信貸數(shù)據(jù)超預(yù)期 股市快速反彈

觀點(diǎn)：消息面上，央行：去年12月M2貨幣供應(yīng)同比增11.3%，預(yù)期11.4%，前值11.4%；12月新增人民幣貸款10400億，預(yù)期6768億，前值7946億。商務(wù)部：今年對(duì)外貿(mào)易形勢(shì)依然嚴(yán)峻復(fù)雜，下行壓力很大，正千方百計(jì)穩(wěn)定外貿(mào)增長(zhǎng)；繼續(xù)實(shí)現(xiàn)積極進(jìn)口政策，努力實(shí)現(xiàn)外貿(mào)回穩(wěn)向好，調(diào)整外貿(mào)結(jié)構(gòu)。人民幣：離岸人民幣兌美元周四飆升逾300點(diǎn)，連破6.88、6.87、6.86、6.85四大關(guān)口，刷新本周以來新高至6.8497；在岸人民幣兌美元官方收盤價(jià)報(bào)6.9000。國(guó)土部：對(duì)房?jī)r(jià)上漲壓力大的城市要合理增加土地供應(yīng)，調(diào)整用地結(jié)構(gòu)，提高住宅用地比例；對(duì)去庫存壓力大的三四線城市要減少以至?xí)和Ｗ≌玫毓?yīng)。市場(chǎng)方面，昨日公布的12月份信貸數(shù)據(jù)超出市場(chǎng)預(yù)期，貨幣釋放流動(dòng)性整體不弱，對(duì)股市有正面積極影響。另外股指二次探底基本到位，市場(chǎng)低位賣空資金不足，市場(chǎng)有望快速反彈。

交易策略方面，持倉IF以及IH合約的多單，IF1703目標(biāo)位3350，IH1703目標(biāo)價(jià)2330。

銅強(qiáng)勢(shì)震蕩

美元走弱，自由港印尼銅精礦被限制出口，比和必拓礦區(qū)工人罷工，帶動(dòng)銅價(jià)上漲，資金市場(chǎng)，有基本面利好的消息市場(chǎng)會(huì)抓住機(jī)會(huì)炒作，雖然產(chǎn)量增加，基本面支撐震蕩，但是目前消息能讓銅價(jià)再看高一線，銅預(yù)計(jì)還會(huì)保持強(qiáng)勢(shì)一段時(shí)間，目前位置不建議追多，國(guó)內(nèi)節(jié)前謹(jǐn)慎交易，價(jià)格上漲持倉放大，再次上50萬手，隨著價(jià)格上漲能否有進(jìn)一步的跟進(jìn)買盤還要繼續(xù)觀望，有回落至46000附近的機(jī)會(huì)買進(jìn)。

金銀沖高回落 反彈受制60日均線

【外盤、消息】隔夜，國(guó)際金銀期價(jià)均呈沖高回落走勢(shì)，COMEX金報(bào)收于1197.8，日線為上影小陽，60日均線破而未立，周、日線反彈形態(tài)維持，支撐1180，壓力1210；COMEX銀報(bào)收于16.825，日線上沖60日均線未果，反彈受壓但形態(tài)未壞，支撐16.5，壓力17.0。

消息面：美國(guó)1月7日當(dāng)周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)24.7萬，預(yù)期25.5萬，前值23.5萬。美聯(lián)儲(chǔ)的Harker、Evans、Kaplan三位官員均認(rèn)為2017年加息三次合理。美國(guó)圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席Bullard稱目前并無理由大幅調(diào)整利率。歐元區(qū)11月工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比1.5%，預(yù)期0.6%，前值0.1%。歐元區(qū)11月工業(yè)產(chǎn)出同比3.2%，預(yù)期1.6%，前值0.8%。歐洲央行會(huì)議紀(jì)要：12月7至8日的會(huì)議討論了擴(kuò)大月度購債規(guī)模，必要時(shí)可以擴(kuò)大至800億歐元。

