最新國際財經信息

1. 中國1月外匯占款減少2087.66億元，降幅較此前數月收窄，但為連續(xù)第15個月減少。

2. 上周央行在公開市場進行7500億逆回購操作，中標利率與上期持平，當周實現凈回籠1500億元。

3.上周五美股收高，三大股指再創(chuàng)歷史新高，其中道指已是連續(xù)第7個交易日刷新歷史最高紀錄。道指漲0.02%，標普500指數漲0.17%；紐約黃金下跌0.2%，報每盎司1239.10美元；WTI原油漲0.1%，報每桶53.40美元。

4. 上周五滬深兩市整體呈現沖高回落的走勢，盤面上，國防軍工、西藏、海工裝備等板塊漲幅居前。截止收盤，滬指報3202.08，跌0.85%；深成指報10197.92點，跌0.55%；創(chuàng)業(yè)板報1882.87，跌0.78%。

5. 今日關注：15:00德國1月PPI；23:00歐元區(qū)2月消費者信心指數初值。

期市早評

金融期貨

【股指:短線調整不改反彈格局，把握低吸機會】

政策消息。1.上周在岸人民幣收漲0.20%報6.8644元；2.上周央行開展7500億逆回購操作，當周凈回籠1500億；3.深股通連續(xù)44個交易日凈流入337.39億。

市場分析。周末證監(jiān)會發(fā)布上市公司再融資新規(guī)，抑制過度融資、概念炒作，堵住監(jiān)管套利的漏洞。期指松綁正式落地后的第一個交易日，期指并沒有像一些投資者所預期的那樣開陽上漲，反而小幅下跌。主力合約IF、IH、IC分別升水5.56、6.09、6.24點，股指交割后，基差呈現升水狀態(tài)。IF加權在0.618黃金分割位承壓回落，表明多頭獲利了結，對市場形成拋壓。上證指數逼近3250一線重要壓力位，鑒于面臨解套和獲利盤的雙重壓力，突破或難一蹴而就。但股指反彈結構并未遭到破壞，回調不破上證60日線，可逢低回補多單。 

操作建議。上市公司再融資新規(guī)出臺，長期利好股市。經過連續(xù)上漲后，多頭獲利了結，股指短線有調整的要求，但反彈格局仍在延續(xù)。回調不破上證60日線，可逢低加多。

農產品

【油脂：維持空頭市場邏輯】

技術賣盤和南美豐產豐產前景，是近期市場交易的主要線索。馬來西亞棕櫚油因預期產量增加而出口放緩，導致棕櫚油豆油價格大幅下跌，亦對盤面形成打擊。CBOT3月大豆合約收盤下跌11-1/4美分，報每蒲式耳10.32-1/2美元。3月豆粕合約收跌2.4美元，報每短噸339.6美元。3月豆油合約下跌0.63美分，報每磅32.89美分。

美國農業(yè)部將在2月份23日發(fā)布2017年大豆和玉米播種面積的預測值，美國谷物種植面積之爭導致本季谷物間價格博弈，預計豆系價格面臨壓力。

我們近日強調，國內油脂節(jié)后消費淡季，終端需求不旺，消耗有限，庫存趨于增加，基本面壓力下維持價格弱勢，強弱表現上，促成豆棕價差擴大。當前禽類價格及市場消費低迷，生豬存欄不振，粕類處于年內高位，缺乏持穩(wěn)基礎，僅因油脂重挫可能帶來些許支持，但單邊價格趨勢表現上，預計存在下探要求。策略上尋求油粕或油脂間價差對沖套作，單邊交易上逢反彈沽空思路。

