【金融】

期指：昨天上證小幅回落，期指走勢(shì)類(lèi)似，ih強(qiáng)于if強(qiáng)于ic，外圍股市漲跌不一。目前上證指數(shù)在多條均線交叉處糾結(jié)震蕩，目前位置處于12月12日暴跌的收盤(pán)附近，受到一定壓力，加上春節(jié)臨近，市場(chǎng)膠著。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，昨天國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了CPI和PPI，CPI為2.1%；PPI為5.5%，前值3.3%，較前值大幅增加；二者剪刀差繼續(xù)擴(kuò)大。由于PPI上行速度較快，企業(yè)盈利有望繼續(xù)改善?？傮w上我們認(rèn)為股指震蕩上行的格局未變，建議逢低做多。

國(guó)債：資金面寬松格局延續(xù)，隔夜、7天均泛濫，跨春節(jié)資金供需齊增，價(jià)格依然較高。10日央行開(kāi)展7天和28天期逆回購(gòu)，交易量分別為100億元和1100億元；當(dāng)天有700億元逆回購(gòu)到期，單日凈投放500億元?，F(xiàn)券二級(jí)市場(chǎng)交易較為活躍，受早間發(fā)布的12月PPI增速超預(yù)期回升影響，成交利率整體上行，曲線趨陡。其中，10年國(guó)債160017利率上行3bp，10年國(guó)開(kāi)債160210利率上行4bp。不過(guò)與9日相比，國(guó)債、國(guó)開(kāi)債收盤(pán)利率變動(dòng)不大。國(guó)債期貨全天震蕩走低，收盤(pán)TF1703跌0.05%，T1703跌0.02%。市場(chǎng)調(diào)整有限，主要得益于近期資金面支撐。春節(jié)前央行逆回購(gòu)加碼，維穩(wěn)姿態(tài)明確；資金面寬松，流動(dòng)性預(yù)期樂(lè)觀。當(dāng)前來(lái)看，債市的核心矛盾依然是流動(dòng)性因素，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的影響趨弱。建議投資者暫時(shí)以防守為主。

【金屬能源化工】

動(dòng)力煤: 10日，六大發(fā)電集團(tuán)日耗68.2萬(wàn)噸，環(huán)比平，庫(kù)存1010.1萬(wàn)噸，環(huán)比降。秦港庫(kù)存662，環(huán)比降。錨地53，環(huán)比降，預(yù)到15，環(huán)比增。10日，動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)(RMB):CCI5500(含稅) 607元/噸，ZC705收盤(pán)527.4元/噸。全國(guó)動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)，市場(chǎng)成交一般。煤炭主產(chǎn)區(qū)陸續(xù)放假，下游采購(gòu)熱情較低，整體煤炭弱穩(wěn)運(yùn)行。港口調(diào)入量減少，部分地區(qū)價(jià)格有所反彈?？蛻舳啾硎具M(jìn)入年底下游補(bǔ)庫(kù)，價(jià)格暫時(shí)保持穩(wěn)定。近期市場(chǎng)波動(dòng)較大，建議觀望為主，長(zhǎng)期看動(dòng)力煤市場(chǎng)會(huì)繼續(xù)偏弱運(yùn)行，建議逢高做空思路為主。

焦煤焦炭：10日，普氏煉焦煤指數(shù)中揮發(fā)硬焦煤報(bào)價(jià)185美元/噸，換算成人民幣約1555元/噸。 jm1705合約為1268元/噸。期貨貼水287元/噸。10日，天津一級(jí)冶金焦平倉(cāng)價(jià)為2080-2100元/噸，j1705合約為1687元/噸。期貨貼水403元/噸。國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱。煤礦方面陸續(xù)開(kāi)始春節(jié)放假，優(yōu)質(zhì)主焦煤資源依舊緊缺；預(yù)計(jì)短期或?qū)⑿》{(diào)整。今日黑色期貨全線大漲，螺紋、鐵礦、焦炭期價(jià)漲停，期現(xiàn)貼水下降，焦煤受帶動(dòng)亦有大漲。臨近春節(jié)放假，整體上以穩(wěn)定為主，近期市場(chǎng)波動(dòng)較大，建議觀望為主。

