【金融】

期指：昨天上證指數(shù)上漲了0.4%，成交繼續(xù)萎縮；外圍市場，美國在連續(xù)新高后昨天小幅回落,歐洲股市以上漲為主。昨天中央財經(jīng)會議提出處理金融亂象、堅定去產(chǎn)能處理僵尸企業(yè)、引導(dǎo)房地產(chǎn)的投資行為。其中對房地產(chǎn)的表述超預(yù)期溫和，這意味著為了穩(wěn)增長，房地產(chǎn)調(diào)控措施或會更加緩和。兩會在即，預(yù)計兩會傳達的政策精神也會總體上偏暖。股市的風(fēng)險偏好有望繼續(xù)提升，建議操作上繼續(xù)保持多頭思路。

國債：資金面依然緊張，隔夜資金緊缺。央行繼續(xù)進行低量逆回購操作，7天、14天和28天期交易規(guī)模均為100億元，當(dāng)天有800億元逆回購到期，單日凈回籠500億元。受公開市場連續(xù)凈回籠及資金面明顯收緊影響，二級市場謹(jǐn)慎氛圍有所加重。早盤長債收益率1bp內(nèi)窄幅波動，午后買盤力量略有增多，推動收益率小幅回落。國債期貨全天震蕩，尾盤突然拉升收陽。近日外管局稱，銀行間債券市場境外機構(gòu)可以參與境內(nèi)人民幣對外匯衍生品業(yè)務(wù)，這將進一步提高我國債市對外資的吸引力，對債市偏利好。路透社報道2017M2計劃計劃增幅12%，意味著貨幣政策將不會過度收緊。觀望情緒走升，短期方向存不確定性，技術(shù)上期債顯示仍有反彈，建議投資者輕倉參與快進快出。

【金屬能源化工】

動力煤: 2月28日，六大發(fā)電集團日耗65.03萬噸，環(huán)比降，庫存1123.21萬噸，環(huán)比降。秦港庫存441萬噸，環(huán)比增。錨地66，環(huán)比增，預(yù)到15，環(huán)比增。2月28日，動力煤價格指數(shù)(RMB):CCI5500(含稅)609元/噸，ZC705收盤580.4元/噸。近期主產(chǎn)地動力煤市場繼續(xù)穩(wěn)中向好，部分地區(qū)煤價再次出現(xiàn)上漲。部分在產(chǎn)礦在兩會前安全限產(chǎn)，煤炭產(chǎn)量較少，下游需求較為活躍，短期出現(xiàn)了供不應(yīng)求的情況。陜西榆林地區(qū)煤礦整體開工率不高，內(nèi)蒙古地區(qū)銷售情況良好。近日下游沿海電廠耗煤量增至66萬噸以上的水平，存煤可用天數(shù)降至17天左右，短期終端補庫意愿仍會比較強烈，或?qū)⑦M一步助推沿海動力煤價格的上漲，建議前期多單繼續(xù)持有。

焦煤焦炭：2月28日，普氏煉焦煤指數(shù)中揮發(fā)硬焦煤報價156元/噸，換算成人民幣約1316元/噸。jm1705合約為1249.5元/噸。期貨貼水66.5元/噸。2月28日，天津一級冶金焦平倉價為1865元/噸，j1705合約為1718元/噸。期貨貼水147元/噸。焦炭方面由于環(huán)保因素，多地焦化企業(yè)限產(chǎn)，供應(yīng)偏弱，鋼廠繼續(xù)壓價，焦企限產(chǎn)以及鋼企利潤的進一步加大導(dǎo)致目前焦炭市場下行趨勢減緩。短期來看，鋼廠還是以去庫存為主節(jié)奏，焦炭市場供大于求的局面暫難改。焦煤方面兩會期間環(huán)保局領(lǐng)導(dǎo)進入婁煩、古交地區(qū)，當(dāng)?shù)啬趁旱V反應(yīng)，井下于昨日起停止生產(chǎn)，復(fù)工時間另行通知，洗煤、運輸及堆存環(huán)節(jié)都受到了影響。預(yù)計jm1705合約價格在1180~1330范圍內(nèi)震蕩為主，j1705合約在1580~1800范圍內(nèi)震蕩為主。

【農(nóng)產(chǎn)品】

雞蛋：主產(chǎn)區(qū)價格穩(wěn)中有漲2.1元/斤左右，產(chǎn)區(qū)貨源供給充足，養(yǎng)殖戶惜售，銷區(qū)走貨一般。雞蛋期貨1705合約開盤沖高受阻，下挫收陰，技術(shù)面多空在3300點附近爭奪激烈，持倉量升至歷史高點，期價雖受基本面利空壓制，但多頭資金過度預(yù)期禽流感疫情提振盤面比較抗跌，鑒于期價升水高達1200，時間空間所剩不多，利于做回歸交易，操作上建議繼續(xù)持有空單。

豆粕：特朗普簽署繼續(xù)執(zhí)行生物柴油政策文件，美豆油大漲帶動美豆期價強勢反彈。周口益海嘉里43%豆粕現(xiàn)貨價格3170元/噸，漲20元/噸。連盤M1705夜盤跟隨外盤大漲，前期空單減持也推升了期價，加之外盤的走高，料將繼續(xù)提振整體豆粕期價，操作上建議留存空單全部離場，已有多單繼續(xù)持有。M1705合約壓力位2940.

油脂：特朗普簽署協(xié)議，繼續(xù)執(zhí)行生物柴油政策，美豆油應(yīng)聲大漲，馬棕櫚油期價止跌回穩(wěn)。連盤油脂夜盤跟隨外盤大幅上漲，經(jīng)過前期的大幅修正，油脂期價繼續(xù)下跌動能不斷消弱，期價后期進入盤整概率較大，操作上建議，前期留存空單全部離場，新單逢低少量買進，短線參與為主。Y1705合約支撐位6600；P1705合約支撐位5820.

棉花：ICE棉花小幅收高，受周邊農(nóng)產(chǎn)品谷物市場走強的帶動，但尾盤回吐了部分漲幅。中國現(xiàn)貨指數(shù)328B報15963元/噸，持平。儲備棉輪出將于下周一開始，目前市場關(guān)注輪出細(xì)則，政策細(xì)則方面會否有調(diào)整，有哪些調(diào)整將對行情構(gòu)成較大影響。鄭棉夜盤小幅盤升，短期期價在16000上方面臨壓力，操作上仍可采用試探性短空策略，并嚴(yán)格止損。

白糖：ICE原糖反彈收高，3月合約交割量創(chuàng)紀(jì)錄高位，帶來市場需求旺盛預(yù)期，同時技術(shù)性買盤的介入也帶來支撐，但整體市場仍處于空頭氛圍之中，反彈的幅度預(yù)計比較有限。廣西南寧中間商新糖報價6630-6720元/噸，跌30。廣西已有12家糖廠收榨。鄭糖夜盤小幅收高，減倉說明反彈的動力主要來自空頭平倉，短期期價面臨均線的壓制，操作上中線空單上破6800暫時離場。