一號(hào)文力挺農(nóng)業(yè)，期指震蕩整理

6日，IF1702以3358點(diǎn)跳空高開，日內(nèi)窄幅整理，收盤報(bào)3354點(diǎn)，較上一交易日結(jié)算價(jià)上漲0.8點(diǎn)，成交7671手，持倉減倉452手至21477手；IH1702以2347點(diǎn)跳空高開，收盤報(bào)2341.8點(diǎn)，下跌0.2點(diǎn)；IC702以6171.2點(diǎn)跳空高開，收盤報(bào)6199.6點(diǎn)，上漲40點(diǎn)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，繼2017年1月解禁2444.03億元股份后，2月解禁總額達(dá)2372.47億元。這是A股連續(xù)第4個(gè)月解禁總額超過2000億元。

2017年中央一號(hào)文件發(fā)布，這是 新世紀(jì) 以來指導(dǎo)“三農(nóng)”工作的第14份中央一號(hào)文件。該文件的發(fā)布將催化農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革主題投資機(jī)會(huì)，土地流轉(zhuǎn)、玉米去庫存、農(nóng)墾改革、種業(yè)改良等受到市場重點(diǎn)關(guān)注。

今日股指呈現(xiàn)出窄幅震蕩整理之勢(shì)，盤面上個(gè)股多數(shù)飄紅，但交投依舊清淡，市場尚未從過節(jié)氛圍中走出。春節(jié)前最后一周，我們一直提示積極應(yīng)對(duì)，節(jié)前的紅包行情也沒有讓投資者失望，不過首日開門黑的走勢(shì)多少打擊市場信心，短線投資者建議暫且離場觀望，中長線多單可繼續(xù)持有。

央行暫停公開市場操作，流動(dòng)性壓力不減

2月6日,央行就7、14和28天期逆回購操作需求詢量。央行尚未進(jìn)行逆回購操作，今日有1500億元逆回購到期。上周六，央行未進(jìn)行公開市場操作，稱隨著現(xiàn)金逐漸回籠，目前銀行體系流動(dòng)性總量處于較高水平。春節(jié)后現(xiàn)金回籠成為央行公開市場操作繼續(xù)暫停的主要原因。面對(duì)巨額資金到期回籠，流動(dòng)性壓力不可小覷，對(duì)國債價(jià)格形成壓力。

今日10年期國債期貨承壓回落。主力合約T1706合約開盤報(bào)93.32元，盤中最低價(jià)落至93.305元，最高價(jià)至93.765元，尾盤收于93.365元，比上一交易日上漲0.005元，成交量比上一交易日小幅回落。

從技術(shù)面看，短期均線向下發(fā)散，期價(jià)在93元整數(shù)關(guān)口處受撐，下行動(dòng)能有所增加，后市存在下行可能，由于期價(jià)與均線存在較大乖離，短期存在反彈可能，穩(wěn)健投資者逢高短空操作為宜。

連礦弱勢(shì)震蕩 現(xiàn)貨市場平淡

連礦1705開盤612元/噸，最高615.5元/噸，最低598.5元/噸，收盤603元/噸，較上日收盤價(jià)下跌8.5元/噸。

連礦在年后第一個(gè)交易日大幅下跌之后維持弱勢(shì)，由于現(xiàn)貨市場并未復(fù)蘇，目前行情主要是資金流動(dòng)和對(duì)未來政策預(yù)判主導(dǎo)。從目前鋼市的供需狀態(tài)看，市場現(xiàn)貨庫存若后期能良好消化，鋼市供需狀態(tài)或延續(xù)2016年的良好形式。結(jié)合2016年供給側(cè)改革政策執(zhí)行力度，預(yù)計(jì)2017年鋼價(jià)仍有較好的上行基礎(chǔ)，全年價(jià)格重心預(yù)計(jì)會(huì)保持高位。

