周一上證綜指振蕩上行，午后次新股概念板塊持續(xù)領漲，尾盤報收于3216.84點，上漲0.63%。兩市成交量小幅降至4845.51億元，減少139.79億元。技術上看，上證再度收中陽線，均線系統(tǒng)支撐力度較強。盤面看，家電、食品飲料、有色金屬等行業(yè)板塊漲幅靠前，建材、鋼鐵等前期領漲板塊走勢偏弱。標的資產(chǎn)方面，上證50ETF日內(nèi)振蕩走高，尾盤報收于2.378，漲幅0.51%，創(chuàng)年初至今新高，成交量小幅降至248.83萬手，減少24.17萬手。

期權市場成交縮量，全日累計成交471348張期權合約，較上一交易日減少92033張。其中，認購期權成交291099張，較上一交易日下降14.5%。認沽期權成交180249張，較上一交易日下降19.2%。日成交量PCR降至0.619，上一交易日為0.655，市場情緒轉暖。持倉方面，上證50ETF期權總持倉量小幅增至1410770張，增加35897張。期權成交量最大的合約依然為2月2.35，多空雙方在2.35一線的分歧仍將繼續(xù)。

認購期權隱含波動率日內(nèi)持續(xù)走低，且首次低于標的資產(chǎn)歷史波動率。依據(jù)期權理論定價模型，當前的認購期權價格定價仍然偏低。認購期權價格的漲幅受到隱含波動率下行壓制，認沽期權隱含波動率日內(nèi)較為平穩(wěn)，兩者差異擴大。平值期權方面，50ETF購2月2.35期權的隱含波動率為5.18%，下降3.81個百分點；50ETF沽2月2.35期權的隱含波動率為11.74%，增加1.02個百分點。

因標的資產(chǎn)50ETF價格上漲，認購期權價格絕大部分上漲，僅有極度虛值認購期權價格下跌，認沽期權價格全線下跌。2月平值認購合約50ETF購2月2.35收盤報0.0305，上漲16.86%；2月平值認沽合約50ETF沽2月2.35收盤報0.0071，下跌33.02%。

綜合來看，在宏觀政策穩(wěn)字當頭的背景下，市場交易重心穩(wěn)步抬升，市場信心有待恢復，中長期看慢牛趨勢不改。期權策略方面，建議投資者仍以構建牛市垂直價差策略為主。