上周A股單邊下跌，兩市日成交金額日均4600億元。滬指累計收跌3.39%，深證成指跌4.21%，創(chuàng)業(yè)板指跌4.84%。

申萬行業(yè)全數(shù)下跌，僅農(nóng)林牧漁板塊上漲，有色金屬，家用電器，計算機板塊跌幅均超4%。

概念指數(shù)多數(shù)下跌，生物育種與上海改革等7個概念指數(shù)上漲，稀土永磁，次新股概念領(lǐng)跌。

上周五，滬深300主力合約期現(xiàn)基差為3.23，上證50期指主力合約期現(xiàn)基差為-1.28，中證500主力合約期現(xiàn)基差為5.52，處合理區(qū)間(資金年化成本為5%，現(xiàn)貨跟蹤誤差設(shè)為0.1%，未考慮沖擊成本)。從月間價差水平看，滬深300、上證50期指主力合約較次月價差分別29.2和12，中證500期指主力合約較次月價差為108.6，處合理水平。

宏觀面主要消息如下：

1.美國12月密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)初值為98，創(chuàng)新高，預(yù)期為94.5。2.美國11月新屋開工總數(shù)為109萬，預(yù)期為123萬。3.歐元區(qū)11月CP終值I同比+0.6%，符合預(yù)期。4.中央經(jīng)濟工作會議稱，2017年將深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，將防控金融風(fēng)險放至更重要位置。

行業(yè)面主要消息如下：

1.保監(jiān)會主席指出，明年需積極發(fā)展企業(yè)年金、職業(yè)年金、商業(yè)養(yǎng)老保險，并規(guī)范保險資金投資運用。2.我國1-11月，全國快遞服務(wù)企業(yè)業(yè)務(wù)收入累計完成3544.1億元，同比增長44.3%。

資金面情況如下：

1.上周五銀行間利率情況，銀行間同業(yè)拆借隔夜品種加權(quán)利率報2.33%(3.8bp,周漲跌幅，下同)；7天期報2.51%(2.5bp)，資金面趨緊；2.截至12月15日，滬深兩市兩融余額合計為9521.41億元，較前一日增加29.6億元。同日，滬股通買入23.49億元，賣出20.87億元，資金流入，深股通流入9億。

綜合看，宏觀基本面向好且中央經(jīng)濟工作會議政策導(dǎo)向偏穩(wěn)，股指暫無系統(tǒng)性風(fēng)險。但近期保險投資監(jiān)管從嚴(yán)，資金面出現(xiàn)擾動，致市場情緒暫受損，短期股指預(yù)計弱勢震蕩為主。

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