操作上，日線連礦跌破M頭形態(tài)的頸線，但是成交量不大，后續(xù)空壓尚未到來，現(xiàn)貨市場又缺乏指引，建議投資和保持觀望或日內(nèi)操作。

滬銅高位震蕩，暫時(shí)觀望為主

必和必拓旗下位于智利的Escondida銅礦工人周五準(zhǔn)備重啟與公司談判，且中國央行上調(diào)公開市場逆回購以及常備借貸便利（SLF）各期限利率，周五晚間倫銅陰線報(bào)收，跌至兩周低位， 期價(jià)下穿多條均線，盤面有所轉(zhuǎn)弱，整體呈高位震蕩。LMES銅3合約報(bào)價(jià)5765.5元/噸，較前一交易日跌141元/噸。2月6日，電子盤亞洲時(shí)段窄幅震蕩。

2月6日，滬銅主力CU1703合約以46810元/噸開盤，隨后震蕩回落，終報(bào)收于46600元，比上一交易日結(jié)算價(jià)下跌320元/噸，跌幅0.68%，成交145150手，持倉減少2440手至150708手。

消息面，歐洲最大銅冶煉商Aurubis稱，今年全球現(xiàn)貨銅精礦的加工精煉費(fèi)開局強(qiáng)勁，且這一趨勢(shì)料將持續(xù)。1月報(bào)告的個(gè)體企業(yè)的銅加工精煉費(fèi)(TC/RCs)約為每噸92.5美元和每磅9.25美分，這是今年迄今的基準(zhǔn)價(jià)格。但Aurubis表示：“即便每噸100美元和每磅10美分的加工精煉費(fèi)也是預(yù)料之內(nèi)的”。

技術(shù)面，滬銅主力CU1703合約日K線圖來看，日內(nèi)陰線報(bào)收，期價(jià)跌至短期均線之下，圍繞MA20震蕩尋勢(shì)，整體呈高位盤整格局，建議投資者短線參與為宜，市場不確定性尚存，穩(wěn)健投資者暫時(shí)觀望，關(guān)注市場情緒變化。

短期趨勢(shì)不明，油脂高位震蕩

周一，國內(nèi)油脂品種從主力合約看，豆油1705合約收于6864元/噸，較前一日結(jié)算價(jià)下跌0.29%；棕櫚油1705合約收于6140元/噸，較前一日結(jié)算價(jià)下跌0.49%；菜油1705合約收于7116元/噸，較前一日結(jié)算價(jià)上漲0.34%。

現(xiàn)貨方面，福建地區(qū)：貿(mào)易商報(bào)價(jià)，一級(jí)豆油7350元/噸；天津地區(qū)：九三報(bào)價(jià)，一級(jí)豆油7310元/噸；山東青島地區(qū)：工廠報(bào)價(jià)，一級(jí)豆油7150元/噸。天津地區(qū)：貿(mào)易商報(bào)價(jià)，24度棕櫚油6550元/噸，廣東廣州地區(qū)：工廠報(bào)價(jià)，24度棕櫚油6510元/噸；張家港地區(qū)：工廠報(bào)價(jià)，24度棕櫚油6530元/噸。江蘇地區(qū)菜油價(jià)格走勢(shì)平穩(wěn)，進(jìn)口四級(jí)菜油報(bào)價(jià)在7350-7450元/噸；安徽地區(qū)菜油價(jià)格保持穩(wěn)定，四級(jí)菜油報(bào)價(jià)在7350-7450元/噸；湖北菜油價(jià)格行情基本平穩(wěn)，宜昌當(dāng)陽地區(qū)進(jìn)口四級(jí)菜油價(jià)格7400-7500元/噸。

消息面上：1、加拿大油籽加工商協(xié)會(huì)(COPA)發(fā)布的油籽周度壓榨數(shù)據(jù)顯示，截止到2017年2月1日的一周，加拿大的大豆壓榨量為29,863噸，比上周的27,539噸增加8.4%。加拿大的油菜籽壓榨量為188,392噸，比上周的185,576噸增加1.5%。2、阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所發(fā)布的周度報(bào)告稱，截至2月2日的一周，阿根廷大豆播種面積為1920萬公頃，相當(dāng)于計(jì)劃播種面積的100%,比一周前的99.1%提高0.9%。交易所預(yù)計(jì)2016/17年度阿根廷大豆播種面積達(dá)到1920萬公頃，比2015/16年度的2010萬公頃減少4.5%。

