減倉(cāng)1335手，前二十大空頭減倉(cāng)1362手，新增多單與新增空單之差為27手；IH1703合約前二十大多頭手減倉(cāng)156，前二十大空頭手減倉(cāng)232，新增多單與新增空單之差為76手；IC1703合約前二十大多頭減倉(cāng)1080手，前二十大空頭減倉(cāng)1115手，新增多單與新增空單之差為35手。

結(jié)論及投資建議

周二三大期指平盤開(kāi)市，IF、IH早盤震蕩為主，尾盤上沖錄得小漲，IC午盤出現(xiàn)跳水，午后回升平盤收錄，期現(xiàn)負(fù)價(jià)差變化不大，主力空頭減倉(cāng)為主；現(xiàn)貨成交溫和放大，屬中等偏上規(guī)模，各指數(shù)維持震蕩盤整形態(tài)，中證500指數(shù)漲幅相對(duì)較弱，盤間一度出現(xiàn)下跌；外盤歐美重要指數(shù)多數(shù)下跌，跌幅較小，對(duì)A股市場(chǎng)影響有限；中國(guó)外儲(chǔ)結(jié)束連續(xù)7個(gè)月下滑，2月余額重新站上3萬(wàn)億關(guān)口，近期美聯(lián)儲(chǔ)3月加息是市場(chǎng)最為擔(dān)憂的因素之一，外儲(chǔ)回升一定程度上可以緩解擔(dān)憂情緒，表明一系列穩(wěn)匯，加強(qiáng)資本管制的措施富有成效，即使3月中旬美聯(lián)儲(chǔ)加息，對(duì)A股市場(chǎng)的負(fù)面影響較為有限；高頻數(shù)據(jù)6大發(fā)電集團(tuán)耗煤量位列三年最高，企業(yè)春季開(kāi)工狀況良好，后期也將進(jìn)入傳統(tǒng)開(kāi)工旺季，基本面方面維持平穩(wěn)；近期央行連續(xù)9日凈回籠資金，并推高短期資金利率，尤其是回購(gòu)利率增幅較大，恐對(duì)股指構(gòu)成一定壓力；兩會(huì)期間股指行情仍有維穩(wěn)預(yù)期，兩會(huì)過(guò)后，美聯(lián)儲(chǔ)加息短期沖擊值得關(guān)注，1、2月投資數(shù)據(jù)公布后，貨幣政策偏緊的趨勢(shì)也有可能明朗化，股指壓力增加，建議波段操作關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)，借兩會(huì)之機(jī)逢高降低倉(cāng)位。