【金融】

期指：昨天上證指數(shù)上漲了0.4%，成交繼續(xù)萎縮；外圍市場(chǎng)，美國(guó)在連續(xù)新高后昨天小幅回落,歐洲股市以上漲為主。昨天中央財(cái)經(jīng)會(huì)議提出處理金融亂象、堅(jiān)定去產(chǎn)能處理僵尸企業(yè)、引導(dǎo)房地產(chǎn)的投資行為。其中對(duì)房地產(chǎn)的表述超預(yù)期溫和，這意味著為了穩(wěn)增長(zhǎng)，房地產(chǎn)調(diào)控措施或會(huì)更加緩和。兩會(huì)在即，預(yù)計(jì)兩會(huì)傳達(dá)的政策精神也會(huì)總體上偏暖。股市的風(fēng)險(xiǎn)偏好有望繼續(xù)提升，建議操作上繼續(xù)保持多頭思路。

國(guó)債：資金面依然緊張，隔夜資金緊缺。央行繼續(xù)進(jìn)行低量逆回購(gòu)操作，7天、14天和28天期交易規(guī)模均為100億元，當(dāng)天有800億元逆回購(gòu)到期，單日凈回籠500億元。受公開(kāi)市場(chǎng)連續(xù)凈回籠及資金面明顯收緊影響，二級(jí)市場(chǎng)謹(jǐn)慎氛圍有所加重。早盤(pán)長(zhǎng)債收益率1bp內(nèi)窄幅波動(dòng)，午后買盤(pán)力量略有增多，推動(dòng)收益率小幅回落。國(guó)債期貨全天震蕩，尾盤(pán)突然拉升收陽(yáng)。近日外管局稱，銀行間債券市場(chǎng)境外機(jī)構(gòu)可以參與境內(nèi)人民幣對(duì)外匯衍生品業(yè)務(wù)，這將進(jìn)一步提高我國(guó)債市對(duì)外資的吸引力，對(duì)債市偏利好。路透社報(bào)道2017M2計(jì)劃計(jì)劃增幅12%，意味著貨幣政策將不會(huì)過(guò)度收緊。觀望情緒走升，短期方向存不確定性，技術(shù)上期債顯示仍有反彈，建議投資者輕倉(cāng)參與快進(jìn)快出。

【金屬能源化工】

動(dòng)力煤: 2月28日，六大發(fā)電集團(tuán)日耗65.03萬(wàn)噸，環(huán)比降，庫(kù)存1123.21萬(wàn)噸，環(huán)比降。秦港庫(kù)存441萬(wàn)噸，環(huán)比增。錨地66，環(huán)比增，預(yù)到15，環(huán)比增。2月28日，動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)(RMB):CCI5500(含稅)609元/噸，ZC705收盤(pán)580.4元/噸。近期主產(chǎn)地動(dòng)力煤市場(chǎng)繼續(xù)穩(wěn)中向好，部分地區(qū)煤價(jià)再次出現(xiàn)上漲。部分在產(chǎn)礦在兩會(huì)前安全限產(chǎn)，煤炭產(chǎn)量較少，下游需求較為活躍，短期出現(xiàn)了供不應(yīng)求的情況。陜西榆林地區(qū)煤礦整體開(kāi)工率不高，內(nèi)蒙古地區(qū)銷售情況良好。近日下游沿海電廠耗煤量增至66萬(wàn)噸以上的水平，存煤可用天數(shù)降至17天左右，短期終端補(bǔ)庫(kù)意愿仍會(huì)比較強(qiáng)烈，或?qū)⑦M(jìn)一步助推沿海動(dòng)力煤價(jià)格的上漲，建議前期多單繼續(xù)持有。

焦煤焦炭：2月28日，普氏煉焦煤指數(shù)中揮發(fā)硬焦煤報(bào)價(jià)156元/噸，換算成人民幣約1316元/噸。jm1705合約為1249.5元/噸。期貨貼水66.5元/噸。2月28日，天津一級(jí)冶金焦平倉(cāng)價(jià)為1865元/噸，j1705合約為1718元/噸。期貨貼水147元/噸。焦炭方面由于環(huán)保因素，多地焦化企業(yè)限產(chǎn)，供應(yīng)偏弱，鋼廠繼續(xù)壓價(jià)，焦企限產(chǎn)以及鋼企利潤(rùn)的進(jìn)一步加大導(dǎo)致目前焦炭市場(chǎng)下行趨勢(shì)減緩。短期來(lái)看，鋼廠還是以去庫(kù)存為主節(jié)奏，焦炭市場(chǎng)供大于求的局面暫難改。焦煤方面兩會(huì)期間環(huán)保局領(lǐng)導(dǎo)進(jìn)入婁煩、古交地區(qū)，當(dāng)?shù)啬趁旱V反應(yīng)，井下于昨日起停止生產(chǎn)，復(fù)工時(shí)間另行通知，洗煤、運(yùn)輸及堆存環(huán)節(jié)都受到了影響。預(yù)計(jì)jm1705合約價(jià)格在1180~1330范圍內(nèi)震蕩為主，j1705合約在1580~1800范圍內(nèi)震蕩為主。

