【金融】

期指：昨天A股反彈，成交近一步萎縮，主要因?yàn)榕R近春節(jié)市場(chǎng)人氣不足，并非因?yàn)槭袌?chǎng)下跌引起的低迷。上證指數(shù)收漲0.22%，期指也全線上漲；外圍市場(chǎng)方面，歐美主要股市大漲，道指新高，整個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好提升。春節(jié)休市期間，我國(guó)官方PMI數(shù)據(jù)將公布，我們認(rèn)為一季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不會(huì)對(duì)盤(pán)面形成明顯拖累。外圍市場(chǎng)方面，美聯(lián)儲(chǔ)將公布利率決議，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)本次不會(huì)加息。從大類(lèi)資產(chǎn)輪動(dòng)的角度看，對(duì)股市不必悲觀。操作上建議保持逢低做多的思路，期指多單可考慮輕倉(cāng)過(guò)節(jié)。

國(guó)債：資金面維持緊平衡，各期限資金價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，R001和R014上行2.54bp和16.65bp，R007下行22.12bp，資金面整體平靜。受央行提高M(jìn)LF利率影響，現(xiàn)券收益率繼續(xù)上行，十年國(guó)債約上行5bp左右；國(guó)債期貨延續(xù)前日尾盤(pán)大幅低開(kāi)，全天窄幅震蕩，收盤(pán)TF1703跌0.37%，T1703大跌0.74%。今日為節(jié)前最后一個(gè)交易日，目前市場(chǎng)連續(xù)兩日大幅回調(diào)，目前波動(dòng)性較大，建議投資者暫時(shí)觀望節(jié)后再戰(zhàn)，并祝各位春節(jié)愉快！

【金屬能源化工】

動(dòng)力煤: 25日，六大發(fā)電集團(tuán)日耗49.7萬(wàn)噸，環(huán)比降，庫(kù)存1013萬(wàn)噸，環(huán)比增。秦港庫(kù)存628，環(huán)比增。錨地80，環(huán)比增，預(yù)到12，環(huán)比增。25日，動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)(RMB):CCI5500(含稅) 603元/噸，ZC705收盤(pán)536元/噸。臨近春節(jié)煤炭供需兩弱，煤炭主產(chǎn)區(qū)煤價(jià)相對(duì)穩(wěn)定。當(dāng)前現(xiàn)貨市場(chǎng)進(jìn)入節(jié)日模式，供需兩端均逐步停滯。北方港口供需寬松，港口市場(chǎng)各方對(duì)春節(jié)后偏空預(yù)期較明確。節(jié)前港口繼續(xù)維持供需雙弱持穩(wěn)或緩慢小幅下跌預(yù)期，預(yù)計(jì)春節(jié)后價(jià)格將繼續(xù)走跌。建議觀望為主，長(zhǎng)期看動(dòng)力煤市場(chǎng)會(huì)繼續(xù)偏弱運(yùn)行，建議ZC705合約530左右逢高輕倉(cāng)做空思路為主。

焦煤焦炭：25日，普氏煉焦煤指數(shù)中揮發(fā)硬焦煤報(bào)價(jià)167.5元/噸，換算成人民幣約1403元/噸。 jm1705合約為1200元/噸。期貨貼水203元/噸。25日，天津一級(jí)冶金焦平倉(cāng)價(jià)為2050元/噸，j1705合約為1622.5元/噸。期貨貼水427.5元/噸。煤礦方面開(kāi)始春節(jié)放假，下游方面焦炭市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱，焦鋼企業(yè)煉焦煤庫(kù)存處于較高水平。焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱，鋼廠庫(kù)存水平較高，采購(gòu)積極性減弱，焦炭交投情況繼續(xù)轉(zhuǎn)淡。近期期貨行情多由資金主導(dǎo)。年前總體以震蕩偏弱為主，建議投資者短期空單可輕倉(cāng)持有。綜合來(lái)看，短期價(jià)格持穩(wěn)概率較大，但局部帶動(dòng)周邊可能性仍然存在，建議觀望為主。

【農(nóng)產(chǎn)品】

雞蛋：主產(chǎn)區(qū)價(jià)格穩(wěn)中有降2.5-2.6元/斤，市場(chǎng)走貨減緩，貿(mào)易量大幅下滑。雞蛋期貨1705合約小幅低開(kāi)，震蕩走弱。技術(shù)面多空對(duì)峙在3400點(diǎn)一線爭(zhēng)奪激烈，空頭略占優(yōu)勢(shì)，期價(jià)受基本面利空壓制，但周邊商品提振盤(pán)面比較抗跌，鑒于春節(jié)終端消費(fèi)力度減弱，庫(kù)存壓力預(yù)期增加，料蛋價(jià)低位運(yùn)行，但考慮到春節(jié)假期較長(zhǎng)，操作上建議留輕倉(cāng)空頭過(guò)節(jié)。

豆粕：阿根廷天氣改善，美豆繼續(xù)承壓下行。連盤(pán)M1705合約低開(kāi)高走，空單平倉(cāng)增多帶動(dòng)期價(jià)回升，但是今日是春節(jié)假期最后一個(gè)交易日，料市場(chǎng)多空頭寸平倉(cāng)增多，期價(jià)陷入震蕩格局概率較大，操作上建議短期交易單離場(chǎng)，趨勢(shì)單暫時(shí)規(guī)避，春節(jié)過(guò)后再戰(zhàn)。預(yù)祝大家新春愉快，2017年投資順利。

油脂：美原油庫(kù)存增加，國(guó)際原油期價(jià)承壓震蕩走低。美豆油反彈結(jié)束，承壓下跌；馬棕櫚油期價(jià)收跌，整體仍是高位震蕩態(tài)勢(shì)。連盤(pán)油脂高開(kāi)震蕩，整體期價(jià)呈現(xiàn)反彈乏力，加之今日是春節(jié)假期最后一個(gè)交易日，料市場(chǎng)多空頭寸平倉(cāng)增多，期價(jià)陷入震蕩格局概率較大，操作上建議趨勢(shì)低位多單少量留存，新單不介入，春節(jié)過(guò)后再戰(zhàn)。預(yù)祝大家新春愉快，2017年投資順利。

棉花：ICE棉花小幅上漲，因美元走軟。中國(guó)現(xiàn)貨指數(shù)328B報(bào)15777元/噸，持平。受放假影響，現(xiàn)貨市場(chǎng)處于半停滯狀態(tài)。鄭棉夜盤(pán)振蕩整理，成交清淡，提保后假日氣氛更加濃重，操作上以謹(jǐn)慎持倉(cāng)為宜。

白糖：ICE原糖先揚(yáng)后抑，尾盤(pán)賣(mài)盤(pán)增加。廣西南寧中間商新糖報(bào)價(jià)6750元/噸。鄭糖夜盤(pán)振蕩整理，節(jié)后多以平倉(cāng)為主，操作上節(jié)前仍以謹(jǐn)慎交易持倉(cāng)為宜。祝大家新年快樂(lè)！