股指期貨

多單持有

今日早盤三組期指均小幅低開，盤中現(xiàn)震蕩走勢，午后跌幅擴大?，F(xiàn)貨指數(shù)方面，滬深兩市全天弱勢窄幅震蕩，行業(yè)板塊普跌，從盤面來看，消費零售、水泥、基建、兩油板塊跌幅居前。消息面來看，首批養(yǎng)老金入市利好于價值、藍籌等權(quán)益類組合，同時期指的逐步放開有利于市場結(jié)構(gòu)合理平穩(wěn)的形成。另外，周末證監(jiān)會主席劉士余指出要適時適度的加大IPO力度，并保護中小投資者利益。近期市場股市資金面不斷向好，兩市融資余額上升至9014.14億元，創(chuàng)一個月來新高，滬股通和深股通持續(xù)凈流入，顯示市場做多A股熱情較高。但近期SHIBOR利率短端大幅上漲，顯示市場資金有所緊張。從技術(shù)上來看，滬深兩市成交量有所放大，均線系統(tǒng)顯示多頭格局，建議多單持有。

宏觀金融
研發(fā)團隊

國債期貨

暫且觀望

今日期債主力沖高回落，成交較前一交易日有所減少。資金面上，央行進行300億元逆回購，當日凈回籠700億元，SHIBOR短期限利率回落，質(zhì)押回購利率多數(shù)走低，資金相對寬裕。今日消息面較為平淡，關(guān)注兩會政策信號的指引。基本面中長期來看，經(jīng)濟企穩(wěn)、通脹上行壓力、貨政基調(diào)較之前中性偏緊及債市去杠桿因素依然是期債的制約因素。從技術(shù)上來看，近日期價連上多條均線且短期均線向上，關(guān)注十債60日均線附近阻力，操作上，建議暫且觀望。

貴金屬

多單繼續(xù)持有

因近期美國就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，且美國財政部長稱美國將長期處于低利率，并且警告稅改作用將于明年才可能體現(xiàn)出來，這一言論打壓美元兌一籃子貨幣下挫，從而提振貴金屬價格突破盤整局面。近期貴金屬主要凸顯避險因素，歐美政治不穩(wěn)定以及通脹預(yù)期的存在提振貴金屬價格，操作上建議多單可繼續(xù)持有。

金屬
研發(fā)團隊

銅(CU)

暫時觀望

電解銅現(xiàn)貨對當月合約報貼水260元/噸-貼水100元/噸，平水銅成交價格47480元/噸-47200元/噸，升水銅成交價格47080元/噸47820元/噸。滬期銅小幅反彈，近月末投機商觀望情緒增加，但因有部分長單交付需求進入市場，交付中間商入市壓價，現(xiàn)銅貼水較上周末有所擴大，平水銅品種齊全，有壓價空間，好銅隨之下擴貼水，品牌間價差超100元/噸。期銅止跌企穩(wěn)，且有回升跡象，下游適時擇機入市，市場交投尚可。操作上，暫時觀望。

螺紋鋼(RB)

多單謹慎持有

今日螺紋鋼期貨價格增倉上漲4.73%?；久娣矫?，今日上海現(xiàn)貨價格上漲140元/噸至3740元/噸。供應(yīng)方面，25日至28日河北地區(qū)空氣嚴重污染，鋼廠開工率將受影響。世界鋼鐵協(xié)會統(tǒng)計1月中國的粗鋼產(chǎn)量為6720萬噸，同比提高7.4%，環(huán)比下降1.87萬噸，2月份高爐開工率在75%附近，因此預(yù)計2月份粗鋼產(chǎn)量增幅不大。另外，目前各地正全面取締中頻爐和打擊“地條鋼”，這對建筑鋼材影響較大。庫存方面，Mysteel調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，目前鋼廠庫存壓力不大，社會庫存也有所下降，上周五螺紋社會庫存總量為867萬噸，較前一周下降7萬。需求方面，需求逐漸活躍，不過目前價格較高，導(dǎo)致下游采購更為謹慎。操作方面，上周回調(diào)買入的多單謹慎持有。

