股指期貨

暫時(shí)觀望

今日早盤3組期指低開(kāi)震蕩運(yùn)行，IF主力合約跌破5日均線，午后拉升走高，其中IH1701合約盤中漲幅逾1%。現(xiàn)貨指數(shù)方面，上證指數(shù)跳空低開(kāi)后一路下挫，并失守半年線，但在午后一路上行，半年線失而復(fù)得，行業(yè)板塊漲跌互現(xiàn)，其中一帶一路、券商股、中字頭股表現(xiàn)較強(qiáng)。資金面來(lái)看，兩市融資余額減少53.3至9423.44億元，深股通凈流入3.90億元，數(shù)據(jù)較前期有明顯下滑，顯示場(chǎng)外資金進(jìn)入A股市的熱情降低。另外，SHIBOR利率除隔夜外其余期限利率均上漲，其中中長(zhǎng)端漲幅較大，表明市場(chǎng)資金持續(xù)緊張。從技術(shù)上來(lái)看，滬深兩市成交量仍然低迷，合計(jì)成交3782億元，建議暫時(shí)觀望。

宏觀金融
研發(fā)團(tuán)隊(duì)

國(guó)債期貨

暫且觀望

今日期債主力低開(kāi)后震蕩上行，暫守5日均線。資金面上，央行進(jìn)行700億元逆回購(gòu)，當(dāng)日凈回籠700億元，SHIBOR隔夜小幅回落，中長(zhǎng)端繼續(xù)攀升，質(zhì)押回購(gòu)利率多數(shù)下行，短期資金面稍有回暖。目前基本面經(jīng)濟(jì)指標(biāo)多數(shù)向好、債市去杠桿、人民幣貶值預(yù)期等因素依然利空期債，但考慮到央行呵護(hù)流動(dòng)性及前期恐慌情緒修復(fù)，建議暫且觀望，關(guān)注20日均線阻力。

貴金屬

暫且觀望

在強(qiáng)勢(shì)美元的承壓下，貴金屬價(jià)格表現(xiàn)弱勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，上一次ETF投資者凈買入黃金還要追溯到希拉里承認(rèn)在大選中落敗特朗普當(dāng)天。黃金ETF基金已經(jīng)連續(xù)28個(gè)交易日減持，這是2004年全球首個(gè)黃金ETF基金創(chuàng)立以來(lái)，最長(zhǎng)連續(xù)連續(xù)減倉(cāng)紀(jì)錄。本周正值圣誕節(jié)日，年末也將近，貴金屬交投將會(huì)較為清淡，同時(shí)也面臨年末清賬的拋壓，操作上建議暫且觀望為宜。

金屬
研發(fā)團(tuán)隊(duì)

銅(CU)

暫且觀望

今日上海電解銅現(xiàn)貨對(duì)當(dāng)月合約報(bào)貼水220元/噸-貼水140元/噸，平水銅成交價(jià)格43500元/噸-43860元/噸，升水銅成交價(jià)格43540元/噸43900元/噸。滬期銅缺乏外盤指引大幅減倉(cāng)下跌，大半企業(yè)已進(jìn)入年末結(jié)算狀態(tài)，票據(jù)價(jià)差逐漸淡出市場(chǎng)，市場(chǎng)活躍度明顯下降，供需兩淡，現(xiàn)銅基本維持上周貼水狀態(tài)水平報(bào)價(jià)，部分下游剛需接貨，令濕法銅貼水出現(xiàn)收窄，年末氛圍漸濃。期貨方面，滬銅探底回升，整體維持弱勢(shì)格局，但較其他金屬而言表現(xiàn)抗跌，操作上建議暫且觀望。

螺紋鋼(RB)

