股指：股指反彈高度有限

1、股指期貨行情

1月11日，三大期指小幅低開(kāi)，臨近午盤(pán)跳水，午后震蕩為主，尾盤(pán)繼續(xù)下跌，最終錄得中等跌幅。主力IF1701合約收3323.00 ，下跌26.60 點(diǎn)（0.79%），成交量為9173手，持倉(cāng)量為26052手；主力IH1701合約2298.60 ，下跌12.60 點(diǎn)（0.55%），成交量為4037手，持倉(cāng)量為16277手；主力IC1701合約收6297.60 ，下跌60.80 點(diǎn)（0.96%），成交量6579手，持倉(cāng)17681手。IF總成交量為11559手，總成持倉(cāng)量為42815手，成交持倉(cāng)比為0.27 ；IH總成交量為5599手，總成持倉(cāng)量為27917手，成交持倉(cāng)比為0.20 ；IC總成交量為8544手，總成持倉(cāng)量為34586手，成交持倉(cāng)比為0.25。

2、股指期貨價(jià)差分析

股指期貨當(dāng)月合約的期現(xiàn)負(fù)價(jià)差縮窄。IF當(dāng)月合約與滬深300指數(shù)的期現(xiàn)價(jià)差為-11.5，價(jià)差與現(xiàn)貨價(jià)格比-0.34 %；IH主力與上證50指數(shù)的期現(xiàn)價(jià)差為-1.9，價(jià)差與現(xiàn)貨價(jià)格比為-0.08 %； IC主力與中證500指數(shù)的期現(xiàn)價(jià)差為-34.4，價(jià)差與現(xiàn)貨價(jià)格比為-0.55%。

3、主力持倉(cāng)分析 

主力持倉(cāng)方面，主力合約以減倉(cāng)為主，IF、IC主力多頭減倉(cāng)幅度大于主力空頭，表現(xiàn)為凈空，IH主力多頭減倉(cāng)幅度小于空頭，表現(xiàn)為凈多。具體看，IF1701合約前二十大多頭減倉(cāng)611手，前二十大空頭減倉(cāng)374手，新增多單與新增空單之差為-237手；IH1701合約前二十大多頭手減倉(cāng)373，前二十大空頭手減倉(cāng)656，新增多單與新增空單之差為283手；IC1701合約前二十大多頭減倉(cāng)195手，前二十大空頭減倉(cāng)156手，新增多單與新增空單之差為-39手。

結(jié)論及投資建議

歐美股指小幅反彈，對(duì)股指影響利好；三大期指小幅低開(kāi)，臨近午盤(pán)跳水，午后震蕩為主，尾盤(pán)繼續(xù)下跌，最終錄得中等跌幅，期現(xiàn)負(fù)價(jià)差變化不大，IFIC主力多頭減倉(cāng)為主，IH主力空頭減倉(cāng)為主；周三股指縮量下跌，上證跌破3150點(diǎn)，迫近二十日均線(xiàn)；昨夜部分商品開(kāi)始回調(diào)，螺紋鋼、橡膠繼續(xù)堅(jiān)挺，相關(guān)板塊將受益，但昨夜特朗普入主白宮前的新聞發(fā)布會(huì)中并未提及基建刺激計(jì)劃，美國(guó)版四萬(wàn)億計(jì)劃預(yù)期落空，美元指數(shù)回調(diào)，美指振幅擴(kuò)大，恐慌指數(shù)大漲，對(duì)A股也可能造成一定利空影響；昨日shibor以及回購(gòu)利率有所上升，昨日股指下跌可能是資金面未明顯改善情況下，擴(kuò)容壓力迅速增加導(dǎo)致，本周證監(jiān)會(huì)核發(fā)了14家企業(yè)IPO批文，近似注冊(cè)制下的發(fā)行速度，短期的抽血作用不可小覷；目前IPO擴(kuò)容壓力較大，1月仍存在一定的解禁壓力，且年前投資意愿下降，股指缺乏上漲動(dòng)力；另有消息稱(chēng)，股指期貨最快將于1月16日松綁，屆時(shí)遠(yuǎn)月貼水近月幅度有望縮窄，可適當(dāng)進(jìn)行買(mǎi)遠(yuǎn)拋近套利操作。