【金融】

股指：昨天上證指數(shù)跌0.38%，量能進一步有所收縮。三個期指的當月合約均有所下跌。外圍市場方面，歐美主要股市均下跌，特朗普今天將正式上任，外圍市場因此表現(xiàn)謹慎。通常春節(jié)前后A股成交量 會有所下降，但指數(shù)上行概率較大。中線上，預計小盤股仍然弱于其他，因此IC會表現(xiàn)較弱。操作上，ih和ic逢低做多，套利方面考慮多ih或if空ic，采用市值匹配的原則確定套利比例。

【金屬能源化工】

動力煤:19日，六大發(fā)電集團日耗65.2萬噸，環(huán)比降，庫存975.7萬噸，環(huán)比降。秦港庫存610，環(huán)比降。錨地74，環(huán)比增，預到16，環(huán)比增。19日，動力煤價格指數(shù)(RMB):CCI5500(含稅) 603元/噸，ZC705收盤511.4元/噸。全國動力煤市場暫穩(wěn)，市場成交一般。近期，國家發(fā)改委、鐵路總公司和中煤協(xié)將聯(lián)合三個重點鐵路局、四大煤炭企業(yè)和五大電力企業(yè)簽訂三方協(xié)議，更好的約束和保障中長期合同的執(zhí)行到位。未來幾個月，動力煤供需整體偏弱，價格將延續(xù)下跌。建議觀望為主，長期看動力煤市場會繼續(xù)偏弱運行，建議zc705合約530左右逢高輕倉做空思路為主。

焦煤焦炭：19日，普氏煉焦煤指數(shù)中揮發(fā)硬焦煤報價173元/噸，換算成人民幣約1445元/噸。 jm1705合約為1234元/噸。期貨貼水211元/噸。19日，天津一級冶金焦平倉價為2050元/噸，j1705合約為 1677.5元/噸。期貨貼水372.5元/噸。1月19日，環(huán)境保護部對山西臨汾市政府主要負責同志進行了約談，督促臨汾市嚴格落實環(huán)境保護主體責任，深化大氣污染治理，強化重污染天氣應急響應，盡快遏 制大氣環(huán)境質量惡化趨勢。會議對目前焦炭的走勢起到一定的支撐作用，我們認為在此事件的驅動下，焦炭產(chǎn)量會進一步減少，近期下跌將得到抑制，建議前期空單平倉。國內煉焦煤市場持穩(wěn)運行，市 場呈現(xiàn)供需兩弱的基本平穩(wěn)狀態(tài)。臨近春節(jié)放假，近期市場波動較大，建議觀望為主。

【農(nóng)產(chǎn)品】

豆粕：受獲利了結拖累，美豆期價回落。周口益海嘉里43%豆粕現(xiàn)貨價格3330元/噸，穩(wěn)定。連盤M1705合約高開低走，期價在前期高點處承壓，加之外盤回落，料期價會有一定繼續(xù)回撤，建議多單部分減 持，M1705合約壓力位2990.

油脂：IEA稱全球石油供應正在收緊，國際原油期價止跌回穩(wěn)，美豆油震蕩收低，考驗35美分重要支撐，受外圍市場走弱拖累，馬棕櫚油高開低走。連盤油脂走勢震蕩，期價連續(xù)三日未突破重要壓力位， 建議前期短多逢高減持為宜，Y1705合約壓力位7080；P1705合約壓力位6380. 

棉花：ICE棉花大幅收高，市場交投依然清淡，市場等待新的出口銷售數(shù)據(jù)。中國現(xiàn)貨指數(shù)328B報15781元/噸，持平。受放假影響，現(xiàn)貨市場處于關停滯狀態(tài)。鄭棉夜盤小幅上漲，短期呈現(xiàn)振蕩態(tài)勢，60 日均線的壓力依然有效，操作上繼續(xù)觀望為宜。

白糖：ICE原糖大幅下跌，短期獲利拋壓加大。廣西南寧中間商新糖報價6760元/噸，跌60。鄭糖夜盤振蕩整理，期價沖至60日均線的壓力位上方，整體期價有轉強的可能，市場多頭人氣受到較大鼓舞， 操作上可尋找背靠60日均線買進的機會，但節(jié)前以謹慎交易持倉為宜。

雞蛋：主產(chǎn)區(qū)價格漲勢趨穩(wěn)2.7元/斤左右，流通環(huán)節(jié)走量減弱，銷區(qū)走貨正常。雞蛋期貨1705合約高開高走，尾盤回落收陽，技術面40日均線一帶形成較大壓力位，短期多空對峙關注3400點附近爭奪， 期價雖受基本面利空壓制，但周邊商品提振盤面比較抗跌，鑒于春節(jié)期間終端消費力度減弱，庫存壓力預期增加，料蛋價上漲動力不足，操作上建議輕倉持有空頭，注意短期周邊商品帶來的風險。