觀望為宜

今日螺紋期貨價(jià)格繼續(xù)走弱。上?，F(xiàn)貨下跌90元左右，上海市場(chǎng)16-25mm規(guī)格HRB400材質(zhì)螺紋鋼主流價(jià)格3190元/噸。螺紋社會(huì)庫(kù)存比較高。12月底北方工地陸續(xù)停工，需求轉(zhuǎn)弱。鄭州和武漢房地產(chǎn)調(diào)控和中央經(jīng)濟(jì)會(huì)議抑制房地產(chǎn)泡沫的基調(diào)對(duì)建材需求預(yù)期影響較大。北方天氣好轉(zhuǎn)，唐山地區(qū)高爐開(kāi)始復(fù)產(chǎn)。而“地條鋼”將繼續(xù)嚴(yán)查?？紤]以上因素，建議暫時(shí)觀望為宜。

熱卷(HC)

觀望為宜

今日期貨價(jià)格繼續(xù)走弱。現(xiàn)貨價(jià)格下跌80-00元/噸。而目前熱軋卷板的社會(huì)庫(kù)存偏低。若是價(jià)格比較低，可能為下游冬儲(chǔ)需求提供入場(chǎng)機(jī)會(huì)。建議暫時(shí)觀望。

鋁(AL)

暫且觀望

上海成交集中12560-12570元/噸，對(duì)當(dāng)月升水40-50元/噸，無(wú)錫成交集中12540-12570元/噸，杭州成交集中12530-12550元/噸。臨近月末，當(dāng)月票據(jù)有需求下，當(dāng)月票與隔月票價(jià)差20元/噸左右，今日為長(zhǎng)單最后交付日，本周鋁錠到貨量減少，加之新疆前幾天的運(yùn)輸問(wèn)題將影響鋁錠本周后續(xù)到貨量，市場(chǎng)流通貨源稀少，中間商低位少量備貨，下游企業(yè)需求轉(zhuǎn)淡，按需采購(gòu)，整體成交呈現(xiàn)供需兩淡現(xiàn)象。期貨方面，受到今日整體商品氣氛拖累，滬鋁震蕩下行，但表現(xiàn)較為抗跌，結(jié)合基本面分析，料繼續(xù)下挫空間有限，操作上建議暫且觀望為宜。

鋅(ZN)

暫且觀望

今日上海市場(chǎng)0#鋅主流成交價(jià)19900-20100元/噸，對(duì)滬鋅主力1702合約升水180-250元/噸，0#進(jìn)口鋅對(duì)2月升水150-170元/噸附近。滬鋅主力1702合約開(kāi)盤后快速回落至19670-19840元/噸附近，20000元/噸以上極少成交，盤面較上周五重心回落1450元/噸附近?，F(xiàn)貨市場(chǎng)，鋅價(jià)大跌冶煉廠惜售，市場(chǎng)貨源依舊偏緊，下游逢低采購(gòu)積極性增加，貿(mào)易商接貨也較熱情，整體成交較好，好于上周五。期貨方面，滬期鋅跌至跌停板，整體氣氛偏空，但現(xiàn)貨流通貨源減少，料下方空間有限，操作上建議暫且觀望。

鎳(NI)

空單部分止盈輕倉(cāng)持有

今日金川貨源較緊，早間市場(chǎng)金川繼續(xù)上漲至升水600-700元/噸，俄鎳倉(cāng)單貨源充足，貼水100元/噸至平水成交。鎳價(jià)大跌后下游詢價(jià)積極，部分拿貨積極性好轉(zhuǎn)，但仍有下游看跌，拿貨謹(jǐn)慎，金川公司低價(jià)出貨意愿低，下調(diào)出廠價(jià)至85500元/噸，大幅高于市場(chǎng)價(jià)。主流成交區(qū)間82700-84100元/噸。期貨方面，滬期鎳跌至跌停板，期價(jià)跌回前期運(yùn)行平臺(tái)，介于近期整體商品氣氛偏空，鎳價(jià)較難大幅反彈，操作上建議空單部分止盈，輕倉(cāng)持有。

鐵礦石(I)

空單謹(jǐn)慎持有

今日鐵礦石期貨價(jià)格寬幅震蕩?，F(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)，河北鋼廠限產(chǎn)結(jié)束，對(duì)鐵礦需求增加，這對(duì)盤面有一定支撐。而港口庫(kù)存和鋼廠庫(kù)存也較高。房地產(chǎn)調(diào)控趨嚴(yán)下游鋼材需求有轉(zhuǎn)弱預(yù)期。建議空單謹(jǐn)慎持有。

