股指：春節(jié)躁動(dòng)行情不遠(yuǎn)，逢低做多為主

1、股指期貨行情

2月9日，三大期指平盤(pán)開(kāi)市，IF、IH上午震蕩為主，IC震蕩下行，午后IF、IH走低，最終均小跌。主力IF1702合約收3380.60 ，上漲15.80 點(diǎn)（0.47%），成交量為8169手，持倉(cāng)量為19503手；主力IH1702合約2351.20 ，上漲10.60 點(diǎn)（0.45%），成交量為3899手，持倉(cāng)量為14158手；主力IC1702合約收6284.80 ，上漲39.80 點(diǎn)（0.64%），成交量6392手，持倉(cāng)14217手。IF總成交量為10898手，總成持倉(cāng)量為38868手，成交持倉(cāng)比為0.28 ；IH總成交量為5967手，總成持倉(cāng)量為27303手，成交持倉(cāng)比為0.22 ；IC總成交量為9107手，總成持倉(cāng)量為32312手，成交持倉(cāng)比為0.28。

2、股指期貨價(jià)差分析

股指期貨當(dāng)月合約的期現(xiàn)負(fù)價(jià)差縮窄。IF當(dāng)月合約與滬深300指數(shù)的期現(xiàn)價(jià)差為-15.69，價(jià)差與現(xiàn)貨價(jià)格比-0.46 %；IH主力與上證50指數(shù)的期現(xiàn)價(jià)差為-3.7，價(jià)差與現(xiàn)貨價(jià)格比為-0.16 %； IC主力與中證500指數(shù)的期現(xiàn)價(jià)差為-46.4，價(jià)差與現(xiàn)貨價(jià)格比為-0.74%。

3、主力持倉(cāng)分析 

主力持倉(cāng)方面，主力合約以減倉(cāng)為主，主力多頭減倉(cāng)幅度大于主力空頭，表現(xiàn)為凈空。具體看，IF1702合約前二十大多頭減倉(cāng)904手，前二十大空頭減倉(cāng)879手，新增多單與新增空單之差為-25手；IH1702合約前二十大多頭手減倉(cāng)413，前二十大空頭手減倉(cāng)335，新增多單與新增空單之差為-78手；IC1702合約前二十大多頭減倉(cāng)675手，前二十大空頭減倉(cāng)646手，新增多單與新增空單之差為-29手。

結(jié)論及投資建議

周四三大期指平盤(pán)開(kāi)市，早盤(pán)迅速拉升，臨近午盤(pán)逐漸回落，最終錄得小漲，期現(xiàn)負(fù)價(jià)差縮窄，主力多頭減倉(cāng)明顯；現(xiàn)貨方面，兩市成交量繼續(xù)放大，資金繼續(xù)回流；外盤(pán)方面，歐美股指全線上漲，道指再創(chuàng)新高，對(duì)A股影響利好；消息面，特朗普致電習(xí)近平表達(dá)雞年祝福，此舉被認(rèn)為是向中國(guó)示好之舉，屬利好；繼逆回購(gòu)利率上升后，近期房貸利率有所上漲，且額度大量壓縮，預(yù)計(jì)后期房地產(chǎn)銷(xiāo)售將繼續(xù)降溫，需要注意由于房?jī)r(jià)下降幅度較小，高利潤(rùn)下房企拿地?zé)崆椴粶p，且數(shù)據(jù)顯示部分城市已經(jīng)增加土地供應(yīng)，土地溢價(jià)率有所下降，預(yù)計(jì)土地成交增加可平滑部分銷(xiāo)售下降帶給房屋新開(kāi)工的負(fù)面影響；全國(guó)證券期貨監(jiān)管工作會(huì)今日召開(kāi)，證監(jiān)會(huì)主席劉士余將發(fā)表重要講話，其中必定包含IPO發(fā)行以及再融資內(nèi)容，根據(jù)證監(jiān)會(huì)最近增加直接融資的大思路，釋放相關(guān)利空消息的可能性較大；央行繼續(xù)第五日暫停逆回購(gòu)操作，目的在于回籠節(jié)前釋放流動(dòng)性，不宜過(guò)度解讀為貨幣從緊信號(hào)，shibor利率多數(shù)上漲，資金面較為緊張，但影響不大；從歷史經(jīng)驗(yàn)看，2-3月份A股往往存在春季躁動(dòng)行情，一是由于數(shù)據(jù)空窗，重大宏觀政策調(diào)整需要等待更加有說(shuō)服力的數(shù)據(jù)公布后調(diào)整，二是“年報(bào)行情”和“兩會(huì)行情”疊加，利好消息頻出，投資熱情高漲，操作上我們建議以逢低做多為主。