周一滬深300股指期貨持倉量增加7097手至43712手，持倉量單日增量創(chuàng)2015年8月11日以來最高。持倉量的增加包含如下幾方面因素：其一，上周五由于IF1702到期交割，因此統(tǒng)計(jì)的盤末持倉量僅為3份合約，周一新增IF1704合約上市，統(tǒng)計(jì)持倉量為4份合約。其二，上周中金所對(duì)股指期貨嚴(yán)格的交投限制進(jìn)行了適度“松綁”，吸引交投資金回歸。

然而，筆者認(rèn)為上述兩方面原因雖然均能對(duì)周一的大量增倉形成一定解釋，但并不充分。對(duì)于到期交割的問題，上周五IF1702合約進(jìn)入到期交割的持倉量為1172手，這顯然不足以解釋周一增倉7097手的差異。股指期貨的“松綁”時(shí)點(diǎn)在上周，因此吸引交投資金回歸也并不是在周一集中涌現(xiàn)。筆者認(rèn)為，期指周一的增倉仍然是資金對(duì)后市預(yù)期的反應(yīng)。

數(shù)據(jù)顯示，前20名席位在IF1703合約上合計(jì)共持買單29771手、賣單3552手。主力凈多持倉量6手，較前一交易日下降322手。持倉量的下降主要由于主力空方增持力度更大。前20空方合計(jì)增持賣單3552手，超過前20多方合計(jì)增持買單3226手。具體席位上，華泰期貨、中信期貨分別增持賣單518手、517手，幅度較大。多方席位中未有一家席位增持買單超過500手。

市場(chǎng)大幅上漲，持倉量同步大增，顯示市場(chǎng)處于強(qiáng)勢(shì)特征，但主力凈多持倉量不升反降反映主力資金對(duì)反彈行情仍有一定顧慮。在IH1703上，前20空方合計(jì)增持賣單1179手略超前20多方合計(jì)增持買單1008手；在IC1703上，前20空方合計(jì)增持賣單1379手，同樣超過前20多方合計(jì)增持買單1138手。近期股指期貨前20多空凈持倉量的變動(dòng)對(duì)次日市場(chǎng)漲跌預(yù)測(cè)效果較好，近16個(gè)交易日10次正確，IF主力合約累計(jì)收益超過百點(diǎn)。周一期指凈多持倉量的下降可能預(yù)示短期市場(chǎng)仍有回調(diào)壓力的可能。筆者認(rèn)為，中性偏緊仍是未來一段時(shí)間的貨幣政策狀態(tài)，因此股市短期內(nèi)可能處于有躁動(dòng)、無趨勢(shì)的狀態(tài)。

近期銀河期貨席位對(duì)次日市場(chǎng)節(jié)奏把握較好。該席位最近連續(xù)6個(gè)交易日凈持倉量變動(dòng)5次踏準(zhǔn)次日日內(nèi)漲跌節(jié)奏。周一，銀河期貨席位在IF1703上增持買單206手，略不及增持賣單221手，顯示其對(duì)周二市場(chǎng)持謹(jǐn)慎態(tài)度。