國債期貨

國債期貨周三受“麻辣粉加價”陰霾籠罩，延續(xù)弱勢，低開震蕩，連續(xù)兩日大跌收盤，另春節(jié)來臨，期貨主力合約已提前開啟移倉換月。截至收盤，10 年國債期貨主力合約 T1703 收盤報 96.030 元，較上日結算價跌 0.74%；5 年國債期貨主力合約 TF1703 收盤報 98.970 元，較上日結算價跌 0.37%。

資金面方面，Shibor 利率再度全線上漲，隔夜品種小幅上漲，三個月期品種繼昨日報平后再度開啟漲勢。央行公開市場周三進行 150 億 14天期和 150 億 28 天期逆回購，當日有 2000 億逆回購到期，實現(xiàn)凈回籠1700 億元。在基本面趨穩(wěn)的背景下，央行首次上調 MLF 利率，普遍被解讀為變相“加息”，繼續(xù)履行“把防控金融風險放到更加重要位置”的穩(wěn)健貨幣政策，試圖扭轉市場前期的寬松預期。資金面平穩(wěn)跨節(jié)無慮，但春節(jié)后期資金集中到期，流動性變數(shù)仍存，須及早做好防范。

銀行間債市方面，銀行間現(xiàn)券收益率繼續(xù)大幅上行，十年期國開債收益率突破 4%。外匯方面，特朗普行政令助推美元指數(shù)大幅反彈，收復失地，但特朗普政策帶來的更多不確定性令其難脫回調局面，預計人民幣短期內將延續(xù)震蕩偏強格局。本以為節(jié)前可以安穩(wěn)運行的債市，不料遭逢當頭棒喝，顯示債市仍很脆弱，天量的凈投放亦不足以填補資金缺口，此次操作很可能只是貨幣政策收緊的一個開始，并未完結。操作上，預計債市將延續(xù)調整，建議投資者保持謹慎。

結論：建議投資者保持謹慎。

股指期貨短線交易策略

短線交易策略僅供日內短線交易者或者短線波段交易者參考，尾市平倉或者輕倉隔夜。周四（1 月 26 日）IF1702 合約交易策略：

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多頭策略

1) 目前持有的多單跌破 3365 點止損，3390 止盈。

2) 突破 3390 點，買入，3380 點止損，3430 點止盈。

? 空頭策略

1) 目前持有的空單突破 3375 點止損，3365 點止盈。

2) 跌破 3365 點，賣出，3375 止損，3337 點止盈。

投資建議僅供參考，投資者據(jù)此入市，風險自擔。