羅賓  深圳操盤手培訓(xùn)學(xué)院副院長  羅賓金融交易學(xué)院院長，中糧期貨、上海中期期貨特聘講師。

2015年9月份出臺(tái)的有關(guān)對(duì)股指期貨的限制措施已經(jīng)對(duì)國內(nèi)金融市場構(gòu)成了一系列的影響，這是我國推出股指期貨后首次對(duì)其進(jìn)行限制，也是有關(guān)部門在特殊時(shí)期為穩(wěn)定金融市場而做出的一種嘗試，然而圍繞股指期貨是否應(yīng)該限制一直爭議不斷，很多業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，對(duì)股指期貨的限制并未真正達(dá)到穩(wěn)定我國股票市場的目的，反而讓其在對(duì)沖避險(xiǎn)等方面失去了應(yīng)有的作用，從而又進(jìn)一步減小了股票市場的流動(dòng)性。

在最近的一次有關(guān)證券期貨市場未來發(fā)展的業(yè)內(nèi)小型交流論壇上，深圳操盤手培訓(xùn)學(xué)院副院長、羅賓金融交易學(xué)院院長羅賓就股指期貨現(xiàn)階段的發(fā)展在演講中發(fā)表了自己的看法，他表示，股指期貨對(duì)股票市場的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)防范和市場投資者結(jié)構(gòu)改善都有重要作用，從2015年股指期貨受限到現(xiàn)在，現(xiàn)貨市場的流動(dòng)性明顯減弱，套保頭寸的參與熱情也大幅降低，主要原因是股指期貨作為我國股票市場的主要風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具，其避險(xiǎn)的效用已大幅喪失，這對(duì)于國內(nèi)投資者非常不利。

最近一段時(shí)間國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)基本面及外部金融環(huán)境相對(duì)平穩(wěn)，中國的資本市場正在逐步向國際市場開放，國外資本參與國內(nèi)A股市場的熱情也在增長，對(duì)于境外投資者來說，一個(gè)國家的金融市場交易品種是否完整，避險(xiǎn)對(duì)沖工具是否多樣化并能夠有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，這些都是重要的參考因素，因?yàn)檠苌范鄻踊梢宰尵惩馔顿Y者能夠游刃有余地處理風(fēng)險(xiǎn)與收益之間的關(guān)系。

實(shí)際上，隨著國內(nèi)金融市場越來越成熟，去散戶化、散戶機(jī)構(gòu)化是大勢所趨，而一個(gè)以機(jī)構(gòu)投資者為主導(dǎo)的市場，同樣依賴股指期貨等各種金融衍生品的多樣化發(fā)展。券商、公募基金、私募基金等機(jī)構(gòu)對(duì)股指期貨的需求都非常強(qiáng)烈，假如股指期貨沒有發(fā)生應(yīng)有的作用，只能依靠發(fā)行純股票產(chǎn)品，那么基本可以說就是靠天吃飯，一旦股市行情偏弱，產(chǎn)品就很難  發(fā)行，所以，金融市場的發(fā)展肯定需要股指期貨這類衍生品的補(bǔ)充才能完整。

另外還有一點(diǎn)很重要，現(xiàn)在在國際市場上，除了已經(jīng)存在的新華富時(shí)A50股指期貨以外，倫敦證券交易所也在籌備中國的股票市場指數(shù)期貨的上市。如果上市成功，那么對(duì)我國股票市場的定價(jià)權(quán)將會(huì)進(jìn)一步削弱，我國的金融市場如果想要長遠(yuǎn)的積極穩(wěn)定的發(fā)展，下一步對(duì)股指期貨的松綁是非常必要和重要的。