熱卷(HC)

觀望為宜

今日熱卷期貨價格上漲5.04%?；久娣矫?，現(xiàn)貨價格上漲120元/噸，現(xiàn)貨價在3830元/噸，鋼廠出廠指導(dǎo)價高于現(xiàn)貨價格。供應(yīng)方面，1月中國的粗鋼產(chǎn)量為6720萬噸，環(huán)比有所下降；環(huán)保部2017年第一季度空氣質(zhì)量專項督查將持續(xù)一個月，近日華北地區(qū)天氣重污染，高爐開工率或受影響，預(yù)計2月產(chǎn)量增幅不大。庫存方面，Mysteel上周調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，熱卷社會庫存總量為288萬噸，較前一周增加6萬噸，庫存還需持續(xù)消化。需求方面，下游拿貨的積極性不高，貿(mào)易商多有獲利了結(jié)意愿。操作方面，短期建議暫時觀望。

鋁(AL)

反套繼續(xù)持有

上海成交集中13520-13540元/噸，對當月貼水220-180元/噸，無錫成交集中13520-13530元/噸，杭州成交集中13540-13560元/噸。持貨商穩(wěn)定出貨，期鋁企穩(wěn)，中間商除了為下游接貨外，同時適當補充庫存，下游企業(yè)訂單量上升，且現(xiàn)貨價格企穩(wěn)，主動買盤意愿提升，整體成交漸暖，且午前交易時段價格變化不大。期貨方面，滬期鋁震蕩回落，持倉表現(xiàn)清淡，在政策面與基本面博弈的過程中，鋁價較難表現(xiàn)出趨勢性行情，操作上建議反套繼續(xù)持有。

鋅(ZN)

暫時觀望

今日上海市場0#鋅主流成交于22800-22920元/噸，對滬鋅主力1704合約貼水110-80元/噸，1#鋅成交于22750-22870元/噸。滬鋅主力1704合約震蕩整理于22900-23000元/噸附近，重心較上抬300元/噸附近，貼水擴大10元/噸。鋅價走高，緩解煉廠出貨情緒，不過貿(mào)易商保值盤被套挺價，貼水僵持；貿(mào)易商長單交投較為貨源帶動成交，下游周初畏高謹慎，整體成交不如上周五。操作上，暫時觀望。

鎳(NI)

多單繼續(xù)持有

今日貿(mào)易商出貨較為積極，但下游上周適量采購后，今日采購積極性明顯下降，貿(mào)易商低價有所采購，成交偏弱，金川貼水100元/噸至平水，俄鎳貼水450-400元/噸，上午主流成交區(qū)間89600-90300元/噸。期貨方面，滬期鎳表現(xiàn)偏強，期價運行于9萬整數(shù)關(guān)口之上，操作上建議多單繼續(xù)持有。

鐵礦石(I)

觀望為宜

今日鐵礦期貨價格上漲為主，尾盤漲幅有所收窄。現(xiàn)貨方面，進口貨價格總體持穩(wěn)，青島港BP粉濕基價格維持在680-690元/噸，國產(chǎn)高品位鐵精粉價格持穩(wěn)，。需求方面，鋼鐵廠利潤較高，鋼廠對高品質(zhì)鐵礦石需求依舊較好。國內(nèi)交通方面的基建投資亦將拉升鋼鐵需求。目前國內(nèi)各地取締中頻爐落后產(chǎn)能，高爐預(yù)計將彌補這部分缺口，鐵礦石需求預(yù)期較好。供應(yīng)方面，河北礦山復(fù)產(chǎn)緩慢，對于供應(yīng)幾乎沒有貢獻，但是精選廠方面近期供應(yīng)稍有釋放。上周澳洲發(fā)貨量增加367萬噸至1593萬噸，巴西發(fā)貨量增加282萬噸至727萬噸。庫存方面，港口庫存總量繼續(xù)增加，上周港口庫存增加150萬噸至13081萬噸，為歷史高位，這或?qū)ΡP面形成一定壓力，但高低品位價差依舊處于較高水平，顯示高品位鐵礦需求依舊強勁。因此，預(yù)計鐵礦期貨價格振蕩偏強，建議暫時觀望為宜。