【農(nóng)產(chǎn)品】

雞蛋：主產(chǎn)區(qū)價(jià)格穩(wěn)中偏弱2.9-3元/斤左右，產(chǎn)區(qū)貨源供應(yīng)穩(wěn)定，銷(xiāo)區(qū)市場(chǎng)走貨不佳，庫(kù)存積壓有待消化。雞蛋期貨1705合約小幅低開(kāi)，震蕩收平，技術(shù)面期價(jià)3300點(diǎn)一線獲支撐止跌振蕩，但反彈依舊乏力，鑒于春節(jié)備貨時(shí)間不多，市場(chǎng)預(yù)期對(duì)價(jià)格提振作用非常有限，料期貨繼續(xù)走弱的可能性偏大，操作上建議繼續(xù)持有空頭，盤(pán)中殺跌可做適當(dāng)減倉(cāng)。

豆粕：受阿根廷降雨推遲大豆播種預(yù)期提振，美豆期價(jià)走高。周口益海嘉里43%豆粕現(xiàn)貨價(jià)格3250元/噸，穩(wěn)定。連盤(pán)M1705合約高開(kāi)高走，前期空單離場(chǎng)也推升期價(jià)走高，加之夜盤(pán)黑色系暴動(dòng)拉升因素帶動(dòng)大宗商品集體走升，操作上建議前期嘗試建空離場(chǎng)，新單日內(nèi)偏多介入。M1705合約壓力位2822.

油脂：因擔(dān)憂減產(chǎn)協(xié)議執(zhí)行力度不佳，國(guó)際原油期價(jià)繼續(xù)第二日大幅下跌；受阿根廷降雨推遲大豆播種預(yù)期提振，美豆期價(jià)走高，美豆油跟隨回升；昨日MPOB供需數(shù)據(jù)顯示，馬棕櫚油庫(kù)存增加，出口數(shù)據(jù)下滑，馬棕櫚油期價(jià)承壓下跌，但是整體仍在高位盤(pán)整。受黑色系的暴動(dòng)拉升和外盤(pán)走強(qiáng)的雙重因素影響，連盤(pán)油脂期價(jià)高開(kāi)高走，前期空單減持也推升了期價(jià)，但是原油期價(jià)的下跌將會(huì)對(duì)油脂的反彈帶來(lái)一定利空影響，操作上建議，已有短多繼續(xù)持有，新單不追高.Y1705合約壓力位6950；P1705合約壓力位6226.

棉花：ICE棉花小幅上漲，73美分附近存在較強(qiáng)技術(shù)性支撐，周四將公布農(nóng)業(yè)部月度供需報(bào)告，市場(chǎng)預(yù)期偏多。中國(guó)現(xiàn)貨指數(shù)328B報(bào)15771元/噸，跌5。鄭棉夜盤(pán)振蕩整理，盤(pán)面顯示拋壓較輕，說(shuō)明空頭表現(xiàn)謹(jǐn)慎，短期盤(pán)升態(tài)勢(shì)不改，操作上以繼續(xù)觀望為宜。

白糖：ICE原糖小幅小幅收高，期價(jià)圍繞60日均線波動(dòng)，整體走勢(shì)不甚明朗。廣西南寧中間商新糖報(bào)價(jià)6660元/噸，跌20。廣西已94家糖廠全部開(kāi)榨，日榨產(chǎn)能約為65.7萬(wàn)噸，同比增1.7萬(wàn)噸。鄭糖夜盤(pán)振蕩盤(pán)升，短期走勢(shì)偏于振蕩，操作上繼續(xù)觀望為宜。