周三A股振蕩下行，尾盤報收于3136.75點，下跌0.79%，兩市成交小幅縮量至4045.62億元。盤面看，僅有鋼鐵和國防軍工行業(yè)板塊微幅上漲，其余板塊全線下跌，跌幅最大的行業(yè)為石油石化，板塊熱點持續(xù)性較差。上證50指數(shù)跌幅最小為0.52%。標(biāo)的資產(chǎn)方面，上證50ETF放量下跌，尾盤報收于2.303，跌幅0.43%，成交量大幅增至180.4萬手。

期權(quán)市場成交大幅放量。全日累計成交416300張期權(quán)合約，較上一交易日增加122946張。其中，認購期權(quán)成交219266張，較上一交易日增加31.35%，認沽期權(quán)成交197034張，較上一交易日增加55.85%。日成交量PCR增至0.899，上一交易日為0.757，市場情緒偏空。持倉方面，上證50ETF期權(quán)總持倉量小幅增至1430208張，增加19691張，移倉換月后持倉量穩(wěn)步走高。期權(quán)成交量最大的合約為1月2.30，多空雙方在2.30一線存在較大分歧。

期權(quán)波動率方面，標(biāo)的資產(chǎn)歷史波動率小幅下降，30日歷史波動率微幅降至12.97%。隱含波動率日內(nèi)表現(xiàn)相對平穩(wěn)，其中認購期權(quán)隱含波動率小幅抬升，而認沽期權(quán)隱含波動率持續(xù)下行，導(dǎo)致認購與認沽期權(quán)隱含波動率差異進一步縮小。平值期權(quán)方面，50ETF購1月2.30期權(quán)的隱含波動率為12.18%，50ETF沽1月2.30期權(quán)的隱含波動率為13.25%。

因標(biāo)的資產(chǎn)上證50ETF價格尾盤跳水，認購期權(quán)價格全線下跌，認沽期權(quán)價格全線上漲。1月平值認購合約“50ETF購1月2.30”收盤報0.0255，下跌16.67%；1月平值認沽合約“50ETF沽1月2.30”收盤報0.0219，上漲12.31%。特別值得注意的是，淺虛值認沽期權(quán)50ETF沽1月2.35的價格漲幅最大，表明2.35一線的壓力較大。

綜合來看，期權(quán)市場成交變動顯示市場情緒短期偏空，權(quán)利金對期權(quán)投資者的吸引力下降，期權(quán)隱含波動率低位徘徊。50ETF市場的放量下跌，考驗10日均線的支撐力度，方向性選擇上偏空。期權(quán)策略方面，為穩(wěn)妥起見，短期期權(quán)策略宜轉(zhuǎn)向防風(fēng)險為主，建議構(gòu)建熊市垂直價差策略。