天膠(RU)

暫時觀望

天膠主力合約今日小幅下行，日線延續(xù)跌幅，短期市場情緒較為清淡。目前工業(yè)品指數(shù)有短期筑頂跡象，前期龍頭橡膠大幅領(lǐng)跌，當前價格已經(jīng)貼水于期貨，繼續(xù)下行空間有限。當前需求端未能支撐期價進一步上揚，廠家節(jié)后采購并不積極，消費顯疲軟，現(xiàn)貨報價跟進緩慢，另一方面，合成膠價格跳水重挫加速多頭資金加速撤離。青島保稅區(qū)庫存有所增加，但目前國內(nèi)現(xiàn)貨庫存絕對水平仍低于往年同期且尚處補庫階段，此外下游開工迅速恢復(fù)后續(xù)仍有抬升可能。整體供需矛盾尚未改變，看多做多思路不變。目前現(xiàn)貨仍然偏緊。供應(yīng)方面，泰國旺產(chǎn)季洪水引發(fā)供應(yīng)短缺風險：盤面雖已反映泰南洪水對本膠季供應(yīng)造成的影響，但5月份前，中國國內(nèi)原料偏緊狀況難緩解。庫存方面，國內(nèi)補庫存階段在一季度對上游需求提供支撐。隨著節(jié)后開工率將逐漸抬升，帶動原料需求。目前合成膠價格小幅回落，保稅區(qū)庫存醫(yī)開始增長。天膠目前市場情緒仍需宣泄，建議暫時觀望。

能化
研發(fā)團隊

瀝青(BU)

6-9反套持有

今日瀝青主力合約上行沖擊3000一線后回落，整體仍然多頭格局，領(lǐng)漲化工品。下游需求并未有實質(zhì)性改變。整體供需矛盾并不清晰。西北、華北、山東、長三角、華南地區(qū)瀝青價格均上漲，漲幅在20-100元/噸。春節(jié)過后，國內(nèi)瀝青資源整體供應(yīng)恢復(fù)有限，加上部分用戶有剛性需求，冬儲行情延后，國產(chǎn)瀝青價格出現(xiàn)持續(xù)上漲行情，而貿(mào)易商買漲不買跌，成交開始活躍。不過，為保持穩(wěn)定出貨，以及避免資源供應(yīng)過多會打壓市場，部分煉廠價格調(diào)整步伐略慢，預(yù)計進口瀝青三月成交落地后，部分地區(qū)國產(chǎn)瀝青價格仍有望小幅上調(diào)價格。市場備貨需求開始恢復(fù)，且煉廠整體庫存低位，加之進口價格高位穩(wěn)定，近期國產(chǎn)瀝青價格或有望繼續(xù)小幅走高。我們認為，短期受到市場做多情緒觸發(fā)，及瀝青自身庫存較低，配合結(jié)合備貨行情，但考慮瀝青目前升水過高，建議暫時觀望，考慮6-9合理價差，建議投資者反套持有。

塑料(L)

暫且觀望

今日連塑料主力合約高開低走，弱勢震蕩，日線級別破位，周線獲得年線支撐?，F(xiàn)貨對9600以下價格，較為認可?，F(xiàn)貨方面PE市場價格部分走軟，華北和華南部分線性松動50元/噸，個別高壓跌50-100元/噸，個別低壓跌50-200元/噸不等，其余整幅震蕩。線性期貨高開震蕩，但部分石化繼續(xù)下調(diào)出廠價，挫傷市場交投，商家部分跟跌出貨。終端需求謹慎，按需采購居多。目前整體產(chǎn)業(yè)鏈庫存壓力不大，但近期供需矛盾不突出，建議投資者暫且觀望。