【雞蛋：近弱遠強，關注市場情緒起伏】

18日，產區(qū)現貨價格集中在2.16-2.37，蛋價持續(xù)低迷，區(qū)域間價差收窄，但近日跌勢收窄并多見企穩(wěn)反彈。我們持續(xù)多日提及，國內雞蛋現貨，絕對價格已跌入近11 年同期低位，并判斷價格低點圈定的時間已經臨近?？紤]到現貨及近月價格的持續(xù)低迷，勢必影響?zhàn)B殖積極性，利多9月合約。資金后市將漸次遷倉9月合約，該合約4090-4100區(qū)域暫時獲得支撐，存在抵抗，是短期多頭重要防御區(qū)，維持戰(zhàn)略建立多單的判斷，第二重要支持區(qū)域為3970-4000區(qū)域，上述支持區(qū)域是重要的補建多頭的參考位。近月合約在期現價差回歸的約束下，波動率降持續(xù)提升，振幅巨大，投機散戶注意回避。

【白糖:短空謹慎持有】

上周鄭糖期貨弱勢調整，主力合約SR1705重心緩慢下移，期價跌破近一個月的整理區(qū)間。ICE原糖震蕩整理，市場關注印度進口決定?，F貨方面，上周國內糖價以跌為主，成交清淡。綜合而言，減產周期疊加進口管控，鄭糖中期牛市基調不改。短期來看，國內新糖大面積上市，市場供應壓力增加，各地現貨報價穩(wěn)中有降，缺乏利多提振，近期鄭糖或延續(xù)弱勢，短空謹慎持有。

【棉花:短空謹慎持有】

上周鄭棉期貨弱勢回調，主力合約CF1705報收四連陰，短線均線系統(tǒng)向下拐頭。ICE期棉持續(xù)下跌，觸及一月底來最低，受累于美元走強引發(fā)的拋壓?，F貨方面，國儲即將輪出，但市場上優(yōu)質棉花現貨依舊搶手。綜合而言，國內市場棉花市場供需緊平衡，中長期鄭棉重心仍將緩慢上移。短期來看，儲備棉輪出即將開始，市場供應壓力增加，短線鄭棉或延續(xù)弱勢整理，短空謹慎持有。

工業(yè)品

【銅：短多思路為主】

上周五倫銅震蕩走低，至收盤下跌0.33%。庫存上，LME銅庫存229075噸，減少7650噸；17日上期所銅倉單135896噸，減少178噸。上周五公布的美國1月諮商會領先指標月率上升且好于預期，表明今年上半年美國經濟前景積極，美元走高使得銅價承壓。供給端，前期消息顯示全球最大銅礦智利Escondida銅礦將進行新一輪談判，關注后期談判的進一步動向。上周英美資源集團稱，將暫停智利El Soldado銅礦運營。消息面，秘魯政府公布數據顯示2016年12月秘魯銅產量為211272噸，較2015年12月的186450噸增加13.3%。國內夜盤震蕩走高，下方48000一線有一定支撐，短多思路為主。

【PTA：“短穿長”確立調整信號 繼續(xù)偏空看向5500】

上周五個交易日，TA1705合約大幅沖高回落，盡管周一期價延續(xù)上行，跳空高開高走，并助推期價周二上探至5912元/噸的階段高點，隨后期價展開大幅跳水，不僅周二回吐漲幅收長上影小陽線之后，周三、周四更長陰開跌，快速回吐超200點漲幅，跌落5日和10日均線，并且拖累兩者“短穿長”下行，成交和持倉量能大幅下挫，技術指標MACD呈現死叉跡象，TA短線走勢悲觀。TA基本面不佳，PTA工廠開工率回升，而下游聚酯工廠暴跌，織機開工維持低位，季節(jié)性淡季因素之下，PTA 的拉漲，來自美原油指數探低回升以及國際市場PX價格的拉漲，對TA形成重要成本支撐。TA短線陷入調整，目標位看向5500點。

