股市震蕩反彈

觀點：消息面上，國務(wù)院會議：決定再取消一批行政許可，通過十三五市場監(jiān)管規(guī)劃，要求加強市場監(jiān)管，要求各地不得限制外地企業(yè)進(jìn)入。發(fā)改委：出臺輸配電價定價辦法，建立電網(wǎng)企業(yè)價格監(jiān)管制度框架。人民幣：離岸人民幣兌美元一舉突破6.87關(guān)口。工信部：1月4日印發(fā)《關(guān)于規(guī)范電信服務(wù)協(xié)議有關(guān)事項的通知》。該通知要求，對身份不明或拒絕身份查驗的，不得提供服務(wù)。該通知自2017年2月1日起實施。市場方面，元旦之后股市連續(xù)上漲兩日，資金買入積極，針對2017年的市場行情，樂觀情緒占優(yōu)，所以在目前股市缺乏利空的背景下，震蕩反彈為主基調(diào)，同時人民幣晚間匯率市場的大幅升值,緩解了市場對外匯流出的壓力，對股市產(chǎn)生積極影響。

交易策略方面，股市繼續(xù)震蕩反彈為主，IF1703合約可持倉多單，等待時間加倉。

銅區(qū)間行情未變

昨晚美元大幅下跌，支持商品價格，銅大漲至5600美金上方，國內(nèi)比價相應(yīng)降低，沒有其他的基本面消息，市場受金融事件影響。昨天國內(nèi)夜盤增倉上漲，預(yù)計暫時還是難擺脫區(qū)間震蕩行情，前期空頭控制持倉持有。  

美元回落 金銀繼續(xù)反彈

【外盤、消息】隔夜，COMEX金報收于1166.0，日線小陽維持5日均線之上，5、10日均線及MACD維持上行開口，反彈形態(tài)維持，支撐1160，壓力1190；COMEX銀報收于16.495，日線小陽維持在5、10日均線之上，短線反彈形態(tài)延續(xù)。周線有繼續(xù)上試10周線的要求，支撐16.1，壓力16.7。

消息面：美聯(lián)儲12月會議紀(jì)要：絕大部分FOMC委員認(rèn)為，在特朗普治下，經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期存在上行風(fēng)險，因為預(yù)計財政政策將更加寬松。鑒于長期失業(yè)率不及目標(biāo)將導(dǎo)致通脹走高的風(fēng)險上升，F(xiàn)OMC委員預(yù)計加息幅度可能比原先預(yù)期更快。歐元區(qū)12月CPI同比初值1.1%，創(chuàng)2013年9月來新高；預(yù)期1%，11月終值0.6%。歐元區(qū)12月核心CPI同比初值0.9%，預(yù)期0.8%，11月終值0.8%。歐元區(qū)12月綜合PMI終值54.4，創(chuàng)2011年5月以來最高。

【基金持倉】最新的黃金ETF持倉813.87噸，較上日持平；白銀ETF持倉量10617.12噸，較上日持平。

【期貨走勢】昨晚內(nèi)盤方面，滬金平開回落，日線仍然受40天均線壓制，但反彈形態(tài)未完全被破壞，周線上10周均線壓力也相對明顯，反彈空間未能進(jìn)一步打開；滬銀平開震蕩，日線反彈維持，繼續(xù)關(guān)注60日均線壓力，周線上破5周均線，反彈有望延續(xù)。基本面上，美聯(lián)儲12月會議紀(jì)要繼續(xù)強化了2017年的加息預(yù)期。其他如中國、德國、法國等主要經(jīng)濟(jì)體的最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)向好，市場風(fēng)險偏好降低。黃金ETF持倉顯示基金持倉興趣降低。金銀基本面偏空態(tài)勢未得到有效改變。但這些利空壓力經(jīng)過前期的消化后，對金銀期價的進(jìn)一步壓力作用有所減弱。另外，美元短線再現(xiàn)回調(diào)走勢，繼續(xù)給金銀提供短線支持，金銀繼續(xù)按短線反彈對待。AU1706支撐267，壓力272；AG1706支撐4050，壓力4160。

【操作策略】金階段性下調(diào)，短線反彈維持，1706未下破267前，短線仍可謹(jǐn)慎偏多交易；銀中期強勢弱化，短線反彈，1706關(guān)注60天線附近的表現(xiàn)，如突破則持多或繼續(xù)短線跟多，反之短多換手。