聚丙烯(PP)

暫且觀望

pp主力合約今日高開低走，延續(xù)弱勢，但貿(mào)易商已逐步啟動收貨，繼續(xù)下行空間不大。目前現(xiàn)貨市場暴庫風險壓制期價。現(xiàn)貨市場方面，受貨源出廠成本對市場支撐作用連續(xù)下降影響，現(xiàn)貨市場成交氣氛清淡，現(xiàn)貨市場仍以走低行情為主。PPP市場價格止跌企穩(wěn)。石化大區(qū)出廠價平穩(wěn)為主，對市場形成一定的成本支撐。期貨盤面高位運行，對市場心態(tài)的提振效果有限。月底，石化對外出貨量較少，貿(mào)易商隨行出貨，讓利銷售意愿下降；下游工廠謹慎觀望，主動接貨意愿沒有明顯改善，市場交投氛圍清淡?？紤]到目前市場貨源壓力以及庫存逐步累積，但短期PP供需矛盾并不突出，建議投資者暫且觀望。

PTA(TA)

暫時觀望

TA今日小幅上行重回5600關(guān)口，但短期上行動能減弱，且減倉明顯。近期受到化工商品集體回落的影響，聚酯原料市場成交重心也開始逐步回落，尤其是乙二醇市場出貨意向偏濃，貿(mào)易商獲利了結(jié)情緒也比較濃厚，導(dǎo)致價格下跌尤其明顯，PTA方面，因前期現(xiàn)貨加工價差較大，價格也隨著商品期貨的回落而有所下跌，截止目前，PTA內(nèi)盤現(xiàn)貨價格較年后最高點下跌175元/噸。聚酯原料的下跌一方面使得聚酯成本下移盤面加工差擴大至750元/噸水平。從成交來看，聚酯工廠由于春節(jié)期間部分停車，2月合約缺口不多，因此現(xiàn)貨市場參與買盤較少，市場成交多為貿(mào)易商成交為主。基差來看，現(xiàn)貨基差和倉單基差變動不大，其中現(xiàn)貨與05合約商談基差在160-175元/噸附近，倉單與05合約商談基差在125-135元/噸。但由于春節(jié)期間下游正反饋偏弱，加之此前PX裝置的意外并沒有太持久的實質(zhì)性影響，PTA1705沖高后回踩概率較大。我們認為短期聚酯原料面臨價格沖高下下游正反饋乏力的拖累，建議暫時觀望，等待買點出現(xiàn)。

焦炭(J)

多單謹慎持有

焦炭主力1705合約今日維持偏強格局，節(jié)后下游鋼廠焦炭庫存較為充足，因此采購積極性較低，帶動焦炭現(xiàn)貨價格連續(xù)下調(diào)，目前由于環(huán)保等政策因素導(dǎo)致鋼廠開工率有待提高，因此焦炭供應(yīng)整體較為寬松，但后期相信隨著鋼廠利潤不斷擴大以及開工率上升的預(yù)期下，焦化廠利潤有待修復(fù)，因此建議多單謹慎持有。

焦煤(JM)

多單謹慎持有

焦煤主力1705合約今日維持強勢，近期焦煤現(xiàn)貨價格相對堅挺，盡管煉焦利潤步入虧損，但焦煤價格仍未出現(xiàn)明顯下調(diào)，我們認為，在鋼廠利潤大幅上升的背景下，焦煤價格有待再次上揚，操作上建議多單謹慎持有。

動力煤(TC)

