最新國際財(cái)經(jīng)信息

1.上周央行在公開市場(chǎng)進(jìn)行1900億7天期、1600億14天期和1200億28天期逆回購操作，中標(biāo)利率分別持平于2.35%、2.5%和2.65%，當(dāng)周凈投放1850億。

2. 據(jù)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)，養(yǎng)老金投資資金已經(jīng)到賬，首批中標(biāo)的權(quán)益類產(chǎn)品一共有4只，規(guī)模在100億元左右。目前現(xiàn)金類、固收類、權(quán)益類資金都已經(jīng)到位，大部分組合已經(jīng)開始進(jìn)行投資。

3. 投資者等待特朗普國會(huì)演講，美股收盤前拉起，道指連續(xù)11個(gè)交易日創(chuàng)收盤新高。標(biāo)普500指數(shù)收漲0.15%，道指收漲0.05%；WTI原油收跌0.84%，報(bào)53.99美元/桶。紐約黃金收漲0.6%，報(bào)1258.30美元/盎司。

4. 上周五，滬深兩市探低回升，盤面上，機(jī)場(chǎng)航運(yùn)、網(wǎng)游、天津自貿(mào)區(qū)居板塊漲幅居前。截止收盤，滬指報(bào)3253.43，漲0.06%；深成指報(bào)10443.73點(diǎn)，漲0.11%；創(chuàng)業(yè)板報(bào)1938.44，漲0.65%。

5. 今日關(guān)注：18:00歐元區(qū)2月經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)、消費(fèi)者信心指數(shù)；21:30美國1月耐用品訂單月率；23:00美國1月成屋簽約銷售指數(shù)月率。

期市早評(píng)

金融期貨

【股指:兩會(huì)時(shí)間窗口臨近，維持逢低建多的思路】

政策消息。1.上周在岸人民幣微跌0.01%報(bào)6.8645元；2.上周央行開展4700億逆回購操作，當(dāng)周凈投放1850億；3.深股通連續(xù)51個(gè)交易日凈流入374.15億。

市場(chǎng)分析。上周五期指探低回升?，F(xiàn)貨市場(chǎng)方面，機(jī)場(chǎng)航運(yùn)、國防軍工板塊走強(qiáng)，熱點(diǎn)板塊繼續(xù)輪動(dòng)。主力合約IF、IH、IC分別貼水20.85、7.68、65.57點(diǎn)，基差略有擴(kuò)大。指數(shù)間分化明顯，IF加權(quán)上漲暫時(shí)告一段落，開始轉(zhuǎn)入調(diào)整。但I(xiàn)C加權(quán)仍在上攻，短期存在補(bǔ)漲的要求。上證指數(shù)回踩10日線，受到支撐后企穩(wěn)回升，但60分鐘周期的頂部結(jié)構(gòu)尚未化解。周末證監(jiān)會(huì)主席劉士余講話，資本市場(chǎng)改革穩(wěn)步推進(jìn)，強(qiáng)化監(jiān)管，有利于維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定。

操作建議。指數(shù)風(fēng)格切換，IF開始休整，IC短線補(bǔ)漲。兩會(huì)時(shí)間窗口臨近，維穩(wěn)預(yù)期主導(dǎo)下，預(yù)計(jì)市場(chǎng)波動(dòng)將收窄。春季行情有望延續(xù)，維持逢低建多的思路。