天膠(RU)

暫時(shí)觀望

今日天膠高位回調(diào)，一度逼近跌停，維持低位震蕩。天膠主力1705合約受泰國(guó)拋儲(chǔ)影響，大幅回調(diào)，目前考嚴(yán)均線支撐?，F(xiàn)貨市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)大幅回落，市場(chǎng)交投穩(wěn)定。基本面來(lái)看，11月重卡銷量數(shù)據(jù)向好，年末需求表現(xiàn)較好為期價(jià)提供利多支撐，加之目前市場(chǎng)貨源相對(duì)偏緊，料短期期價(jià)或維持弱勢(shì)，但2萬(wàn)關(guān)口阻力明顯，建議暫時(shí)觀望。

能化
研發(fā)團(tuán)隊(duì)

瀝青(BU)

偏多思路

今日瀝青高位回調(diào)，瀝青主力合約1706回落2500一線尋求支撐，整體維持偏強(qiáng)震蕩，我們維持2500以下買入思路不變，但考慮期價(jià)升水較高，建議輕倉(cāng)介入。1706合約目前仍然偏強(qiáng)，回調(diào)存在做多機(jī)會(huì)?；久嫔蠠拸S庫(kù)存小幅回落。但整體仍然偏弱庫(kù)存壓力仍然較大，期貨升水空間較小。原油達(dá)成凍產(chǎn)將一定程度提振瀝青期價(jià)。華南、山東等地部分煉廠瀝青價(jià)格有所下調(diào)。山東及周邊地區(qū)降雨頻繁影響需求；華東地區(qū)部分煉廠出貨下滑，加之社會(huì)庫(kù)存居高不下，貿(mào)易商采購(gòu)積極性較低。近期國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求整體不旺，部分地區(qū)瀝青資源過(guò)剩加劇，且?guī)齑嫦木徛?，煉廠價(jià)格面臨一定的調(diào)整壓力。只有廠庫(kù)方面維持低位。考慮國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力暫緩，原油提振較大，建議偏多思路。

塑料(L)

暫時(shí)觀望

連塑料主力期價(jià)高位回落，午后大幅拉升翻紅，漲幅逾1%。PE市場(chǎng)價(jià)格延續(xù)跌勢(shì)，各大區(qū)部分線性和高壓下跌50-150元/噸，個(gè)別低壓跌50-100元/噸。線性期貨低開(kāi)小漲后震蕩下滑，且部分石化繼續(xù)下調(diào)出廠價(jià)，商家對(duì)后市信心不足，隨行跟跌。終端需求變化不大，成交側(cè)重商談。目前整體產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存壓力不大，短期期價(jià)或面臨下行風(fēng)險(xiǎn)，建議暫時(shí)觀望。

聚丙烯(PP)

暫時(shí)觀望

今日聚丙烯主力1705合約高位回調(diào)，午后大幅拉升上行。國(guó)內(nèi)PP市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)回落。石化部分大區(qū)出廠價(jià)下調(diào)，對(duì)市場(chǎng)的成本支撐繼續(xù)減弱。期貨盤面大幅走低后反彈，對(duì)市場(chǎng)心態(tài)影響有限。貿(mào)易商積極出貨，讓利銷售為主；下游工廠謹(jǐn)慎觀望，市場(chǎng)交投氛圍清淡?？紤]到目前市場(chǎng)貨源壓力不大以及終端需求尚可，料短期聚丙烯期價(jià)或延續(xù)弱勢(shì)，但繼續(xù)下行空間或有限，暫時(shí)觀望。

PTA(TA)

