【金融】

期指：春節(jié)期間我國公布了PMI數(shù)據(jù)，1月的PMI數(shù)據(jù)為51.3，較上月回落了0.1個百分點，連續(xù)兩個月回落，但是仍然處于50的榮枯分水嶺之上。主要分項指數(shù)中，新訂單指數(shù)從前值53.2回落到52.8；生產(chǎn)指數(shù)從53.3回落到53.1。庫存指數(shù)從44.4回升到45。我們認為1月的PMI數(shù)據(jù)回落與今年春節(jié)提前有關，由于春節(jié)提前，生產(chǎn)受到一定的影響，使得該指數(shù)有所回落，數(shù)據(jù)本身反應生產(chǎn)比較平穩(wěn)，與市場預期相比，仍高出0.1百分點。

春節(jié)期間，另一倍受關注的是美聯(lián)儲議息會議，本次議息會議保持利率不變，符合市場預期。美國經(jīng)濟基本面方面，美國第四季度GDP回落，公布值為1.9%，市場預期為2.2%，前值為3.5%，數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟增速有所回落，在此情況下，加息有推后的預期。此外，我國春節(jié)期間，美國新任總統(tǒng)備受關注，俗話說新官上任三把火，美國總統(tǒng)特朗普剛上任也不例外，退出TPP、廢除奧巴馬的醫(yī)療法案，公開表示對美元強勢的不滿，更是提出了嚴苛的移民政策遭到科技類公司的普遍反對。特朗普對美元強勢的不滿，加上美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)回落，或?qū)е旅缆?lián)儲的加息節(jié)奏延后。

從外盤的表現(xiàn)看，春節(jié)期間外圍股市主要表現(xiàn)為盤整走勢，美聯(lián)儲維持利率不變符合市場預期。由于美元走弱，貴金屬表現(xiàn)較強，漲幅較大。此外，由于特朗普的移民政府遭到較大的爭議，市場的風險偏好有所降低，導致春節(jié)期間美債有所走強。我們認為總體上消息對A股的沖擊不會大，2月3日剛開盤或會受到影響小幅低開，但A股波動的主要因素還是在國內(nèi)方面。

我們認為春節(jié)剛過，國內(nèi)貨幣政策還將以穩(wěn)為主，預計央行會投放一定的貨幣以對沖近期將大量到期的逆回購，對資金面進行一定的呵護。此外，從以往的情況看，春節(jié)之后的5個交易日，A股上漲的概率較大。

綜合以上，我們認為近期A股震蕩向上的概率較大，期指操作上，建議保持逢低做多的多頭思路。

【金屬能源化工】

動力煤: 1月26日，六大發(fā)電集團日耗47.8萬噸，環(huán)比降，庫存1015萬噸，環(huán)比增。2月1日,秦港庫存593，環(huán)比降。錨地61，環(huán)比降，預到8，環(huán)比降。26日，動力煤價格指數(shù)(RMB):CCI5500(含稅) 603元/噸，ZC705收盤538元/噸。全國動力煤市場暫穩(wěn)，市場成交一般，春節(jié)期間煤炭供需兩弱，煤炭主產(chǎn)區(qū)煤價相對穩(wěn)定。春節(jié)期間秦皇島煤炭庫存量持續(xù)減少，截止2月1日為593萬噸，較節(jié)前減少13萬噸。春節(jié)過后，煤礦將陸續(xù)復產(chǎn)，預計春節(jié)后價格將繼續(xù)走跌。建議觀望為主，長期看動力煤市場會繼續(xù)偏弱運行，建議ZC705合約530左右逢高輕倉做空思路為主。

焦煤焦炭：26日，普氏煉焦煤指數(shù)中揮發(fā)硬焦煤報價167.5元/噸，換算成人民幣約1403元/噸。jm1705合約為1260元/噸。期貨貼水170元/噸。26日，天津一級冶金焦平倉價為2050元/噸，j1705合約為1699.5元/噸。期貨貼水350.5元/噸。春節(jié)期間，國內(nèi)焦炭現(xiàn)貨市場持穩(wěn)，價格無明顯變動，成交低位穩(wěn)定。煤礦方面春節(jié)放假，焦鋼企業(yè)煉焦煤庫存處于較高水平。鋼廠庫存增加，采購積極性一般。年后第一個交易日以震蕩偏弱為主，建議投資者短期空單可輕倉持有。綜合來看，短期價格持穩(wěn)概率較大，但局部帶動周邊可能性仍然存在，建議觀望為主。

【農(nóng)產(chǎn)品】

雞蛋：主產(chǎn)區(qū)價格量價齊跌2.2-2.3元/斤，市場走貨低迷，終端消費力度減弱。雞蛋期貨1705合約小幅高開，震蕩走弱，技術面多空對峙在3400點一線爭奪激烈，震蕩幅度逐日收窄，加之春節(jié)期間流通環(huán)節(jié)庫存積壓有待消化，蛋價短期保持低位運行概率較大，在基本面和技術面雙重利空因素下，期價下跌可能性增加，操作上建議繼續(xù)持有節(jié)前空單。

豆粕：特朗普新政，令市場擔憂全球經(jīng)濟動蕩，CBOT豆類期價春節(jié)期間呈現(xiàn)下跌走勢。料國內(nèi)跟隨性釋放風險概率較大，建議新單日內(nèi)偏空操作，趨勢單暫時觀望。預祝2017年交易開門大吉。

油脂：特朗普新政，令市場擔憂美元貶值，美原油期價受到利好支撐走高。美豆油止跌回升。馬棕櫚油整體保持高位震蕩態(tài)勢。鑒于春節(jié)期間CBOT油脂期價呈現(xiàn)先抑后揚走勢，料國內(nèi)跟隨性釋放風險概率較大，建議新單日內(nèi)偏空操作，趨勢單暫時觀望。預祝2017年交易開門大吉。

棉花：ICE棉花大幅上漲，因國內(nèi)春節(jié)放假期間出口數(shù)據(jù)利多和美元走軟影響。中國現(xiàn)貨指數(shù)328B報15777元/噸，持平。受放假影響，現(xiàn)貨市場處于停滯狀態(tài)，預計節(jié)后初十開始陸續(xù)開工。鄭棉今日受外盤大漲，預計高開的可能性較大，操作上不宜追漲，等待回調(diào)后買進的機會。

白糖：ICE原糖振蕩走高，節(jié)日期間美盤波動不大，整體保持振蕩偏強的狀態(tài)。廣西南寧中間商新糖報價6750元/噸。鄭糖今日預計高開的可能性較大，短線觀察7000以上壓力情況，操作上可背靠60日均線短多介入。