周二上證50ETF現(xiàn)貨全天窄幅振蕩，尾盤(pán)小幅跳水使得現(xiàn)貨收盤(pán)小幅下跌0.26%至2.313點(diǎn)。現(xiàn)貨近期延續(xù)窄幅振蕩走勢(shì)，臨近春節(jié)上攻動(dòng)力不足，但在基本面不差的情況下也不存在大幅下挫的基礎(chǔ)，短期料維持偏強(qiáng)振蕩走勢(shì)。期權(quán)隱含波動(dòng)率繼續(xù)雙雙下挫，但總體下跌幅度不大。結(jié)合現(xiàn)貨小幅下跌來(lái)看，主力認(rèn)購(gòu)期權(quán)合約全部下挫，而認(rèn)沽期權(quán)合約均小幅上漲。

現(xiàn)貨窄幅振蕩下期權(quán)成交有大幅縮減，達(dá)到近期新低。周二合計(jì)僅成交293354手，其中認(rèn)購(gòu)期權(quán)成交166927手，認(rèn)沽期權(quán)成交126427手，日內(nèi)PCR變化不大為0.7573，當(dāng)前現(xiàn)貨方向性不明朗，短期投資者交易熱度不大，后市料繼續(xù)維持這種窄幅振蕩走勢(shì)。持倉(cāng)上來(lái)看，總持倉(cāng)有小幅增加，其中認(rèn)購(gòu)持倉(cāng)增加4733手而認(rèn)沽持倉(cāng)增加9579手，均變化不大。結(jié)合成交來(lái)看，當(dāng)前投資者進(jìn)場(chǎng)力度不強(qiáng)，節(jié)前行情大幅變化概率不大，故近期現(xiàn)貨有望繼續(xù)維持窄幅振蕩走勢(shì)。

主力合約成交結(jié)構(gòu)變化不大，行權(quán)價(jià)格2.3的期權(quán)合約和2.35的合約占據(jù)了成交的大部分，顯示現(xiàn)貨在2.3附近仍然有較為重要的支撐，短期現(xiàn)貨繼續(xù)依托支撐振蕩的概率較大。

實(shí)際波動(dòng)率如期開(kāi)始振蕩下挫，短期仍無(wú)大幅上行的基礎(chǔ)，后市料繼續(xù)下行的概率較大。期權(quán)波動(dòng)率如期下跌，從歷史波動(dòng)區(qū)間來(lái)看，下方仍有一定空間，短期繼續(xù)維持偏空態(tài)度。

綜上所述，現(xiàn)貨全天窄幅振蕩，短期在基本面變化不大的情況下大幅下跌的概率較小，后市仍有望繼續(xù)依托支撐反彈。期權(quán)波動(dòng)率繼續(xù)雙雙回落，短期來(lái)看下方仍有空間，繼續(xù)維持偏空態(tài)度。操作上，可以建立賣(mài)出跨市或?qū)捒缡狡跈?quán)，在波動(dòng)率降低以及價(jià)格變化不明顯的情況下獲利，前期建立的看多價(jià)格策略在支撐不破的情況下可繼續(xù)持有。