鋼材礦石震蕩調(diào)整

周三晚外盤原油、CRB指數(shù)、倫銅收漲，大宗商品跌后反抽；美元指數(shù)收跌，高位震蕩市，有調(diào)整跡象。鋼材現(xiàn)貨下跌，港口鐵礦石610，持平；唐山鋼坯2750，持平；上海螺紋3150，持平。12月中旬末主要鋼廠鋼材庫存1272.96萬噸，環(huán)比降0.69%。上周末（截至12月30日）主要城市螺紋社會庫存457.6萬噸，環(huán)比升3.56%，同比上升28.77%。上個月在嚴(yán)查和環(huán)保限產(chǎn)背景下，鋼廠端庫存持平，社會庫存均持續(xù)回升，說明終端需求確實不好轉(zhuǎn)弱，消費進(jìn)入季節(jié)性淡季。鋼廠受環(huán)保措施影響限產(chǎn)，鐵礦石等原料庫存持續(xù)攀升，鋼廠采購意愿低，成本松動。節(jié)后多地霧霾環(huán)保限產(chǎn)，但需求趨弱，冬儲積極性不高，預(yù)計鋼材供需維持弱平衡，現(xiàn)貨價格轉(zhuǎn)弱可能大。期貨市場資金受整體市場氛圍影響較重，短線波動加大；黑色系自高位調(diào)整至此，幅度達(dá)20%，技術(shù)博弈成分加重，短線橫盤寬幅震蕩難免。短線螺紋礦石預(yù)計維持震蕩調(diào)整走勢。操作上，礦石螺紋波段輕空持有；短線交易日內(nèi)為主。

工業(yè)品調(diào)整力度放緩 商品震蕩加大 膠震蕩膠著態(tài)勢未變

元旦后兩個交易日走勢看，工業(yè)品整體回調(diào)力度有所緩和，膠盡管昨天探底快速拉升，率先起穩(wěn)，但主動推高資金仍不多，持續(xù)上漲動力不足。目前，商品整體處在上下兩難境地，均缺乏核心主導(dǎo)，趨勢性機(jī)會均不明朗。膠一方面處在強勢周期內(nèi)，供應(yīng)壓力減緩，現(xiàn)貨穩(wěn)定；一方面需求增速有減緩跡象，需求預(yù)期弱化；另外，合成膠不斷走強影響，膠元旦后走勢略微偏多，下方支撐變強。但是昨天人民幣意外大漲，對膠等需要大量進(jìn)口的商品來說，會對國內(nèi)期價形成一定壓制作用。現(xiàn)階段，膠依舊未能擺脫震蕩膠著走勢，多頭因素略微占有，但難形成持續(xù)上漲動力，期價維持區(qū)間震蕩格局仍難改變。操作上。仍建議日內(nèi)短多為主，勿要追漲，5月背靠18000短多持續(xù)跟進(jìn)，止損點17700。

PP需對60日線支撐再確認(rèn)

【現(xiàn)貨市場】T30S出廠價：中石油——華北8800（-200）、華東8750-8900（-150）、華南9250（-50）、西南9150、西北8900-9000、東北9000（-200）；中石化——華北8950-9250、華東8700-8800（-300）、華南9050（-200）。煤化工競拍情況：神華榆林掛賣量1991.425噸、成交1766噸，神華包頭掛賣量968噸、全部成交，神華寧煤掛賣量500噸，全部成交，神華新疆掛賣量2140噸，成交2100噸。

【期貨走勢】1705前20持倉：多頭138,313（+17,962），空頭136,093（+18,153）。日線收出十字星、低點接近MA60預(yù)期支撐位，下跌行情可能出現(xiàn)轉(zhuǎn)折；近期與PP聯(lián)動性極高的甲醇跌幅也同樣放緩。PP1705-PP1709價差98（+9），L1705-PP1705價差1163（+22）。

【今日漲跌】震蕩

【操作策略】PP需繼續(xù)確認(rèn)MA60的支撐效果，在支撐不破且甲醇止跌的前提下，多單可以嘗試進(jìn)入。

玻璃布多參與

【現(xiàn)貨】：交割廠庫5mm白玻價格參考：河北安全1296，河北德金1256，河北迎新1304，滕州金晶1520，湖北億鈞1480，武漢長利1500。

【盤面】據(jù)卓創(chuàng)了解，國內(nèi)浮法玻璃市場穩(wěn)中見漲，華北沙河長城、元華上調(diào)0.1元/平方米，受霧霾影響走貨偏緩，庫存增加；華南市場廣西南寧價格上漲1元/重量箱；西南市場成都南玻漲1元/重量箱。當(dāng)前市場期現(xiàn)氛圍有差異,玻璃仍然存有一定的獨立抗跌背景,因此總的來看，成本重心上移、新增產(chǎn)能有限、庫存壓力縮減等因素仍將成為玻璃基本面支撐的重要籌碼，當(dāng)然，節(jié)奏上易受板塊及資金情緒的擾動，不過從期現(xiàn)結(jié)構(gòu)與生產(chǎn)商價格政策上來看，市場挺價氛圍猶存，下方空間較為受限。

