股指：兩會臨近，股指震蕩偏強

1、股指期貨行情

2月27日，三大期指平盤開市，盤間均震蕩走低，最終錄得中等跌幅。主力IF1703合約收3426.60 ，下跌24.00 點（0.70%），成交量為13212手，持倉量為37542手；主力IH1703合約2365.80 ，下跌14.20 點（0.60%），成交量為5194手，持倉量為25406手；主力IC1703合約收6348.00 ，下跌54.20 點（0.85%），成交量9370手，持倉24567手。IF總成交量為15152手，總成持倉量為46941手，成交持倉比為0.32 ；IH總成交量為6192手，總成持倉量為32895手，成交持倉比為0.19 ；IC總成交量為11149手，總成持倉量為35655手，成交持倉比為0.31。

2、股指期貨價差分析

股指期貨當月合約的期現(xiàn)負價差有所縮窄。IF當月合約與滬深300指數(shù)的期現(xiàn)價差為-19.62，價差與現(xiàn)貨價格比-0.57 %；IH主力與上證50指數(shù)的期現(xiàn)價差為-4.8，價差與現(xiàn)貨價格比為-0.20 %； IC主力與中證500指數(shù)的期現(xiàn)價差為-76.3，價差與現(xiàn)貨價格比為-1.20 %。

3、主力持倉分析 

主力持倉方面，主力合約以增倉為主，主力多頭增倉幅度大于主力空頭，表現(xiàn)為凈多。具體看，IF1703合約前二十大多頭增倉7手，前二十大空頭減倉39手，新增多單與新增空單之差為46手；IH1703合約前二十大多頭手增倉510，前二十大空頭手增倉229，新增多單與新增空單之差為281手；IC1703合約前二十大多頭增倉82手，前二十大空頭增倉73手，新增多單與新增空單之差為9手。

結(jié)論及投資建議

周一三大期指平盤開市，盤間均震蕩走低，最終錄得中等跌幅，期現(xiàn)負價差繼續(xù)縮窄，主力多頭增倉明顯；受劉士余有關(guān)IPO、以及監(jiān)管內(nèi)容的發(fā)言，股指出現(xiàn)春節(jié)躁動行情以來的較大回調(diào)，根據(jù)監(jiān)管層力求風平浪靜的總思路，IPO發(fā)行雖會加速，但也會根據(jù)行情進行調(diào)整，持續(xù)下跌并非劉主席所愿，且上周五核準IPO數(shù)量為10家，數(shù)量相對前期較少，不排除是兩會前維穩(wěn)的需要，短期內(nèi)IPO擴容影響有限；基本面方面，宏觀缺乏有說服力的數(shù)據(jù)，微觀層面顯示經(jīng)濟運行良好，部分商品雖然小幅回調(diào)，但PPI環(huán)比變負短期內(nèi)還難以看到，整體經(jīng)濟環(huán)境對A股影響較為積極；資本面方面，央行周一凈回籠700億，但短期shibor以及回購利率相比上周高點出現(xiàn)明顯回落，流動性較為充裕；整體看基本面情況變化不大，股指不存在大跌的基礎，股指最近大概率震蕩偏強。