逢低買入

動力煤主力1705合約今日維持偏強格局，港口現(xiàn)貨價格近期略有企穩(wěn)，幾大煤企擬聯(lián)合挺價，目前港口庫存已經(jīng)有所下降，節(jié)后煤礦復(fù)產(chǎn)積極性較高，因此短期在冬季用電即將過去的下游銷售淡季背景下，動力煤價格或?qū)⒀永m(xù)漲勢，因此操作上逢低買入。

甲醇(ME)

多單謹慎持有

近期內(nèi)地及港口交易氛圍轉(zhuǎn)弱，山東等地重心走低，而終端用戶的高庫存、南北套利空間有限等因素考驗北方市場，預(yù)計本周山東等內(nèi)地市場偏弱整理為主。期貨走低，庫存走高，港口市場近期回調(diào)概率較大。今年傳統(tǒng)甲醇下游復(fù)蘇遲緩，另有環(huán)保監(jiān)察措施等影響，下游甲醛、MTBE、二甲醚等消耗能力有限，且山東、華北、華中等地終端用戶原料庫存高企，節(jié)后采購未見有起色。后期需關(guān)注港口烯烴重啟、工廠春季檢修等利好消息落實。今日甲醇期價沖高回落，操作上建議多單謹慎持有。

玻璃(FG)

空單謹慎持有

今年以來過早出現(xiàn)玻璃價格的下調(diào)，讓大部分生產(chǎn)企業(yè)和貿(mào)易商等始料未及，也影響了現(xiàn)貨市場的整體發(fā)展。究其原因一方面是年初以來市場情緒整體過于樂觀；另一方面是企業(yè)資金狀況改善，增強了庫存能力。在去產(chǎn)能的過程中，和其他建材產(chǎn)品相比，浮法玻璃產(chǎn)能不降反增，對后期價格走勢壓力明顯增強。再者水泥、鋼材等建材產(chǎn)品可以應(yīng)用于鐵公基等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，而玻璃僅僅和房地產(chǎn)建筑裝飾裝修關(guān)聯(lián)度比較大。因此隨著純堿等原燃材料的松動，玻璃現(xiàn)貨生產(chǎn)企業(yè)很難保持較高的利潤水平。今日玻璃期價沖高回落，操作上建議空單謹慎持有。

膠板(BB)

觀望為宜

膠板期貨主力合約今日寬幅震蕩。技術(shù)上看，近期期價呈現(xiàn)震蕩盤整格局，重心小幅下移，整體受5周均線壓制明顯，預(yù)計短線期價仍將維持弱勢震蕩格局，操作上建議謹慎觀望。

纖板(FB)

觀望為宜

纖板期貨主力合約今日高開震蕩。技術(shù)上看，期價重返60元/張一線支撐上方后，期價重心上行乏力，均線系統(tǒng)呈現(xiàn)盤整格局，且MACD指標走勢偏弱，操作上建議謹慎觀望。

白糖(SR)

供應(yīng)偏重

今日白糖期價弱勢下行，目前多空分歧偏重。市場方面，截至1月底，中國已產(chǎn)糖454萬噸，比上年度同期增長33萬噸，增幅7.8%，目前正處于供應(yīng)時節(jié)，需求在節(jié)后表現(xiàn)疲弱，整體供應(yīng)壓力偏大。不過，近期1月進口食糖數(shù)據(jù)出爐，1月進口41萬噸，同比增加12萬噸，但低于市場前期預(yù)計的50萬噸。同時，考慮到市場仍對3月的關(guān)稅調(diào)整抱有一定預(yù)期，雖然目前尚未有調(diào)整的具體信息，但大幅做空的入場積極性不高。因此，操作上缺乏較好的機會，建議觀望。

