昨日國債期貨先揚后抑，主力合約TF1706和T1706分別上漲-0.01%和0.01%。

宏觀面消息主要有：

1. 中國1月財新服務(wù)業(yè)PMI 53.1，前值53.4；1月財新綜合PMI 52.2，前值53.5。

流動性：央行暫停逆回購操作，資金成本持續(xù)上漲

公開市場操作方面，昨日央行延續(xù)了2月4日的暫停公開市場操作，疊加周日到期的逆回購，昨日凈回籠1500億元。

銀行間流動性方面，資金成本延續(xù)漲勢。截至2月6日，銀行間質(zhì)押式回購R001加權(quán)平均利率（下同）報收2.31%（+7bp），R007報收2.64%（+11.43bp），R014報收3.1%（+10.13bp），R1M報收4.16%（-4.39bp）。Shibor利率延續(xù)上行態(tài)勢。截至2月6日，SHIBOR隔夜報收2.28%（+2.09bp），SHIBOR 7天報收2.63%（-2bp），SHIBOR 14天報收3.06%（+1.28bp），SHIBOR 1月報收3.9%（+1.24bp）。

國內(nèi)利率債市場：各期限利率債全線上漲

一級市場方面，昨日共發(fā)行5只農(nóng)發(fā)債，規(guī)?？傆?60億元。

二級市場方面，昨日各期限利率債收益率全線上漲。截至2月6日，國債方面，1年期、3年期、5年期和10年期收益率分別為2.84%（+5.13bp）、2.91（+3.09bp）、3.11%（+0bp）和3.49%（+8.06bp）；國開債方面，1年期、3年期、5年期和10年期收益率分別為3.27%（+5.8bp）、3.83%（+3bp）、4.05%（+4.54bp）和4.17%（+8.76bp）；非國開債方面，1年期、3年期、5年期和10年期收益率分別為3.33%（+16.39bp）、3.86%（+8.63bp）、4.06%（+3.99bp）和4.24%（+7bp）。

國際利率債市場：收益率小幅回落

昨日主要國家國債收益率小幅回落。截至2月3日，美國10年期公債收益率報收2.49%（+1bp），日本10年期國債收益率0.1%（-0.8bp），德國10年期公債收益率為0.42%（-2bp）。

綜合來看，當(dāng)前央行貨幣政策收緊態(tài)度堅定，市場情緒仍偏悲觀。流動性方面，由于節(jié)前央行加碼寬松，近兩周有上萬億資金到期，資金面預(yù)期不容樂觀，債市繼續(xù)承壓。

操作上：T1706空單繼續(xù)持有，同時買T1703-賣T1706組合繼續(xù)持有。