【金融】

期指：由于國(guó)海事件得到妥善解決導(dǎo)致市場(chǎng)的系統(tǒng)性擔(dān)憂減弱，昨天股市大幅向上修復(fù)，全面上漲。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)消退，市場(chǎng)將逐步回歸基本面。目前的經(jīng)濟(jì)基本面是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)企穩(wěn)小幅回升，宏觀層面的流動(dòng)性預(yù)計(jì)會(huì)穩(wěn)健中性，CPI和ppi仍處于上升通道，ppi回升預(yù)計(jì)會(huì)帶動(dòng)制造業(yè)盈利改善，另外國(guó)企改革還將深化，股市估值在大類資產(chǎn)中具有相對(duì)優(yōu)勢(shì)。我們認(rèn)為目前的位置不必悲觀。操作上建議輕倉(cāng)做多。

【金屬能源化工】

鋼材：21日北京河鋼三級(jí)螺紋鋼3160元，平，上海中天三級(jí)螺紋鋼3290元，跌40元，唐山普碳鋼坯2910元，漲10元。黑色系暫時(shí)維持震蕩，天氣轉(zhuǎn)好，河北省限產(chǎn)地區(qū)從今日開始結(jié)束限產(chǎn)。鋼材社會(huì)庫(kù)存連續(xù)4周小幅增加，或?yàn)槭袌?chǎng)補(bǔ)庫(kù)現(xiàn)象所致。建議密切關(guān)注庫(kù)存變化，操作上，保守投資者暫觀望，激進(jìn)投資者逢低試多，注意止損。

鐵礦石: 21日青島港澳洲pb粉礦635元，平，普氏指數(shù)79.85美元，漲0.4美元。I1705合約盤整，操作上，建議投資者暫觀望或短線參與。

動(dòng)力煤: 21日，六大發(fā)電集團(tuán)日耗68.2萬噸，環(huán)比增，庫(kù)存1163.8萬噸，環(huán)比增。秦港庫(kù)存773，環(huán)比增。錨地77，環(huán)比增，預(yù)到13，環(huán)比降。21日，動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)(RMB):CCI5500(含稅) 633元/噸， ZC705收盤532元/噸。國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)穩(wěn)中小幅下跌。目前港口庫(kù)存處于高位，下游采購(gòu)積極性不高，煤價(jià)出現(xiàn)回落。近期內(nèi)蒙古地區(qū)煤炭?jī)r(jià)格暫時(shí)保持維穩(wěn)，之前停產(chǎn)的煤礦已有個(gè)別開始復(fù)產(chǎn)，目前煤礦庫(kù)存增加。最近下游庫(kù)存有所下降，部分下游用戶保持觀望態(tài)度。隨著供暖期備煤的結(jié)束，煤炭供需趨于平穩(wěn)，價(jià)格將步入理性回歸期。短期建議觀望為主。

焦煤焦炭：21日，出廠價(jià) (含稅):主焦煤(A9.5,S0.7,V21-23,G＞85) 柳林:1600元/噸。jm1705合約為1329元/噸。期貨貼水271元/噸。21日，天津一級(jí)冶金焦平倉(cāng)價(jià)為2275元/噸，j1705合約為1771元/噸。期貨貼水504元/噸。國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)價(jià)格整體平穩(wěn)?，F(xiàn)階段煤礦方面受焦炭?jī)r(jià)格小幅回落影響，煉焦煤價(jià)格或?qū)⒂兴{(diào)整，但臨近春節(jié)，調(diào)整幅度有限。近期受霧霾天氣影響，多地政府要求煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)限產(chǎn)停產(chǎn)，其中河北地區(qū)鋼廠焦化廠尤為嚴(yán)重?，F(xiàn)階段部分煤礦由于年底完成任務(wù)，年底多以保安全為主。預(yù)計(jì)近期價(jià)格弱勢(shì)維穩(wěn)。操作上焦炭1705依靠1890附近輕倉(cāng)試空。焦煤1705在1200~1490區(qū)間震蕩。

【農(nóng)產(chǎn)品】

雞蛋：主產(chǎn)區(qū)價(jià)格穩(wěn)定3.2-3.3元/斤，產(chǎn)區(qū)貨源充足，銷區(qū)走貨一般，期價(jià)上漲幅度受限。雞蛋期貨1705合約低開低走，行情延續(xù)偏空態(tài)勢(shì)，節(jié)日備貨效應(yīng)受到供需制約，上漲幅度低于預(yù)期，加之11月育雛雞補(bǔ)欄量的恢復(fù)，大幅降低了多頭資金對(duì)05合約空欄期的炒作，鑒于短期獲利較多，操作上建議穩(wěn)健者觀望，激進(jìn)者日內(nèi)短空。

豆粕：美豆超跌反彈。周口益海嘉里43%豆粕現(xiàn)貨價(jià)格3330元/噸，降10元/噸。連盤M1705合約止跌回穩(wěn)，但是鑒于巴西的早播大豆已經(jīng)開始收割，這對(duì)市場(chǎng)形成新的供給壓力，加之CFTC基金減持的持續(xù)性效應(yīng)，不應(yīng)在此時(shí)買入。操作上建議已有空單謹(jǐn)慎持有，未入場(chǎng)者暫時(shí)觀望。M1705合約壓力位2841.

油脂：美原油庫(kù)存意外增加，國(guó)際原油期價(jià)承壓走低，但是整體仍在高位震蕩之中，美豆走高提振美豆油止跌反彈；馬棕櫚油期價(jià)止跌反彈。連盤油脂止跌震蕩，整體期價(jià)仍在震蕩格局中，多空膠著，操作上建議穩(wěn)健者觀望為宜，等待方向的明確性。Y1705合約支撐位7096；P1705合約支撐位6260.

棉花：ICE棉花振蕩回升，受技術(shù)性支撐影響，期價(jià)整體仍處于區(qū)間振蕩行情之中。中國(guó)現(xiàn)貨指數(shù)328B報(bào)15833元/噸，跌63。鄭棉夜盤振蕩收高，短期期價(jià)將挑戰(zhàn)60日均線壓力位，操作上可在15350附近適量短空，以15450止損。

白糖：ICE原糖小幅下跌，期價(jià)呈現(xiàn)弱勢(shì)盤整態(tài)勢(shì)，短期市場(chǎng)觀望氣氛濃重。廣西南寧中間商新糖報(bào)價(jià)6770元/噸，跌20。廣西已有72家糖廠開榨，同比增4家。11月進(jìn)口14萬噸，同比減46%，環(huán)比增27%。鄭糖夜盤低開高走，短期呈現(xiàn)反彈態(tài)勢(shì)，但幅度較弱，整體弱勢(shì)格局不變，操作上中線空單可繼續(xù)持有，短空可采取滾動(dòng)策略。