最近，伴隨著連番狂漲的鈷價(jià)，葛衛(wèi)東再次出現(xiàn)在公眾的視線當(dāng)中。

據(jù)了解，2016年以來鈷價(jià)持續(xù)上漲，國內(nèi)金屬鈷現(xiàn)貨漲幅亦近60%，各類鈷鹽均出現(xiàn)大幅上漲。在剛剛過去的三四個(gè)月時(shí)間，鈷價(jià)已經(jīng)接近翻了一番，未來呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)。

而在全球掃貨的基金公司當(dāng)中，就包括瑞士的帕拉投資（PalaInvestment）和葛衛(wèi)東的混沌投資。

據(jù)估計(jì)，他們共囤貨6000噸鈷，約占全球總產(chǎn)量的17%，市價(jià)約2.8億美元。

聯(lián)想到2015年1月由葛衛(wèi)東“上帝之手”引發(fā)的全球銅價(jià)雪崩，不得不讓我們好奇這位期貨之王到底為何如此看好鈷？

鈷稀之時(shí)已至，鈷價(jià)步入牛市

安信有色齊丁認(rèn)為，這次鈷價(jià)之所以連續(xù)上漲，從根本上說在于鈷供需平衡表陷入短缺，引發(fā)價(jià)格持續(xù)上漲，主要表現(xiàn)在以下四點(diǎn)：

一、全球鈷礦供給在2016年起出現(xiàn)了巨大下滑。

2016年發(fā)生了一件大事，大赦國際對(duì)手抓礦所涉及的人權(quán)問題進(jìn)行了曝光。

手抓礦是指含鈷量3-20%的硫化礦，過去剛果（金）每年有約14000-15000噸鈷金屬量從手抓礦中獲得，主要是來自加丹加省。

由于剛果（金）整頓手抓礦，導(dǎo)致2016年手抓礦產(chǎn)量大幅下滑。

與此同時(shí)，銅、鎳價(jià)格過去5年持續(xù)低迷，導(dǎo)致了礦企普遍減產(chǎn)。其中，嘉能可旗下的Katanga銅鈷礦就已停產(chǎn)，產(chǎn)量下降約2900噸。此外，Ruashi銅鈷礦也受到一定影響，減產(chǎn)約1300噸。

再加上過去半年來，剛果（金）國內(nèi)反對(duì)派和政府支持者之間圍繞總統(tǒng)卡比拉的任期問題展開了激烈的對(duì)抗，并多次發(fā)生流血沖突事件，這種動(dòng)蕩的局勢(shì)，也影響了剛果（金）國內(nèi)小型礦山的鈷礦供給。

三者共同作用下剛果金鈷礦產(chǎn)量出現(xiàn)了急劇下滑。

二、鈷礦產(chǎn)出下滑嚴(yán)重制約了全球精煉鈷供給增速。

精煉鈷供給下滑是鈷價(jià)上漲的核心驅(qū)動(dòng)力。

全球精煉鈷供給下滑的主要原因，一是剛果金政府整頓手抓礦，導(dǎo)致手抓礦產(chǎn)量快速下滑，帶來了明顯的原料瓶頸；二是銅鎳價(jià)格低位運(yùn)行，嚴(yán)重影響鈷礦產(chǎn)出；

三是精煉鈷行業(yè)在鈷價(jià)長期低迷的背景下，新增產(chǎn)能有限。再加上海外巨頭惜售，加劇鈷礦供給緊張等問題，導(dǎo)致全球精煉鈷供給增速嚴(yán)重下滑。

三、全球鈷需求持續(xù)高漲。

隨著新能源汽車消費(fèi)的崛起，全球鈷消費(fèi)格局發(fā)生了巨大變化，新能源汽車占比已從2014年的3.9%快速上升至2016年的13.7%，并預(yù)計(jì)將在2018年達(dá)到20.3%。

這一產(chǎn)業(yè)格局的變化意味著，未來新能源汽車需求增速加快將對(duì)鈷需求形成強(qiáng)勁拉動(dòng)，并對(duì)鈷價(jià)形成沖擊。

在新能源汽車的帶動(dòng)下全球鈷需求繼續(xù)發(fā)力，并導(dǎo)致2016年鈷供需平衡表扭轉(zhuǎn)。

再加上3C數(shù)碼消費(fèi)品、高溫合金、硬質(zhì)合金等其他有關(guān)鈷的工業(yè)需求不斷上漲，鈷稀之時(shí)已經(jīng)來臨。

四、未來兩年新增精煉鈷供給有限，需求持續(xù)高漲。

2017-2018，新增鈷礦和精煉鈷項(xiàng)目有限，且需求仍將維持高增長，除非手抓礦產(chǎn)出恢復(fù)，否則短缺格局改善仍需時(shí)日。

未來2年全球鈷需求仍將維持高速增長，由于新能源汽車需求的強(qiáng)勁增長，2017-2018年全球鈷需求增速預(yù)計(jì)分別為9.71%、7.59%，對(duì)應(yīng)精煉鈷需求量分別為11.51、12.38萬噸。

預(yù)計(jì)2017、2018年金屬鈷預(yù)計(jì)分別短缺8800噸和1.12萬噸，價(jià)格也將持續(xù)強(qiáng)勢(shì)。

市場(chǎng)惡炒鈷價(jià)

鈷供需極度不平衡，引發(fā)價(jià)格持續(xù)上漲。與此同時(shí)，以葛衛(wèi)東為代表的囤貨以及惜售也將進(jìn)一步加劇這個(gè)問題。

根據(jù)咨詢公司CRU的最新數(shù)據(jù)表示，全球2020年新能源汽車三元電池對(duì)鈷需求將達(dá)到3.56萬噸金屬當(dāng)量，相比2015年增長10倍，整個(gè)鈷的需求量將達(dá)到15萬噸左右。

2015年全球鈷原料供應(yīng)量約為11萬金屬噸，即使以供給端7%的年增長速度來看，供需缺口依然巨大。

很多大型基金公司看到了這個(gè)需求，因此紛紛囤積鈷，其中大部分倉位是在2015年12月時(shí)鈷的價(jià)格在10美元左右/磅的低位時(shí)建立的，而當(dāng)時(shí)市場(chǎng)上鈷盈余超過了2，000噸。

其中，2月13日，擁有交易商和礦主雙重身份的Glencore公司通過完成收購礦山的剩余股份并在另一個(gè)礦山追加了9.6億美元資金收購其股份的方式，再度強(qiáng)化了對(duì)剛果民主共和國的銅和鈷資源的控制。

Glencore公司稱，這次收購后公司將有潛力成為世界上最大的鈷生產(chǎn)商。

這些基金公司都有一個(gè)共同點(diǎn)，那就是全球掃貨，等待上漲，而這樣的行為勢(shì)必會(huì)帶來鈷價(jià)新一輪的上漲。

以中國為代表的，鈷儲(chǔ)量僅為8萬噸，占全球儲(chǔ)量的1.1%，是國內(nèi)非常稀缺的金屬。

然而，伴隨著國家對(duì)新能源技術(shù)的政策鼓勵(lì)，鈷需求卻呈現(xiàn)大幅度上漲的趨勢(shì)。

在這樣的條件下，看好鈷價(jià)未來走勢(shì)的對(duì)沖基金不得不買入現(xiàn)貨。

可見葛衛(wèi)東這次囤鈷，一定是看到了它在中國進(jìn)行炒作的優(yōu)勢(shì)所在了。