【黑色：鋼礦強勢偏多 雙焦小幅跟漲】

上周國家五部委聯合下發(fā)了《關于進一步落實有保有壓政策促進鋼材市場平衡運行的通知》，明確2017年6月底前依法全面取締生產建筑用鋼的工頻爐、中頻爐產能，這將對鋼材現貨市場供給形成部分抑制，從而對鋼材價格形成有力支撐。而鋼廠庫存自去年11月以來持續(xù)回升，除了老生常談的淡季因素外，鋼廠主動補庫存也是潛在原因。同時二月份高爐開工率震蕩回升，市場供給暫時未出現供不應求的局面，而由于開工率的上行空間較為有限，因此對于鐵礦石和雙焦的需求預期并不十分樂觀，更何況鐵礦石港口庫存壓力本就嚴峻。螺紋鋼獲基本面支撐，能夠繼續(xù)發(fā)力走牛，而鐵礦石和雙焦應當警惕需求下滑和庫存高企帶來的壓力。螺紋1705在突破3340一線后維持相對高位震蕩，一度觸及3509元/噸，仍維持于5日均線之上震蕩，拉動短期均線族持續(xù)走高，成交熱情高漲，持倉不斷刷新高點。短線多頭仍然占優(yōu)，期價逼近前高3557元/噸或再創(chuàng)高點。鐵礦石1705合約在強勢沖高并維持近一周高位盤整后，持倉顯著下滑，螺紋若創(chuàng)新高則有望跟漲，否則期價中線的下挫風險仍未解除。雙焦仍在下降通道中，僅短線受螺紋、鐵礦的提振。黑色系的短線多單可依托5日均線繼續(xù)謹慎持有。

【LLDPE：預計短線向下尋求支撐】

受累于美國創(chuàng)紀錄的油品庫存，上周五美原油價格小幅走低。元宵節(jié)后下游開機率有一定幅度回升，至上周末石化庫存較周初有所下降。不過前期石化庫存高企，當前石化庫存仍偏高。上周中連塑下滑，貿易商讓利出貨，市場成交價格倒掛，倒逼石化下調出廠價。裝置上，上海金菲、茂名石化裝置周末重啟，上海石化HDPE裝置周末開始檢修，總體看檢修裝置較少。隨著北方地膜需求旺季來臨，預計PE下游需求將回升，關注石化庫存能否進一步下降。上周五連塑高開低走收出小陰線，預計連塑短線震蕩向下尋求支撐，關注下方9500-9700區(qū)域支撐，短線操作為主。

【天膠:中線多單減持；若有效跌破20000整數關口，激進投資者逢高可輕倉短空】

上周滬膠期貨沖高回落，主力合約RU1705周初一度突破前期高點壓力，但周三至周五期價持續(xù)走低，全周以2.81%的跌幅報收于20380元/噸。節(jié)后輪胎企業(yè)開工逐漸恢復，截止2月17日，全鋼胎與半鋼胎企業(yè)開工率分別為63.46%和69.74%，較前一周回升15.14和15.68個百分點，也好于去年同期的58.64%與63.98%。綜合而言，東南亞天膠供應旺季不旺，而國內依舊停割期；與此同時，國內重卡銷售維持強勢，供需基本面利多市場，滬膠期價中期反彈趨勢不改。短期來看，股指松綁導致資金大幅撤出商品市場，泰國拋儲傳言進一步利空市場，短線滬膠有調整需求。中線多單減持；若有效跌破20000整數關口，激進投資者逢高可輕倉短空。

【黃金:避險需求影響，不突破倫敦金1250空單持有 】

上周五歐洲時段，法媒報道兩位左翼總統(tǒng)候選人進一步協(xié)商，可能合二為一共同競選，令市場擔心反歐元的極右翼候選人勒龐勝率增加，歐洲銀行股下挫，避險情緒再度升溫，推動金價上漲至前期高點，隨后逐漸回落。最近公布的美國經濟數據表現強勁，就業(yè)市場持續(xù)走好，通脹朝著2%的目標邁進，耶倫國會證詞明顯偏向鷹派，將進一步提升市場加息預期。但近期黃金卻重拾強勢，我們認為防通脹或是背后的主要邏輯，當前國際黃金的壓力位在1250美元/盎司，關注這一位置的爭奪。在沒有突破的情況下，空單還可持有。