股指：股指弱勢反彈尚未結(jié)束

1、股指期貨行情

1月4日，三大期指平盤開市，盤中無阻力爬升，午后漲幅較大，最終錄得中小漲幅。主力IF1701合約收3358.40 ，上漲31.40 點（0.94%），成交量為9213手，持倉量為27247手；主力IH1701合約2313.60 ，上漲14.00 點（0.61%），成交量為4541手，持倉量為17889手；主力IC1701合約收6367.00 ，上漲92.80 點（1.48%），成交量6933手，持倉19127手。IF總成交量為11090手，總成持倉量為40407手，成交持倉比為0.27 ；IH總成交量為5953手，總成持倉量為26677手，成交持倉比為0.22 ；IC總成交量為8955手，總成持倉量為33486手，成交持倉比為0.27。

2、股指期貨價差分析

股指期貨當月合約的期現(xiàn)負價差縮窄。IF當月合約與滬深300指數(shù)的期現(xiàn)價差為-9.91，價差與現(xiàn)貨價格比-0.29 %；IH主力與上證50指數(shù)的期現(xiàn)價差為-8.6，價差與現(xiàn)貨價格比為-0.37 %； IC主力與中證500指數(shù)的期現(xiàn)價差為-27.7，價差與現(xiàn)貨價格比為-0.44 %。

3、主力持倉分析 

主力持倉方面，主力合約以減倉為主，主力多頭減倉幅度小于主力空頭，表現(xiàn)為凈多。具體看，IF1701合約前二十大多頭減倉482手，前二十大空頭減倉248手，新增多單與新增空單之差為-234手；IH1701合約前二十大多頭手增倉181，前二十大空頭手減倉12，新增多單與新增空單之差為193手；IC1701合約前二十大多頭減倉67手，前二十大空頭減倉352手，新增多單與新增空單之差為285手。

結(jié)論及投資建議

歐美股指小幅上漲，對股指影響利好；三大期指平盤開市，盤中無阻力爬升，午后漲幅較大，最終錄得中小漲幅，期現(xiàn)負價差縮窄，主力空頭減倉明顯；周三股指延續(xù)上漲勢頭，繼續(xù)反彈站上20日均線，且成交量明顯放大，市場情緒明顯改善；12月宏觀數(shù)據(jù)亮眼，昨夜商品行情較為平穩(wěn)，近期將逐漸公布12月各項數(shù)據(jù)，也將明顯好轉(zhuǎn)，后將進入1、2月的數(shù)據(jù)空窗期，經(jīng)濟層面難出利空；資金面方面，央行公開市場周三凈回籠1400億，為連續(xù)第二日凈回籠，shibor利率漲跌不一，回購利率回落，流動性小幅改善，考慮到春節(jié)因素，央行預計會在1月中上旬釋放短期流動性，資金面利空影響正在減弱；離岸人民幣飆升800點，突破6.88關(guān)口，但資本項目政策收緊，資金外流規(guī)模受打壓，對股指利空較??；消息面較為平淡；股市資金供需方面，本周證監(jiān)會只核發(fā)了5家企業(yè)IPO批文，結(jié)合觀察近幾周IPO數(shù)量，監(jiān)管層正有意縮減規(guī)模，擴容壓力減弱；總體看股指基本面好轉(zhuǎn)，但考慮到1月存在的較大解禁壓力，以及春節(jié)前的套現(xiàn)需求，春節(jié)前可能是一波弱勢反彈，操作上建議逢低短多。