【農(nóng)產(chǎn)品】

雞蛋：主產(chǎn)區(qū)價(jià)格穩(wěn)中有漲2.1元/斤左右，產(chǎn)區(qū)貨源供給充足，養(yǎng)殖戶惜售，銷區(qū)走貨一般。雞蛋期貨1705合約開(kāi)盤(pán)沖高受阻，下挫收陰，技術(shù)面多空在3300點(diǎn)附近爭(zhēng)奪激烈，持倉(cāng)量升至歷史高點(diǎn)，期價(jià)雖受基本面利空壓制，但多頭資金過(guò)度預(yù)期禽流感疫情提振盤(pán)面比較抗跌，鑒于期價(jià)升水高達(dá)1200，時(shí)間空間所剩不多，利于做回歸交易，操作上建議繼續(xù)持有空單。

豆粕：特朗普簽署繼續(xù)執(zhí)行生物柴油政策文件，美豆油大漲帶動(dòng)美豆期價(jià)強(qiáng)勢(shì)反彈。周口益海嘉里43%豆粕現(xiàn)貨價(jià)格3170元/噸，漲20元/噸。連盤(pán)M1705夜盤(pán)跟隨外盤(pán)大漲，前期空單減持也推升了期價(jià)，加之外盤(pán)的走高，料將繼續(xù)提振整體豆粕期價(jià)，操作上建議留存空單全部離場(chǎng)，已有多單繼續(xù)持有。M1705合約壓力位2940.

油脂：特朗普簽署協(xié)議，繼續(xù)執(zhí)行生物柴油政策，美豆油應(yīng)聲大漲，馬棕櫚油期價(jià)止跌回穩(wěn)。連盤(pán)油脂夜盤(pán)跟隨外盤(pán)大幅上漲，經(jīng)過(guò)前期的大幅修正，油脂期價(jià)繼續(xù)下跌動(dòng)能不斷消弱，期價(jià)后期進(jìn)入盤(pán)整概率較大，操作上建議，前期留存空單全部離場(chǎng)，新單逢低少量買進(jìn)，短線參與為主。Y1705合約支撐位6600；P1705合約支撐位5820.

棉花：ICE棉花小幅收高，受周邊農(nóng)產(chǎn)品谷物市場(chǎng)走強(qiáng)的帶動(dòng)，但尾盤(pán)回吐了部分漲幅。中國(guó)現(xiàn)貨指數(shù)328B報(bào)15963元/噸，持平。儲(chǔ)備棉輪出將于下周一開(kāi)始，目前市場(chǎng)關(guān)注輪出細(xì)則，政策細(xì)則方面會(huì)否有調(diào)整，有哪些調(diào)整將對(duì)行情構(gòu)成較大影響。鄭棉夜盤(pán)小幅盤(pán)升，短期期價(jià)在16000上方面臨壓力，操作上仍可采用試探性短空策略，并嚴(yán)格止損。

白糖：ICE原糖反彈收高，3月合約交割量創(chuàng)紀(jì)錄高位，帶來(lái)市場(chǎng)需求旺盛預(yù)期，同時(shí)技術(shù)性買盤(pán)的介入也帶來(lái)支撐，但整體市場(chǎng)仍處于空頭氛圍之中，反彈的幅度預(yù)計(jì)比較有限。廣西南寧中間商新糖報(bào)價(jià)6630-6720元/噸，跌30。廣西已有12家糖廠收榨。鄭糖夜盤(pán)小幅收高，減倉(cāng)說(shuō)明反彈的動(dòng)力主要來(lái)自空頭平倉(cāng)，短期期價(jià)面臨均線的壓制，操作上中線空單上破6800暫時(shí)離場(chǎng)。