正套持有

TA回落震蕩，整體仍然維持偏強(qiáng)格局。基本面看后續(xù)聚酯負(fù)荷仍然有增加空間。成本方面，原油高位震蕩，但由于PX端利潤(rùn)仍然可觀，原油對(duì)TA影響有限?；久嫔峡?，目前PTA開(kāi)工率穩(wěn)定，當(dāng)前利潤(rùn)維持穩(wěn)定，主流廠商均有檢修計(jì)劃。而需求端看，聚酯開(kāi)工負(fù)荷仍然有提升空間。預(yù)計(jì)四季度整體供需維持當(dāng)前供需格局，處于緊平衡狀態(tài)。庫(kù)存方面，總體供需結(jié)構(gòu)偏緊，去庫(kù)存幅度較大，下游開(kāi)工負(fù)荷逐步提高，后期需求將受提振?，F(xiàn)貨方面PTA報(bào)價(jià)穩(wěn)定，亦有成交跟隨。由于人民幣持續(xù)貶值，加工差受到擠壓，支撐近月合約。操作上，建議正套持有。

焦炭(J)

暫且觀望

焦炭1705合約今日大幅下挫，近期現(xiàn)貨價(jià)格提價(jià)步伐略有放緩，在鋼廠減產(chǎn)的背景下，貨源緊俏程度略有降低，加上焦化廠煉焦利潤(rùn)豐厚，生產(chǎn)積極性較高，市場(chǎng)投放供應(yīng)量較前期略有改善，但整體依然保持偏緊格局，近月1701合約面臨交割，因此后期減倉(cāng)將會(huì)繼續(xù)帶動(dòng)期價(jià)有大幅波動(dòng)，操作上建議投資者暫且觀望。

焦煤(JM)

暫且觀望

焦煤主力1705合約今日大幅下挫，現(xiàn)貨供應(yīng)依然偏緊，下游焦化廠采購(gòu)積極性較高，明年的長(zhǎng)協(xié)落地后，近月合約漲勢(shì)放緩，短期內(nèi)期價(jià)將以寬幅震蕩為主，操作上建議投資者暫且觀望。

動(dòng)力煤(TC)

空單謹(jǐn)慎持有，擇機(jī)止盈離場(chǎng)

動(dòng)力煤主力1705合約今日延續(xù)弱勢(shì)，隨著主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量提升的預(yù)期以及鐵路發(fā)運(yùn)量的增加，港口庫(kù)存逐漸上升，市場(chǎng)供應(yīng)略有改善，港口價(jià)格開(kāi)始小幅回落，加上明年長(zhǎng)協(xié)價(jià)格定在535元/噸，下游電廠停止采購(gòu)，慢慢消耗當(dāng)前庫(kù)存，從而在進(jìn)入12月份能以較低的價(jià)格補(bǔ)庫(kù)，因此市場(chǎng)心態(tài)略有改善，加上逐漸釋放的產(chǎn)能，預(yù)期在明年上半年會(huì)對(duì)市場(chǎng)供需產(chǎn)生較大影響，因此操作上建議空單謹(jǐn)慎持有，可在節(jié)前500元/噸附近止盈離場(chǎng)。

甲醇(ME)

觀望為宜

近期國(guó)內(nèi)多地霧霾、雨雪天氣頻發(fā)，導(dǎo)致主產(chǎn)區(qū)貨物外運(yùn)周期拉長(zhǎng)，且外運(yùn)量亦同步縮減；雖西北部分企業(yè)前期預(yù)售良好，然出貨放緩、庫(kù)壓緩慢漸起及部分下游需求偏弱等因素牽制下，內(nèi)地廠家出貨積極性或?qū)⒂兴嵘醪筋A(yù)計(jì)本周西北市場(chǎng)偏弱下行可能較大。而山東、華北等市場(chǎng)則隨到貨成本松動(dòng)、運(yùn)力影響呈偏弱調(diào)整。港口方面，可售量不多、外盤成本高位及新建烯烴投產(chǎn)預(yù)期臨近等持續(xù)支撐行情發(fā)展，短期現(xiàn)貨市場(chǎng)將延續(xù)高挺走勢(shì)，然需警惕月底進(jìn)口補(bǔ)充、與內(nèi)地套利開(kāi)啟等消息影響。今日甲醇期價(jià)探底回升，5周均線支撐依然有效，操作上建議暫且觀望為宜。

玻璃(FG)