【操作建議】：震蕩上行預(yù)期不改，多單再次考慮逢低進(jìn)場，圍繞1200-1250逢低布局多單。

焦煤焦炭下跌

【現(xiàn)貨市場】現(xiàn)貨市場，數(shù)據(jù)方面，內(nèi)蒙古自治區(qū)政府新聞辦12月30日召開新聞發(fā)布會宣布，2016年內(nèi)蒙古在煤炭、鋼鐵“去產(chǎn)能”中，不僅完成目標(biāo)任務(wù)，且走在中國前列，內(nèi)蒙古共關(guān)閉煤礦10處、產(chǎn)能330萬噸，關(guān)停違規(guī)煤礦23處、產(chǎn)能1.6億噸，實現(xiàn)生產(chǎn)煤礦按276天減量化生產(chǎn)，嚴(yán)控煤礦超能力生產(chǎn)。價格方面，唐山焦炭市場降勢，二級焦（CSR55）承兌到廠價1960-2030元/噸高價2050元/噸，優(yōu)質(zhì)（CSR60）2070-2080元/噸個低2020元/噸；山西焦炭市場弱勢，太原一級焦（CSR65）主流成交承兌出廠價1950-1970元/噸。綜合來看，供給緊張狀況有所緩解，但短期低庫存問題對現(xiàn)貨支撐強勁，近期關(guān)于安全生產(chǎn)方面的政策利于煤炭價格堅挺，但下游價格疲軟，焦炭價格受打壓。

【期貨走勢】限產(chǎn)調(diào)整改善供給，但低庫存問題難以迅速解決，安全生產(chǎn)方面政策利于多頭，下游疲軟打壓焦炭價格，煤強炭弱。

【今日漲跌】下跌

【操作策略】焦煤焦炭，可依托震蕩區(qū)間下沿持有空單。

粕類反彈

【外盤、消息】外盤因低吸買盤，美豆粕收319.9漲6.2漲幅1.98%。

【現(xiàn)貨市場】現(xiàn)貨方面，昨日豆粕現(xiàn)貨價格，山東日照3320元/噸，天津3450元/噸跌50，秦皇島3220元/噸，東莞3180元/噸。菜粕現(xiàn)貨報價，安徽2530-2550元/噸，江蘇連云港2540-2560元/噸，湖北宜昌地區(qū)2520-2530元/噸跌50，營口2550跌50，成都2350-2400元/噸。

【期貨走勢】夜盤兩粕小幅回升，1705豆粕減倉2.6萬，1705菜粕增倉7千。

【操作策略】由于低吸買盤導(dǎo)致美豆回升。昨日建議關(guān)注前低支撐，可做空單滾動。今日兩粕早盤預(yù)計受外盤影響小幅高開，但能否扭轉(zhuǎn)中線弱勢還需確認(rèn)，建議兩粕以整數(shù)關(guān)口作為日內(nèi)多空參考。

白糖多空繼續(xù)圍繞6800一線拉鋸

【外盤】ICE 3月原糖合約收漲0.38美分或1.9%，報20.89美分/磅。因擔(dān)心印度甘蔗供應(yīng)不足。

【消息】1.廣西12月份單月產(chǎn)糖126萬噸，同比增加22.3萬噸；銷糖69.2萬噸，同比增加5.1萬噸。2.印度：受取消大面額紙幣影響 消費量或下滑50萬噸。3.美國商品期貨交易委員會（CFTC）最新報告顯示，截至12月27日當(dāng)周，對沖基金及大型投機(jī)客持有的原糖凈多頭倉位為175,473手，較前周減少8,251手，連續(xù)第三周下降，創(chuàng)八個月最低。

【期貨走勢】雖然原糖受印度甘蔗供應(yīng)不足擔(dān)憂推動繼續(xù)上行，對內(nèi)盤有所提振，但是廣西12月份銷售數(shù)據(jù)一般，節(jié)前備貨末期，現(xiàn)貨疲軟，除預(yù)期關(guān)稅調(diào)整外，缺乏利多消息帶動，鄭糖多空繼續(xù)圍繞6800一線拉鋸，關(guān)注資金面動向。

【操作策略】日內(nèi)滾動做多為主，關(guān)注整數(shù)關(guān)口得失。