農(nóng)產(chǎn)品

【油脂：獲得技術(shù)支持，日內(nèi)反抽上揚(yáng)】

24日,CBOT大豆期貨周五收漲，交易商稱，在近月合約跌至1月中以來最低后，出現(xiàn)低吸買盤。5月大豆期貨收高1-3/4美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每蒲式耳10.24-1/4美元。美國農(nóng)業(yè)部(USDA)在年度展望論壇上預(yù)計(jì)，盡管種植面積擴(kuò)大，2017/18市場(chǎng)年度美國大豆產(chǎn)量為41.80億蒲式耳，較前一年下降3%，結(jié)轉(zhuǎn)庫存持穩(wěn)在4.2億蒲式耳。美國農(nóng)業(yè)部周五公布的出口銷售報(bào)告顯示，2月16日止當(dāng)周，美國2016/17年度大豆出口銷售凈增41.35萬噸，低于市場(chǎng)預(yù)估的55-85萬噸，且較之前一周減少54%，較之前四周均值減少32%。5月豆粕合約收高0.5美元，結(jié)算價(jià)報(bào)每短噸335.7美元。5月豆油期貨收高0.08美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅32.67美分。國內(nèi)油脂期貨價(jià)格，跌落至11月中旬低位區(qū)域后，續(xù)跌動(dòng)能衰減，震蕩反抽訴求趨于強(qiáng)烈，近日可適當(dāng)關(guān)注反彈上漲行情，空單注意鎖利；豆粕2850、菜粕2350為重要支撐抵抗位，關(guān)注日內(nèi)反彈上攻力度，20日平均價(jià)格附近為強(qiáng)反壓位。

【雞蛋：資金持續(xù)流入，價(jià)格波動(dòng)加劇】

當(dāng)前，雞蛋銷區(qū)壓力不減，春節(jié)后上海再次回落，主產(chǎn)區(qū)供應(yīng)壓力不減，市場(chǎng)觀望心理較強(qiáng)，導(dǎo)致現(xiàn)貨蛋價(jià)仍在低位反復(fù)，后期止跌趨穩(wěn)調(diào)整。產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格集中在2.02-2.20，蛋價(jià)現(xiàn)貨持續(xù)低迷，區(qū)域間價(jià)差收窄。雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)在近11 年同期低位徘徊，蛋雞養(yǎng)殖利潤年初以來在持續(xù)擴(kuò)大，價(jià)格低迷超預(yù)期，勢(shì)必影響?zhàn)B殖積極性，利多9月等遠(yuǎn)月合約。5月、9月合約獲得較大規(guī)模的資金流入，沽空者或認(rèn)為現(xiàn)在低迷的蛋價(jià)仍可能延續(xù)，持悲觀態(tài)度；而篤定多頭者認(rèn)為，低迷蛋價(jià)不可長期持續(xù)，存在報(bào)復(fù)性反彈訴求，價(jià)格時(shí)間拐點(diǎn)存在分歧，多空僵持或令期價(jià)波動(dòng)加劇，倉量趨向增加。技術(shù)面，5月合約3330突破性持穩(wěn)為轉(zhuǎn)入多頭強(qiáng)勢(shì)的信號(hào)，其得失意義較為重要；9月合約挺進(jìn)近兩年的高價(jià)區(qū)域4300-4400，維持牛市波動(dòng)，戰(zhàn)略多頭持有。

【白糖:短線鄭糖或延續(xù)弱勢(shì)調(diào)整，空單繼續(xù)持有】

上周鄭糖期貨弱勢(shì)回調(diào)，主力合約SR1705跌破6800整數(shù)支撐，技術(shù)面呈現(xiàn)明顯的回調(diào)走勢(shì)。ICE原糖期貨周五跌至逾七周最低，受壓于技術(shù)性賣盤信號(hào)。消息方面，海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中國1月糖進(jìn)口同比增加42.02%至40.97萬噸。綜合而言，減產(chǎn)周期疊加進(jìn)口管控，鄭糖中期牛市基調(diào)不改。短期來看，國內(nèi)新糖大面積上市，市場(chǎng)供應(yīng)壓力增加，各地現(xiàn)貨報(bào)價(jià)穩(wěn)中有降，基本面缺乏利多提振，短線鄭糖或延續(xù)弱勢(shì)調(diào)整，空單繼續(xù)持有。

