【金融】

期指：昨天A股全面上漲，期指也全面反彈；外圍市場方面，歐美主要股市上行。近期股市有望進入修復(fù)期，對12月的下跌進行行情修復(fù)，主要原因是導(dǎo)致12月股市下行的因素在邊際改善。昨天公布的財新pmi數(shù)據(jù)創(chuàng)近期新高，與官方數(shù)據(jù)背離，我們認為近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)不會對股市形成明顯拖累。操作上建議保持逢低做多的思路，已有多單繼續(xù)持有。

國債：資金面相對年前明顯緩解，隔夜資金供大于求。公開市場方面，央行昨日進行200億元7天期、200億元14天期逆回購操作，另有1950億逆回購到期，凈回籠1550億元。現(xiàn)券二級市場交易不太活躍，長端收益率小幅小行，中短端持平或小幅上行。國債期貨波動較大，早盤高開高走，隨后跳水，下午開盤，情緒好轉(zhuǎn)，明顯上行，收盤TF1703漲0.04%，T1703漲0.06%。目前經(jīng)過暴跌后的連續(xù)反彈，幅度已經(jīng)較大，繼續(xù)向上的空間有限，建議不要追高，多頭可逐步逢高減倉。

【金屬能源化工】

動力煤: 3日，六大發(fā)電集團日耗67.1萬噸，環(huán)比降，庫存1107.7萬噸，環(huán)比增。秦港庫存733，環(huán)比降。錨地38，環(huán)比增，預(yù)到14，環(huán)比平。3日，動力煤價格指數(shù)(RMB):CCI5500(含稅) 617元/噸，ZC705收盤493元/噸。國內(nèi)動力煤市場整體偏弱。煤炭庫存仍處較高水平。臨近年底，動力煤產(chǎn)量增加有限，但下游市場需求一般，市場整體保持穩(wěn)定，山西部分地區(qū)煤企庫存有所升高。臨近春節(jié)，隨著下游用煤企業(yè)陸續(xù)放假，煤炭采購量將會進一步縮小。港口方面，貿(mào)易商現(xiàn)在觀望情緒濃厚，對價格走勢普遍看跌。預(yù)計后期動力煤價格依舊小幅下跌，操作上建議ZC705合約505~510附近輕倉試空，遇高點可逐漸加倉。

焦煤焦炭：3日，甘其毛道口岸貨場提貨價:焦煤(A14-17,V26,S0.8,G75,Y17,MT8) 蒙古國:1050元/噸，折合盤面價格1500元/噸。jm1705合約為1125.5元/噸。期貨貼水374.5元/噸。3日，天津一級冶金焦平倉價為2180-2200元/噸，j1705合約為1480.5元/噸。期貨貼水709.5元/噸。國內(nèi)煉焦煤價格總體穩(wěn)定。年底下游需求萎縮，鋼材庫存有所上升，部分商家為降低庫存和回籠資金下調(diào)鋼價,焦炭市場活躍度下降，價格趨弱運行。省內(nèi)煉焦煤下游需求基本穩(wěn)定，由于鐵路計劃緊張導(dǎo)致外運受阻，部分煤企庫存有所增加，雖然近期下游采購不算積極，明年農(nóng)歷春節(jié)前主流優(yōu)質(zhì)煉焦煤價格大幅調(diào)整的可能性不大。操作上jm1705合約1150附近可輕倉試空，j1705合約1500附近輕倉試空，遇高點可逐漸加倉。

【農(nóng)產(chǎn)品】

雞蛋：主產(chǎn)區(qū)價格整體下移3.0-3.1元/斤，受元旦放假影響，庫存積壓較多，市場需求欠佳。雞蛋期貨1705合約低開高走，震蕩收平，技術(shù)面期價跌至均線下方，3400點或形成較大壓力，鑒于現(xiàn)貨持續(xù)低迷，春節(jié)行情效應(yīng)銳減已成大概率事件，料期價反彈壓力增加，操作上建議日內(nèi)高空思路不變，或可嘗試輕倉持空。

豆粕：因南美天氣改善，豐產(chǎn)壓力顯現(xiàn)，美豆期價承壓再度跌破1000美分支撐。周口益海嘉里43%豆粕現(xiàn)貨3330元/噸，穩(wěn)定。連盤M1705合約低開震蕩，國內(nèi)貿(mào)易商春節(jié)前補庫意愿不強，鑒于外盤美豆期價的大幅走弱，料內(nèi)盤豆粕下破支撐概率較大，操作上建議昨日建立空單可繼續(xù)持有，新空單可少量介入，M1705合約支撐位2767.

油脂：美元走強及對減產(chǎn)計劃執(zhí)行擔憂，國際原油期價走低。賣豆粕買豆油套利介入和美豆油技術(shù)性支撐，美豆油期價止跌反彈；馬幣走軟和減產(chǎn)效應(yīng)持續(xù)發(fā)酵，馬棕櫚油期價震蕩收高。連盤油脂高開低走，整體期價保持震蕩格局，鑒于目前多空消息共振和基本面上備貨行情的趨弱，料將持續(xù)延續(xù)震蕩走勢，操作上建議低位多單謹慎持有，新單日內(nèi)短線操作。Y1705合約支撐位6870，壓力位7028；P1705合約支撐位6202，壓力位6340.

棉花：ICE棉花大幅上漲，新總統(tǒng)將減稅和預(yù)期今年種植面積將減少對期價構(gòu)成較大的支撐。中國現(xiàn)貨指數(shù)328B報15796元/噸，跌2。鄭棉夜盤小幅下跌，春節(jié)將近令市場各方保持謹慎，短期期價呈現(xiàn)偏弱振蕩態(tài)勢，中期調(diào)整行情不變，操作上以繼續(xù)觀望為宜。

白糖：ICE原糖大幅上漲，市場擔心印度產(chǎn)量下降，印度目前已有超過24家糖廠收榨，市場預(yù)計印度今年產(chǎn)量約為2340萬噸，同比下降約7%。廣西南寧中間商新糖報價6630元/噸，下調(diào)40。廣西已有89家糖廠開榨，同比增11家。上月末國儲拋糖9.2萬噸，低于預(yù)期的30萬噸。鄭糖夜盤小幅上漲，短期在外盤帶動下有繼續(xù)上攻的可能，60日均線附近壓力位面臨考驗，操作上暫時觀望為宜