觀望為宜

目前看雖然上游的原燃材料價(jià)格有比較大幅度的成本增加，玻璃生產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益還是好于去年和前年，因此生產(chǎn)企業(yè)堅(jiān)持生產(chǎn)的積極性比較高。預(yù)計(jì)短期內(nèi)玻璃生產(chǎn)企業(yè)的價(jià)格還是以高位震蕩為主，難有大幅度的調(diào)整機(jī)會(huì)。今日玻璃期價(jià)震蕩下行，操作上建議暫且觀望。

膠板(BB)

觀望為宜

膠板期貨主力合約今日震蕩下行。技術(shù)上看，近期期價(jià)呈現(xiàn)震蕩盤整格局，重心小幅下移，整體受5周均線壓制明顯，預(yù)計(jì)短線期價(jià)仍將維 持弱勢(shì)震蕩格局，操作上建議謹(jǐn)慎觀望。

纖板(FB)

觀望為宜

纖板期貨主力合約今日震蕩盤整。技術(shù)上看，期價(jià)重返60元/張一線支撐上方后，期價(jià)重心上行乏力，均線系統(tǒng)呈現(xiàn)盤整格局，且MACD指標(biāo)走勢(shì)偏弱，操作上建議謹(jǐn)慎觀望。

白糖(SR)

多空分歧加大

今日白糖期價(jià)高位回落，目前仍是較為明顯的空頭格局。市場(chǎng)方面，柳州中間商報(bào)價(jià)6750元/噸，下調(diào)60元/噸，但南寧中間商報(bào)價(jià)6700元/噸，上調(diào)20元/噸。整體現(xiàn)貨仍在弱勢(shì)趨勢(shì)中，但分歧加大。截至26日，廣西已有81家糖廠開(kāi)榨，僅剩13家糖廠尚未開(kāi)榨，食糖產(chǎn)能在不斷釋放，目前日產(chǎn)能在59.35萬(wàn)噸，同比增加3.65%萬(wàn)噸，近期產(chǎn)能釋放加速增加供應(yīng)壓力。加之，外糖在巴西和印度題材的利好充分消化之后，出現(xiàn)連續(xù)走弱的行情，對(duì)內(nèi)盤形成較大的負(fù)面效應(yīng)。但綜合考慮到明年甘蔗成本剛性上調(diào)以及2016/17年度全球糖市的低庫(kù)存格局，建議暫時(shí)觀望為宜。

農(nóng)產(chǎn)品
研發(fā)團(tuán)隊(duì)

玉米及玉米淀粉

暫時(shí)觀望

今日連玉米期價(jià)減倉(cāng)上行，1500元/噸附近存在一定支撐。市場(chǎng)方面，目前東北港口玉米價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，錦州集港1440-1470元/噸，鲅魚(yú)圈集港1440-1450元/噸，理論平艙1480-1520元/噸，較昨日持平。廣東港口弱勢(shì)企穩(wěn)，散船新糧碼頭1600-1650元/噸，可議價(jià)。東北深加工企業(yè)掛牌新玉米價(jià)格穩(wěn)定，掛牌1320-1400元/噸，部分企業(yè)繼續(xù)降價(jià)收購(gòu)，飼料企業(yè)收購(gòu)新玉米價(jià)格1350-1560元/噸；華北深加工企業(yè)收購(gòu)價(jià)格區(qū)間1640-1730元/噸，漲跌互現(xiàn)，南方銷區(qū)補(bǔ)跌后跌勢(shì)放緩。隨著現(xiàn)貨的跌勢(shì)暫止，價(jià)格目前表現(xiàn)弱勢(shì)穩(wěn)定，1701合約小幅升水于現(xiàn)貨，但幅度不大。1705合約目前在1500元/噸附近表現(xiàn)出一定支撐，但續(xù)漲能力偏弱，部分空頭離場(chǎng)引發(fā)，而多頭目前不存在集中入場(chǎng)的機(jī)會(huì)。操作上，建議觀望。淀粉方面，短期內(nèi)考慮到受天氣或者環(huán)保等其他因素影響，目前現(xiàn)貨的跌幅或?qū)⒎啪?，局部地區(qū)價(jià)格震蕩反復(fù)。但長(zhǎng)線來(lái)看，市場(chǎng)供需矛盾未出現(xiàn)明顯緩和之前，玉米淀粉現(xiàn)貨市場(chǎng)弱勢(shì)震蕩的行情仍將延續(xù)?？紤]到目前淀粉與玉米價(jià)差仍顯偏大，目前淀粉缺乏反彈動(dòng)能，建議觀望。