【棉花:短線鄭棉或有震蕩反復(fù)，空單暫時(shí)離場(chǎng)觀望】

上周鄭棉期貨低位反彈，主力合約CF1705下方40日均線支撐有效，周五大幅上揚(yáng)。ICE期棉周五攀升至逾一周高位，因美國農(nóng)業(yè)部公布的棉花出口銷售數(shù)據(jù)強(qiáng)勁。消息方面，2月16日止當(dāng)周，美國2016/17年度陸地棉出口銷售凈增36.72萬包，較前一周增加65%，較前四周均值增加21%。倉單方面，截止2月24日，鄭商所棉花注冊(cè)倉單數(shù)量1731張（0），有效預(yù)報(bào)1800張（+109張），合計(jì)折貨14.212萬噸。綜合而言，國內(nèi)市場(chǎng)棉花市場(chǎng)供需緊平衡，中長期鄭棉重心仍將緩慢上移。短期來看，目前下游紡織企業(yè)棉花商業(yè)庫存不多，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)拋儲(chǔ)以后紡企補(bǔ)庫需求強(qiáng)勁的預(yù)期，短線鄭棉或有震蕩反復(fù)，空單暫時(shí)離場(chǎng)觀望。

工業(yè)品

【銅：短線觀望為主】

上周五倫銅震蕩走高，至收盤上漲1.04%。庫存上，LME銅庫存210800噸，減少3225噸；24日上期所銅倉單137695噸，增加1750噸。上周五美國2月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)和美國1月新屋銷售等數(shù)據(jù)較好。中國海關(guān)總署上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，中國1月精煉銅進(jìn)口量同比下滑14%。供給端，據(jù)外媒報(bào)導(dǎo)必和必拓與旗下的智利Escondida銅礦罷工工人的談判失敗。美國自由港麥克默倫銅金礦公司則因印尼禁止銅精礦出口的決策在與政府角力。另外，英美資源執(zhí)行總裁此前表示，如果對(duì)其智利El Soldado銅礦的重新設(shè)計(jì)無法獲得許可，將會(huì)停止該礦生產(chǎn)。不過當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)消息已經(jīng)消化，對(duì)銅價(jià)的影響趨弱。數(shù)據(jù)方面，今日關(guān)注美國1月耐用品訂單初值。上周五倫銅震蕩走高，下方40日均線有一定支撐，不過上方6000一線承壓，預(yù)計(jì)短線5800-6000區(qū)間震蕩。國內(nèi)夜盤震蕩走高，暫短線操作為主。

【PTA：5500點(diǎn)目標(biāo)已達(dá) 短線或小幅反彈】

TA1705合約上周五個(gè)交易日?qǐng)?bào)收三陰兩陽，期價(jià)在前三個(gè)交易日暫獲20日線支撐，維持窄幅震蕩整理，隨著5日均線下穿10日均線，兩者齊齊走低，拖累期價(jià)周四展開暴跌，周五小幅探低回升，幾乎觸及5500點(diǎn)短線目標(biāo)位。成交和持倉均呈現(xiàn)萎縮狀態(tài)，技術(shù)面期價(jià)或在5500點(diǎn)一線暫獲支撐，小幅反彈?；久娑?，TA供需格局一直不佳，PTA工廠開工率回升，而下游聚酯工廠暴跌，織機(jī)開工維持低位。操作上建議空單暫時(shí)止盈觀望，短線有望突破5日均線上探10日線壓力。