操作上，豆油1705合約震蕩整理，短期高位或?qū)⒕S持區(qū)間震蕩行情，繼續(xù)觀望為主；棕櫚油1705合約震蕩調(diào)整，期價(jià)在60日均線下方運(yùn)行，暫時(shí)觀望為宜；菜油1705合約震蕩反彈，期價(jià)短期受到上方多條均線的壓制，短期走勢(shì)反復(fù)，觀望為主。

中央一號(hào)文件公布，農(nóng)產(chǎn)品期貨聞聲起舞

2月6日，中央一號(hào)文件公布后，農(nóng)產(chǎn)品期貨大幅反彈，其中玉米、淀粉、菜粕等漲幅較大。今日菜粕1705開盤2404元/噸，收盤2452元/噸，上漲50元/噸，漲幅2.08%。豆粕1705開盤2888元/噸，收盤2921元/噸，上漲32元/噸，漲幅1.11%。今日菜粕資金流入3.8億，豆粕資金流入7.3億。

中央一號(hào)文件是歷來指導(dǎo)三農(nóng)的重要文件，昨日正式公布，文件指出，2017年將推進(jìn)農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，推進(jìn)農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是一個(gè)長期過程，這些指導(dǎo)意見讓人們想起近年供應(yīng)巨大的玉米等農(nóng)產(chǎn)品，也想起去年在黑色展開的供給側(cè)改革，因此今日資金流入明顯。

近期南美天氣良好，豐產(chǎn)預(yù)期再次增強(qiáng)，打壓CBOT大豆價(jià)格走低，美國私人分析機(jī)構(gòu)Informa經(jīng)濟(jì)公司周五發(fā)布的報(bào)告顯示，2017年巴西大豆產(chǎn)量將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1.065億噸，該公司1月份對(duì)巴西大豆產(chǎn)量的預(yù)測值為1.05億噸。

在供給側(cè)改革預(yù)期下，資金大量流入農(nóng)產(chǎn)品，豆粕、菜粕受到資金支撐震蕩走強(qiáng)，雖然有來自外部的壓力，但對(duì)政策的預(yù)期使得多頭占據(jù)優(yōu)勢(shì)，操作上，豆粕、菜粕、大豆維持多頭思路，穩(wěn)健投資者也可嘗試買粕拋油套利操作。

現(xiàn)貨價(jià)格上調(diào)，鄭糖沖高回落

盤面情況，鄭糖SR705沖高回落，報(bào)收6963，結(jié)算價(jià)上漲70元/噸，成交量35.2萬手，持倉量增加至34.9萬手。

現(xiàn)貨價(jià)格，南部現(xiàn)貨報(bào)價(jià)上調(diào)，總體成交一般。廣西:柳州中間商新糖報(bào)價(jià)6840元/噸，上調(diào)50元/噸。南寧中間商新糖報(bào)價(jià)6910元/噸，上調(diào)10元/噸。陳糖報(bào)價(jià)6730元/噸，上調(diào)60元/噸。來賓中間商陳糖報(bào)價(jià)6730元/噸，上調(diào)60元/噸。廣東:廣州中間商廣西新糖報(bào)價(jià)7050元/噸，上調(diào)50元/噸。湛江中間商新糖報(bào)價(jià)6750元/噸，上調(diào)50-70元噸；各地加工糖報(bào)價(jià)穩(wěn)中有漲，總體成交一般。

道瓊斯消息，巴西外貿(mào)部數(shù)據(jù)顯示，17年1月巴西出口原糖177.71萬噸，環(huán)比減少14.9%，同比增加57.6%。出口白糖43.55萬噸，環(huán)比減少14.7%，同比增加18.2%。

鄭糖1705沖高回落，收長上影線，剩余多單可背靠短期均線持有。19價(jià)差震蕩回落，多1709、空1801套利組合設(shè)止盈持有。