【基金持倉】最新的黃金ETF持倉805.00噸，較上日持平；白銀ETF持倉量10524.06噸，較上日下降0.83%。

【期貨走勢(shì)】昨晚內(nèi)盤方面，滬金、滬銀期價(jià)平開后小幅回落。滬金日線表現(xiàn)為20-60日均線之間的震蕩，反彈空間需要進(jìn)一步打開；滬銀仍未能有效站穩(wěn)60日均線之上，5、10日均線及MACD上行減緩，反彈受壓但形態(tài)未壞。基本面上，美聯(lián)儲(chǔ)官員新一輪表態(tài)中多數(shù)仍認(rèn)可2017年加息三次的預(yù)期。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好，主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)維持向好態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好降低，ETF持倉興趣未見回升。短期市場(chǎng)對(duì)中國(guó)和印度的需求旺季預(yù)期樂觀，美元及道指調(diào)整有一定支持，金銀期價(jià)維持反彈勢(shì)頭，但上行空間暫未進(jìn)一步打開。AU1706支撐270，壓力274；AG1706支撐4100，壓力4200。

【操作策略】金階段性下調(diào)，短線反彈受壓，1706盤中仍參考270-274區(qū)間短線偏多交易；銀中期強(qiáng)勢(shì)弱化，短線反彈受壓，1706參考4100一線支撐，短線謹(jǐn)慎偏多交易。

鋼材礦石震蕩走勢(shì)

周四晚外盤原油、CRB指數(shù)、倫銅收漲，大宗商品反彈走勢(shì)；美元指數(shù)收跌，震蕩測(cè)試通道下緣。鋼材現(xiàn)貨上漲，港口鐵礦石620，持平；唐山鋼坯2890，漲40；上海螺紋3180，持平。上周末（截至1月6日）主要城市鋼材社會(huì)庫存環(huán)比升4.0%，持續(xù)7周上升，同比上升13.9%；螺紋社會(huì)庫存環(huán)比上升4.72%，同比上升34.8%。社會(huì)庫存持續(xù)回升，說明終端需求確實(shí)不好轉(zhuǎn)弱，消費(fèi)進(jìn)入季節(jié)性淡季。鐵礦石等原料庫存持續(xù)攀升，鋼廠庫存維持高位，鋼廠采購意愿不高。鋼材供需維持弱平衡，臨近春節(jié)現(xiàn)貨成交也開始轉(zhuǎn)淡，現(xiàn)貨價(jià)格平穩(wěn)走勢(shì)。近日6月底全面清除地條鋼消息刺激黑色系受資金推動(dòng)大漲，中頻爐拆除利于增加鐵礦石、焦炭用料，據(jù)統(tǒng)計(jì)中頻爐的實(shí)際年產(chǎn)量為3000-5000萬噸左右，約占全國(guó)鋼鐵產(chǎn)量4%-7%，消息面影響大于去產(chǎn)能實(shí)質(zhì)影響。黑色系持續(xù)上漲后，修復(fù)之前貼水狀況，短線資金博弈成分加重，震蕩難免。操作上，礦石螺紋波段低多輕持；短線交易日內(nèi)為主。

PP難形成流暢反彈

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】T30S出廠價(jià)：中石油——華北8800、華東8750-8900、華南9100（-50）、西南8950、西北8600-8700（-100）、東北8800；中石化——華北8750-9050、華東8700-8800、華南8900。煤化工競(jìng)拍情況：神華榆林掛賣量1360.425噸、成交1210噸，神華包頭掛賣量1200噸、成交1198噸，神華寧煤掛賣量700噸，成交632噸，神華新疆掛賣量1190噸，成交1140噸。

【期貨走勢(shì)】1705前20持倉：多頭144,807（+3,390），空頭149,100（+11,492）；前20凈持倉轉(zhuǎn)為凈空，多頭增倉意愿不強(qiáng)、或拖累PP反彈步伐。日線小陽、站上MA10，受阻于MA40，隨機(jī)指標(biāo)發(fā)出金叉信號(hào)；周線受到10周均線壓力，稍上一點(diǎn)的8900更有5周均線阻礙。PP1705-PP1709價(jià)差106（+2），L1705-PP1705價(jià)差1083（-142）。

【今日漲跌】震蕩

【操作策略】PP上方壓力較集中，目前多頭上攻意愿不強(qiáng)、現(xiàn)貨仍然偏弱，反彈節(jié)奏或不流暢。操作上8500以下多單可持有，以MA60為止損信號(hào)。

鄭醇區(qū)間下沿低買持有

【現(xiàn)貨】：陜西2300，川渝2700，兩湖2700，河南2700，內(nèi)蒙2300，蘇州2950，寧波3030，山東2600，華南2940，東北2700.CFR中國(guó)332美元/噸.