豆一(A)

偏空思路

今日連豆期價(jià)減倉(cāng)下行，盤中甚至短暫觸及跌停。市場(chǎng)方面，目前國(guó)產(chǎn)大豆整體市場(chǎng)是“南方產(chǎn)區(qū)已經(jīng)平靜，北方產(chǎn)區(qū)漲勢(shì)仍有余溫”，不過(guò)，隨著蛋白廠補(bǔ)庫(kù)行將結(jié)束，油粕行情有所回落令東北油廠壓榨利潤(rùn)降低，其將影響東北油廠收購(gòu)熱情，東北地區(qū)商品豆及蛋白豆外銷始終路不上，均制約國(guó)產(chǎn)大豆整體行情，預(yù)計(jì)連豆現(xiàn)貨行情漲勢(shì)將放緩，沿淮區(qū)域不排除個(gè)別有小幅回調(diào)整理現(xiàn)象。期貨方面，前期連豆近月大幅升水有所回吐，但仍有一定幅度的升水。隨著技術(shù)性擠倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)解除，預(yù)計(jì)盤面繼續(xù)向現(xiàn)貨回歸是大概率事件，建議偏空思路為宜。

豆粕(M)

暫且觀望

阿根廷作物帶如期迎來(lái)降雨，且本月末之前降雨較為充沛，仍是近期豆粕面臨的主要壓力，但12月份阿根廷降雨導(dǎo)致的天氣升水回落已逐步被市場(chǎng)消化，下步關(guān)注重點(diǎn)將轉(zhuǎn)移至巴西1月份是否會(huì)出現(xiàn)干旱，因此操作上不宜過(guò)分追空。國(guó)內(nèi)方面，全國(guó)各地油廠大豆周度壓榨總量1862300噸，較前一周略增增幅0.14%，大豆壓榨產(chǎn)能利用率為56.69%，較前一周增加0.08%。廣東部分油廠因環(huán)保檢查影響開(kāi)機(jī)，預(yù)計(jì)十二月底前均面臨環(huán)保組督察的不確定性，同時(shí)華北地區(qū)部分油廠受霧霾影響，政府要求限產(chǎn)，部分地區(qū)現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊。操作上建議暫且觀望。

豆油(Y)

慢牛格局延續(xù)，建議觀望

國(guó)際方面，原油仍在偏強(qiáng)運(yùn)行，但國(guó)際油脂近期有走弱跡象，偏高的棕櫚油價(jià)格開(kāi)始進(jìn)一步抑制其消費(fèi)，尤其是剛性的印度消費(fèi)當(dāng)下收到負(fù)面影響。國(guó)內(nèi)方面，近期油廠停機(jī)壓榨量放緩，豆油庫(kù)存迅速走低，畢竟當(dāng)下開(kāi)始會(huì)是消費(fèi)旺季，因此豆油供需屬于平衡的狀態(tài)，1月倉(cāng)單壓力也在明顯的減輕，明年1季度估計(jì)豆油會(huì)快速去庫(kù)存。操作上，近期商品市場(chǎng)開(kāi)始拐頭向下，宏觀面的因素暫時(shí)成為主導(dǎo)。國(guó)際油脂的反彈目標(biāo)已經(jīng)完成了，是否能轉(zhuǎn)勢(shì)成為牛市，核心在原油明年的價(jià)格重心和全球蛋白的消費(fèi)增速上。從最新的數(shù)據(jù)顯示蛋白的消費(fèi)就未來(lái)一個(gè)季度看仍舊不弱，因此油脂整體看仍處于慢牛格局中，前期上漲的利多因素已經(jīng)基本發(fā)揮，短期上行力度有不足，建議觀望，試空可做其他品種。

