2月17日，所有期限Shibor全部上漲，隔夜、1周、2周、1個(gè)月、3個(gè)月、6個(gè)月、9個(gè)月、1年期Shibor分別上漲2.70、2.05、0.34、1.36、0.49、1.04、0.83、0.99個(gè)基點(diǎn)，報(bào)收2.3600%、2.6640%、3.1132%、4.0652%、4.2567%、4.1567%、4.0007%、4.0005%。

節(jié)后央行通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作有節(jié)奏地進(jìn)行凈回籠貨幣操作，上周凈回籠規(guī)模1500億元。央行已經(jīng)連續(xù)四周凈回籠，凈回籠規(guī)?？傆?jì)達(dá)到1.095萬(wàn)億元。但是相比之前單周凈投放貨幣1.13萬(wàn)億元規(guī)模，四周累計(jì)凈回籠規(guī)模并不大。這表明央行在進(jìn)行貨幣規(guī)模操作時(shí)相對(duì)謹(jǐn)慎，主要維持時(shí)間換空間的思路。

在對(duì)利率的影響方面，央行調(diào)控短期利率較為顯著，短期利率維持小幅波動(dòng)，但是中期利率出現(xiàn)顯著上行。央行的調(diào)控思路在貨幣投放口徑方面表現(xiàn)顯著，1月M0從2016年的低于10%迅速飆升到19.4%，M1從2016年高達(dá)20%的增速快速降低到14.5%，廣義貨幣M2維持在11.3%。央行貨幣投放的路徑顯著改變，從價(jià)格型手段開(kāi)始主要轉(zhuǎn)向數(shù)量型手段。這種政策思路的改變，有利于配合供給側(cè)改革進(jìn)行貨幣供給與實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求相匹配，從而推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。在實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面，國(guó)內(nèi)PPI數(shù)據(jù)已經(jīng)顯著回升，社會(huì)融資量在顯著增長(zhǎng)，對(duì)貨幣需求增加，有利于中遠(yuǎn)期利率回暖。