【盤面】據(jù)卓創(chuàng)了解，供需面：當(dāng)前國(guó)內(nèi)甲醇供需偏弱格局難以改善，主產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)企業(yè)繼續(xù)積極出貨為主，而終端需求仍有觀望情緒。近期盤面上甲醇持續(xù)圍繞區(qū)間下沿展開整理，主動(dòng)上攻意愿稍顯不足，主因年前市場(chǎng)情緒謹(jǐn)慎且主要下游烯烴出現(xiàn)降負(fù)，現(xiàn)貨雖有回調(diào)但基本持穩(wěn)波動(dòng)。就后市預(yù)期上，我們?nèi)匀粚?duì)新建烯烴的投產(chǎn)需求支撐報(bào)有期望，具體關(guān)注烯烴開工進(jìn)展。操作上，區(qū)間下沿2600點(diǎn)位支撐顯強(qiáng)，可逢低吸納布局。

【操作建議】：鄭醇進(jìn)入2600-3000震蕩區(qū)間；多單保護(hù)上提2720.

玻璃淡季壓制 預(yù)期向好

【現(xiàn)貨】：交割廠庫5mm白玻價(jià)格參考：河北安全1304，河北德金1256，河北迎新1304，滕州金晶1520，湖北億鈞1480，武漢長(zhǎng)利1500.

【盤面】據(jù)卓創(chuàng)了解，江西萍鄉(xiāng)浮法玻璃廠650噸白玻二線今日已停止投料。據(jù)了解，該生產(chǎn)線或于明年7月恢復(fù)生產(chǎn)。云南云翔玻璃有限公司700噸浮法玻璃生產(chǎn)線計(jì)劃2月份點(diǎn)火。國(guó)內(nèi)浮法玻璃市場(chǎng)大致走穩(wěn)，華東個(gè)別廠家為促進(jìn)走貨，略有優(yōu)惠。華北、華南價(jià)格報(bào)穩(wěn)，走貨速度較前期略有放緩，市場(chǎng)整體庫存增加明顯。臨近春節(jié)，市場(chǎng)需求進(jìn)入淡季，價(jià)格走勢(shì)多以穩(wěn)為主，變化不大。總的來看，若排除短線擾動(dòng)，則當(dāng)前仍是可以再次參與布局中線多單的區(qū)域，我們基于玻璃的獨(dú)立抗跌背景，仍較看好后市的上方空間，只是要多保持些耐心。

【操作建議】：震蕩上行預(yù)期不改，多單再次考慮逢低進(jìn)場(chǎng)，圍繞1200-1250逢低布局多單。

鄭煤節(jié)前以穩(wěn)為主

【現(xiàn)貨】：港口5500大卡指導(dǎo)價(jià)格參考：秦皇島港山西優(yōu)混590-600元/噸，京唐港590-600元/噸。秦皇島港實(shí)際成交價(jià)：595-605元/噸（來源：卓創(chuàng)）

【盤面】：秦皇島港口庫存1.11日669.5萬噸（1.10日662萬噸）：截至1月12日，沿海六大電廠平均庫存量為994.3萬噸，平均日耗70.1萬噸，可用天數(shù)14.2天。本周環(huán)渤海港動(dòng)力煤價(jià)指數(shù)下跌1元/噸至592元/噸，由國(guó)家發(fā)改委與中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)、中國(guó)電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)、中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)3大行業(yè)協(xié)會(huì)聯(lián)合發(fā)布的一份關(guān)于煤價(jià)的“備忘錄”正式在社會(huì)透露。備忘錄主要強(qiáng)調(diào)了價(jià)格波動(dòng)的預(yù)警機(jī)制，意在對(duì)價(jià)格大幅波動(dòng)后的有效應(yīng)對(duì)，預(yù)計(jì)仍會(huì)以調(diào)控工作日等手段報(bào)備生產(chǎn)。就短期盤面來看，預(yù)計(jì)期價(jià)將多圍繞長(zhǎng)協(xié)價(jià)格535波動(dòng)，目前下游電廠庫存持續(xù)下降，若后期電廠集中補(bǔ)庫且上游庫存未有提升保障，那當(dāng)前期價(jià)則仍存震蕩攀升空間。