農(nóng)產(chǎn)品
研發(fā)團隊

玉米及玉米淀粉

玉米反套或者買入1709合約，淀粉觀望

今日連玉米期價震蕩偏強，現(xiàn)貨因上量不足而略有反彈。國內(nèi)方面，東北港口玉米價格穩(wěn)中反彈，理論平艙1500-1530元/噸，廣東港口散船報價1590-1620元/噸，3月中旬集裝箱預(yù)售1630-1650元/噸，東北深加工企業(yè)掛牌價格穩(wěn)定，華北深加工企業(yè)掛牌價格穩(wěn)定，山東深加工收購區(qū)間1550-1620元/噸，南方銷區(qū)玉米報價穩(wěn)中下行因需求欠佳。目前玉米市場因多重補貼政策的提振，大供應(yīng)壓力并不明朗，進入3月春播臨近，種植面積成為市場關(guān)注的焦點，考慮到今年種植面積有望下降1000萬畝的情況，建議中性偏多策略，買入9月或者繼續(xù)持有反套。淀粉方面，受近期華北地區(qū)試探性提漲的帶動下，短期內(nèi)現(xiàn)貨市場價格下行空間受限。但由于目前市場看空氛圍依舊存在，導(dǎo)致現(xiàn)貨價格上行又缺乏足夠的連續(xù)推動力。國內(nèi)玉米淀粉現(xiàn)貨市場或?qū)⒊尸F(xiàn)近弱遠強的走勢。操作上，建議觀望為宜。

豆一(A)

觀望為宜

今日連豆期價寬幅震蕩，跌破60日均線支撐。市場方面，國產(chǎn)豆價格大多持穩(wěn)，個別補漲，目前國產(chǎn)豆處于青黃不接時間，市場剩余貨源較少，農(nóng)民挺價惜售意愿仍較強。同時，農(nóng)戶售糧者少，經(jīng)銷商外銷慢，入市積極性也不高，買賣雙方交易依舊冷清，短時間內(nèi)主產(chǎn)區(qū)有價無市局面仍將延續(xù)?？偟膩砜矗唐趦?nèi)市場流通量較少，國產(chǎn)豆價格或仍將以穩(wěn)中偏強走勢運行。不過，受近期南美收割進度較快，且阿根廷天氣轉(zhuǎn)好的影響，美豆價格大幅回落，而近期發(fā)布的2月展望更是將2017/18年度大豆種植面積上調(diào)至8800萬英畝，大豆市場形成內(nèi)強外弱的格局。因此，建議觀望為宜。

豆粕(M)

逢低輕倉試多

豆粕今日呈現(xiàn)反彈修復(fù)行情，巴西大豆收割壓力顯現(xiàn)，美豆出口檢驗不及預(yù)期，豆粕逐步下行進行底部測試后，依托2850元/噸顯現(xiàn)企穩(wěn)跡象。由于美西大豆裝運延遲，3月進口大豆到港量或?qū)⒉患邦A(yù)期，3月中旬-4月份國內(nèi)部分油廠有20天左右長時間停機計劃，此外在兩會期間 環(huán)保加強，需關(guān)注是否會影響油廠開機,造成階段性供應(yīng)偏緊。操作上建議逢低輕倉試多 。

豆油(Y)

區(qū)間震蕩，短多為主

1季度油脂市場依舊在消化穩(wěn)定流入市場的儲備菜油，故豆油消費仍受一定擠壓。目前來看，國內(nèi)豆油消費受菜油入市影響高于預(yù)期，當下庫存已超過100萬噸，不過部分產(chǎn)業(yè)機構(gòu)并不認同這樣的高庫存統(tǒng)計，但豆油5-9價差的弱勢仍舊說明了當下油脂的庫存并不少。此外，華東菜油庫存也有較大幅度增長，現(xiàn)貨端菜油走貨較差，導(dǎo)致上周末油脂現(xiàn)貨有較大幅度跳水。外盤油脂在經(jīng)歷1個月的高位回調(diào)后，近期震蕩格局形成，畢竟當前仍是國際油脂的季節(jié)性去庫存周期。考慮到印度方面后期油脂的采購需求并不小，產(chǎn)區(qū)棕油累庫存的時間會比較長，不過厄爾尼諾對棕油產(chǎn)量的延遲影響已經(jīng)消退，后期FOB豆棕的擴大應(yīng)該是大概率。操作上，9月上的菜棕，豆棕價差擴大頭寸暫時離場觀望，因巴西大豆賣壓將逐步顯現(xiàn)，油脂單邊仍是大概率區(qū)間震蕩，近期短多可嘗試。