棕櫚油(P)

階段性下跌空間較小

今日棕櫚期價(jià)探底回升，60日均線支撐有效。市場(chǎng)方面，受近期馬來(lái)B10摻兌計(jì)劃的暫時(shí)終止以及12月1-20日出口的環(huán)比大幅下滑，市場(chǎng)對(duì)高位的馬棕價(jià)格存有疑慮。不過(guò)，目前我國(guó)港口棕櫚庫(kù)存仍維持低位，而馬來(lái)格局仍在修復(fù)庫(kù)存的過(guò)程之中，目前難有趨勢(shì)性下跌行情的出現(xiàn)，更多的是表現(xiàn)為受整體商品弱勢(shì)帶動(dòng)下的回調(diào)。操作上，建議持有買5拋9正套。

菜籽類

做多豆菜粕價(jià)差

美豆因天氣升水承壓回落，菜粕跟隨美豆大幅回調(diào),今日菜粕現(xiàn)貨價(jià)格大幅回調(diào)約100元/噸，冬季水產(chǎn)養(yǎng)殖需求大幅下降，預(yù)計(jì)年前豆粕走勢(shì)較菜粕偏強(qiáng)。菜油價(jià)格較前周下降2.33%,買家逢低補(bǔ)庫(kù)明顯,成交量較前周上漲113%。上拋儲(chǔ)的近10萬(wàn)噸2013年菜籽油延續(xù)100%成交，成交均價(jià)7043元/噸，較前一周下降53元/噸，鄭油上方顯現(xiàn)滯脹跡象。操作上建議做多豆菜粕價(jià)差。

雞蛋(JD)

逢高沽空思路

今日雞蛋期價(jià)探底回升，3300元/500kg附近賣盤離場(chǎng)意愿較重。市場(chǎng)方面，產(chǎn)區(qū)市場(chǎng)貨源供應(yīng)充足，部分地區(qū)仍有不少庫(kù)存，下游走貨平平，經(jīng)銷商多謹(jǐn)慎采購(gòu)。銷區(qū)到貨正常，走貨欠佳，短線行情多觀望。預(yù)計(jì)雞蛋價(jià)格或大致走穩(wěn)，個(gè)別地區(qū)小落0.05元/斤左右。由于目前市場(chǎng)蛋雞存欄較高，節(jié)日行情備貨并未掀起現(xiàn)貨上漲之勢(shì)。不過(guò)，考慮到現(xiàn)貨目前相對(duì)偏低價(jià)格以及春節(jié)備貨價(jià)格高點(diǎn)的臨近，預(yù)計(jì)盤面仍將存在一波合理反彈，建議3500元/500kg上方開(kāi)始布局空單。

棉花(CF)

逢低建立長(zhǎng)線多單

根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局調(diào)查，2016年度棉花產(chǎn)量為534.3萬(wàn)噸，較前期市場(chǎng)預(yù)估大幅增加，后期USDA等機(jī)構(gòu)面臨產(chǎn)量上調(diào)壓力。此外中棉協(xié)調(diào)查顯示2017年植棉面積意向?yàn)?260.2萬(wàn)畝，同比增長(zhǎng)3.16%，較國(guó)家棉花檢測(cè)系統(tǒng)種植意向增加0.96%。上下游分歧加大，華北地區(qū)霧霾減弱后，部分棉商上調(diào)報(bào)價(jià)，同時(shí)臨近年末，貿(mào)易商資金回籠意愿增加，拋售壓力加大。由于拋儲(chǔ)采用內(nèi)外聯(lián)動(dòng)的平均價(jià)定價(jià)機(jī)制，目前2000元/噸左右的內(nèi)外棉價(jià)差處于相對(duì)高位，拋儲(chǔ)前仍面臨價(jià)差收窄壓力。棉價(jià)短期面臨回調(diào)壓力，但隨著下游庫(kù)存降低，拋儲(chǔ)前后棉花仍有較大上漲概率，操作上建議逢低建立CF1709長(zhǎng)線多單。