【操作建議】由于對(duì)后市報(bào)有持穩(wěn)預(yù)期，試多保護(hù)上提至510-515。

焦煤焦炭上漲

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】現(xiàn)貨市場(chǎng)，數(shù)據(jù)方面， 2016年12月份，陜西省生產(chǎn)原煤7429.71萬噸，同比增加2452.76萬噸，上升49.28%，環(huán)比增加2450.79萬噸，上升49.22%。2016年1-12月，陜西省累計(jì)生產(chǎn)原煤48977.57萬噸，同比減少1258.59萬噸，下降2.51%。價(jià)格方面，唐山焦炭市場(chǎng)部分降50元/噸，二級(jí)本地承兌到廠價(jià)1910-1980元/噸，內(nèi)蒙資源1800-1850元/噸，優(yōu)質(zhì)（CSR60）1970-2030元/噸；山東焦炭市場(chǎng)弱勢(shì)，價(jià)亂，臨沂二級(jí)現(xiàn)匯出廠價(jià)1850元/噸。綜合來看，供給緊張狀況有所緩解，但短期低庫存問題對(duì)現(xiàn)貨存在支撐，近期關(guān)于安全生產(chǎn)方面的政策利于煤炭?jī)r(jià)格堅(jiān)挺，但下游價(jià)格疲軟，焦炭?jī)r(jià)格受打壓。

【期貨走勢(shì)】限產(chǎn)調(diào)整改善供給，但低庫存問題難以迅速解決，安全生產(chǎn)方面政策利于多頭，下游疲軟打壓焦炭?jī)r(jià)格，煤強(qiáng)炭弱。

【今日漲跌】上漲

【操作策略】焦煤焦炭，向下突破失敗，維持震蕩判斷，可輕倉持有多單。

白糖均線夾縫中震蕩

【外盤】ICE 3月原糖期貨合約收漲0.2美分，或1%，報(bào)20.76美分/磅。美元走軟帶來提振。

【消息】1.2016年12月廣西食糖鐵路總外運(yùn)量為6.96萬噸，較上月多運(yùn)2.71萬噸，同比多運(yùn)0.68萬噸。2.廣西低溫冷雨持續(xù)，部分糖廠斷槽。

【期貨走勢(shì)】國(guó)內(nèi)春節(jié)備貨期末，現(xiàn)貨疲軟，缺乏利多消息刺激，糖市基本面仍然較弱，資金面謹(jǐn)慎，但是在近期商品市場(chǎng)氛圍偏多、原糖緩慢爬升及主產(chǎn)區(qū)廣西降雨支撐下，鄭糖繼續(xù)在均線壓力與支撐夾縫中震蕩，待出方向。

【操作策略】前多依托6845持有觀察或短線突破跟隨操作。

雞蛋期價(jià)受壓3500關(guān)口

觀點(diǎn)：昨日雞蛋期價(jià)小幅回落，但其短線走勢(shì)轉(zhuǎn)強(qiáng)的態(tài)勢(shì)暫未變化。目前已進(jìn)入春節(jié)備貨周期，現(xiàn)貨市場(chǎng)已進(jìn)入到新一輪的提價(jià)周期，其對(duì)雞蛋期價(jià)的支撐力量逐步增強(qiáng)。我們預(yù)計(jì)隨著春節(jié)越來越近，雞蛋期價(jià)或暫時(shí)難有大幅下跌的空間。技術(shù)上看，昨日雞蛋1705合受3500關(guān)口壓制回落，短期反彈空間暫時(shí)收到限制；今日需繼續(xù)關(guān)注40日均線及3500一線附近對(duì)期價(jià)的壓力及20日均線的支撐作用。 

操作建議：短線交易。