周一A股低開高走，國(guó)企混改概念板塊漲勢(shì)依舊強(qiáng)勁，上證綜指尾盤報(bào)收于3171.24點(diǎn)，上漲0.54%，兩市成交小幅縮量至4153.62億元。上證50指數(shù)漲幅0.41%。標(biāo)的資產(chǎn)方面，上證50ETF日內(nèi)交易重心抬升，尾盤報(bào)收于2.319，漲幅0.22%，成交量大幅增至146.02萬手。

期權(quán)市場(chǎng)成交量小幅增加。全日累計(jì)成交334773張期權(quán)合約，較上一交易日增加31514張。其中，認(rèn)購期權(quán)成交191388張，較上一交易日增加6.55%。認(rèn)沽期權(quán)成交143385張，較上一交易日增加15.9%。日成交量PCR增至0.749，上一交易日為0.688，市場(chǎng)情緒偏空。持倉方面，上證50ETF期權(quán)總持倉量小幅增至1396205張，增加20601張。移倉換月后，持倉量穩(wěn)步走高。認(rèn)購期權(quán)成交量最大的合約為購1月2.30，認(rèn)沽期權(quán)成交量最大的合約為沽1月2.30，雙方在2.30一線存在較大分歧。

期權(quán)波動(dòng)率方面，標(biāo)的資產(chǎn)歷史波動(dòng)率穩(wěn)定，30日歷史波動(dòng)率微幅降至13.42%。隱含波動(dòng)率日內(nèi)持續(xù)下降，認(rèn)沽期權(quán)隱含波動(dòng)率回落幅度更大，再度跌破15%的水平，且認(rèn)購與認(rèn)沽期權(quán)隱含波動(dòng)率差異呈進(jìn)一步縮小趨勢(shì)。平值期權(quán)方面，50ETF購1月2.30期權(quán)的隱含波動(dòng)率為12.82%，50ETF沽1月2.30期權(quán)的隱含波動(dòng)率為13.60%。波動(dòng)率的再度掉頭向下表明投資者對(duì)50ETF后市走勢(shì)并不擔(dān)憂，市場(chǎng)情緒較為平穩(wěn)。

因標(biāo)的資產(chǎn)50ETF價(jià)格尾盤小幅收漲，認(rèn)購期權(quán)價(jià)格漲跌互現(xiàn)。其中，實(shí)值認(rèn)購期權(quán)價(jià)格小幅上漲，虛值認(rèn)購期權(quán)價(jià)格跌幅相對(duì)較大。認(rèn)沽期權(quán)價(jià)格全線下跌，虛值部分跌幅更大，時(shí)間價(jià)值損失較大是部分原因。1月平值認(rèn)購合約“50ETF購1月2.30”收盤報(bào)0.0380，上漲5.26%。1月平值認(rèn)沽合約 “50ETF沽1月2.30”收盤報(bào)0.0175，下跌28.28%。

目前市場(chǎng)資金參與熱情并不高，上證綜指上漲缺乏量能配合，而是以“軍工股、混改股”領(lǐng)漲的結(jié)構(gòu)化行情為主?？紤]到認(rèn)沽期權(quán)隱含波動(dòng)率的持續(xù)下行，短期期權(quán)策略建議賣出1月沽2.35合約，追求指數(shù)緩慢上行收益。