【黑色：環(huán)保春風(fēng)再起 鋼礦探低回升】

上周國家五部委聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步落實(shí)有保有壓政策促進(jìn)鋼材市場(chǎng)平衡運(yùn)行的通知》，明確2017年6月底前依法全面取締生產(chǎn)建筑用鋼的工頻爐、中頻爐產(chǎn)能，這將對(duì)鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)供給形成部分抑制，從而對(duì)鋼材價(jià)格形成有力支撐。而鋼廠庫存自去年11月以來持續(xù)回升，鋼廠主動(dòng)補(bǔ)庫存也是潛在原因。在上周螺紋、鐵礦強(qiáng)勢(shì)拉漲創(chuàng)階段新高之后，我們?cè)崾酒趦r(jià)高位震蕩反復(fù)的風(fēng)險(xiǎn)，行情并非急轉(zhuǎn)直下這么簡單。螺紋1705合約沖高回落，期價(jià)在上周四跌落5日均線后震蕩加劇，但并未拉動(dòng)5日線下穿10日線，并且周五期價(jià)巨幅探低回升，短線調(diào)整迅速被收復(fù)。鐵礦石1705合約同樣在跳水回踩20日線后拉升，震蕩重回710一線，多頭格局良好。雙焦跟漲螺紋、鐵礦震蕩回升。值得關(guān)注的是，河北省再次啟動(dòng)環(huán)保應(yīng)急措施，對(duì)鋼廠、焦化實(shí)施減排30%，3月初全國兩會(huì)在即，環(huán)保任務(wù)較重，因此短線黑色系獲得題材支撐，整體表現(xiàn)出高位震蕩偏多的格局，不輕易言空。

【LLDPE：關(guān)注下方9500一線支撐，暫短線操作為主】

因龐大的美國石油供應(yīng)繼續(xù)打壓市場(chǎng)，上周五美原油價(jià)格小幅走低。PE2月份檢修裝置涉及產(chǎn)能較少，且檢修時(shí)間多很短，因此帶來的產(chǎn)量損失的有限。不過，3月底開始裝置檢修將增多，4-5月份將進(jìn)入裝置集中檢修高峰期。新增產(chǎn)能方面，新增產(chǎn)能帶來的壓力有可能在5、6月份開始顯現(xiàn)。需求方面，預(yù)計(jì)3月份隨著地膜生產(chǎn)旺季來臨，地膜開工率將上升，將會(huì)增加對(duì)LLDPE的需求。庫存上，石化庫存出現(xiàn)積累，且石化去庫存進(jìn)程緩慢，社會(huì)庫存也出現(xiàn)增長，關(guān)注后期庫存能否下降。預(yù)計(jì)3月LLDPE仍有機(jī)會(huì)走高。短線可關(guān)注下方9500一線支撐，暫短線操作為主。

【天膠:短線或?qū)⒀永m(xù)弱勢(shì)調(diào)整，觀望或謹(jǐn)慎短空操作】

上周滬膠期貨大幅下跌，主力合約RU1705跌破20000整數(shù)關(guān)口，技術(shù)面呈現(xiàn)明顯的回調(diào)走勢(shì)。日膠指數(shù)弱勢(shì)走低。綜合而言，東南亞停割期臨近，而國內(nèi)供應(yīng)尚未恢復(fù)；與此同時(shí)，國內(nèi)重卡銷售維持強(qiáng)勢(shì)，供需格局偏緊，滬膠期價(jià)中期反彈趨勢(shì)未改。但短期來看，泰國洪水炒作告一段落，連續(xù)拋儲(chǔ)補(bǔ)充供給；而國內(nèi)需求恢復(fù)不如預(yù)期，現(xiàn)貨未見緊張局面，滬膠破位下跌，短線或?qū)⒀永m(xù)弱勢(shì)調(diào)整，觀望或謹(jǐn)慎短空操作。

【黃金:維持偏空思路】

上周五，國際黃金連續(xù)兩日大漲，向上突破1150美元/盎司壓力位，逼近1160關(guān)口。美國財(cái)政部長講話，降低了市場(chǎng)對(duì)特朗普稅改計(jì)劃推出的預(yù)期，此外，法國大選存在較大不確定性，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)法國開啟退歐的擔(dān)憂。特朗普財(cái)政政策及歐洲大選帶來的政治不確定性甚囂塵上，市場(chǎng)避險(xiǎn)需求卷土重來，避險(xiǎn)買盤推升美國國債價(jià)格，10年期國債收益率降至五周低點(diǎn)。我們認(rèn)為近期美國實(shí)際利率下行，是推動(dòng)黃金價(jià)格上漲的主要原因。但美聯(lián)儲(chǔ)3月議息會(huì)議時(shí)間窗口臨近，若政策聲明偏向鷹派，金價(jià)將承壓回落。