棕櫚油(P)

小幅反彈可期

今日棕櫚期價弱勢運行，上方5日均線仍表現(xiàn)出一定壓力。市場方面，棕櫚油港口庫存正處于累積階段，目前在57.2萬噸左右，較上周增加2.6萬噸，整體庫存水平均有所回升，且節(jié)后正處于需求的淡季，成交十分疲弱。再加上，豆油亦在105萬噸左右，處于高庫存狀態(tài)，整體油脂供應(yīng)壓力較重。另外，進入3月以后，馬棕或?qū)⒔Y(jié)束減產(chǎn)節(jié)奏，導(dǎo)致市場對油脂存在一定利空情緒。技術(shù)上，目前5日均線出現(xiàn)跌速放緩，kdj形成金叉，預(yù)計近期存在小幅反彈的可能。操作上，建議觀望。

菜籽類

菜粕逢低輕倉試多

菜粕今日進行反彈修復(fù)，隨著進口菜籽陸續(xù)到港，菜籽庫存環(huán)比上升25%至57.2萬噸，由于冬季為水產(chǎn)養(yǎng)殖淡季且禽流感導(dǎo)致禽料需求下降，菜粕消費偏弱，菜粕進入底部測試階段，2350元/噸顯現(xiàn)較強支撐力度。后期需關(guān)注兩會期間環(huán)保壓力下，是否會造成蛋白粕階段性供應(yīng)偏緊。上周拋儲的近10萬噸 菜籽油成交率為100%，成交均價6539元/噸，較前一周大幅下跌191元/噸。油脂消費 轉(zhuǎn)淡，國內(nèi)每周10萬噸的菜籽油拋儲量也使得菜油供應(yīng)較為寬松，菜油庫存偏高導(dǎo) 致廠家挺價動力較弱。操作上建議暫且觀望。

雞蛋(JD)

期現(xiàn)背離，逢高沽空

今日雞蛋期價寬幅震蕩，價格中心略有上移。市場方面，目前產(chǎn)區(qū)多數(shù)地區(qū)仍有一定數(shù)量的存貨，但蛋價較低，養(yǎng)殖單位出貨積極性不高，貨源供應(yīng)一般。銷區(qū)市場需求仍顯低迷，產(chǎn)區(qū)少數(shù)市場走貨好轉(zhuǎn)，但對蛋價拉動作用有限。預(yù)計全國蛋價或以穩(wěn)為主。目前5月合約較產(chǎn)區(qū)均價之間已經(jīng)升水1250元/500kg，如此大的升水將限制其上漲空間，雖然5月價格與不能與目前價格橫向?qū)Ρ?，?月之前仍是流感疫情高發(fā)期，疫情的持續(xù)發(fā)酵必然拖累現(xiàn)貨價格，導(dǎo)致期貨升水將難以為繼。操作上，建議逢高沽空5月為宜，若流感疫情出現(xiàn)明顯改善可轉(zhuǎn)換思路。

棉花(CF)

暫且觀望

距離3月6日儲備棉出庫還有一周時間，在拋儲棉高性價比優(yōu)勢下，下游普遍等待采購儲備棉，觀望情緒濃厚。印度棉價在短暫回調(diào)后，再度恢復(fù)上漲，國際棉價的上 漲使得拋儲底價上移，且在下游企業(yè)補庫推動下，拋儲初期競拍價格或?qū)⒈３謭酝Α５臀髅藜鞍拿?月份上市后將擠壓美棉出口，若國內(nèi)拋儲能保證每日3萬噸的投 放量，后期棉價仍將面臨下行壓力。操作上建議暫且觀望。