【林軍】：剛剛張總講了面對交易用什么樣的態(tài)度跟力度，現(xiàn)在已經(jīng)到了2016年年底，我想大家心理肯定有一個疑問，2017年，明年有什么機會？有請張擁軍第一個先分享。

【張擁軍】：這個問題沒有答案，我們當下看到商品波動特別大，這個波動那么大，到底從何而來，是一個孤立現(xiàn)象嗎？我們不用說太長的時間，去年初、年中、到年尾是股票市場波動最快，在一年里面波動率最大的一年。股票波動完之后，接下來是什么波動最大？是一線城市的房價，深圳的房價率先很短時間漲了一倍左右，2009年4萬億下去，那么長時間都沒有漲，但是現(xiàn)在上海、北京、南京房價都漲起來了，再接下來是債券市場有很多借的錢，收益率很低，債券市場波動率也是這么多年里面波動最大的，其實商品是小弟弟而已，所以市場波動率那么大，有很多的原因，但是我要說這個不是個孤立的現(xiàn)象，接下來怎么走，波動的因素還在嗎？這么大的波動也不是一個常態(tài)，怎么轉(zhuǎn)折？我們面對波動是否繼續(xù)加大，第二波動率什么時候是一個轉(zhuǎn)折？因為現(xiàn)在商品某種程度上講，趨勢是一個問題，應(yīng)對這么大的波動率也是一種挑戰(zhàn)，所以這個問題答案在哪里，我也不知道。交易員就是應(yīng)對變化，如果我是分析師就給答案，我們是交易員，我們只能講怎么應(yīng)對變化。

【張文軍】：大家都意識到了，今年有很多不確定性的因素，川普上臺，很多預(yù)期的想法能不能得到實施，這個是需要觀察的。面對中國目前外匯儲備急劇減少，中國方面是如何應(yīng)對，這些確定性事件對商品有巨大的影響，但是拋開兩個方面不說，明年供給側(cè)改革一定會深化下去，尤其對鋼材未來五年期內(nèi)，對鋼材的壓縮，國家加大力度，未來黑色交易主流品種更多會是螺紋鋼。有色金屬鎳漲幅是最低的，農(nóng)產(chǎn)品也是有很多的機會，這些也是值得我們?nèi)グ盐?。謝謝大家！  

【嚴忠】：講2017年機會我也有一些思考，靠的最近，很多事情看不清楚，像川普上臺，很多人說如果選擇川普就顯得美國不靠譜，但是我覺得共和黨很牛逼，這么多不靠譜候選人當中，就選擇了川普出來，逆襲打敗了希拉里，什么力量打敗希拉里，我想肯定是順應(yīng)大的趨勢，這個大的趨勢是什么趨勢？G20有兩個目標，全球共同面對產(chǎn)能過剩，全球共同面對貨幣超發(fā)，這兩個目標深刻影響商品的變化。共同面對產(chǎn)能過剩，因為中國有強有力的爸爸，所以比原油等等有力量，因為爸爸養(yǎng)的10個兒子，長大了以后都想干點錢，問爸爸借錢，貸款，結(jié)果發(fā)現(xiàn)做的同樣的事情，嘉賓也說了明年供給側(cè)改革會繼續(xù)，我想爸爸目標也是堅定的。川普從全球大量貨幣超發(fā)，結(jié)果發(fā)現(xiàn)這些貨幣不進實體領(lǐng)域中，更多在實體當中去循環(huán)，我想是不是重新走財政政策，因為貨幣超發(fā)了，已經(jīng)到了負利率，這個事情不太可以長期持續(xù)，這個事情從人類規(guī)律來講，不太符合，我想2017年機會順著兩條線來看，一邊供給側(cè)要收縮，一邊發(fā)現(xiàn)超發(fā)貨幣不管用，政府做一些投資，包括東南亞，包括美國基礎(chǔ)建設(shè)也有欠缺的地方，我想大的方向應(yīng)該是比較確定的。

【梁瑞安】：我覺得在過去兩年，整個股票，房地產(chǎn)，商品，我們過去十幾年發(fā)的貨幣蠻多的，對外不是自由匯兌，我們看到2014年秋天錢涌到股市，去年夏天栽了，一把韭菜割掉了。大家冷靜幾個月，有錢沒有地方花，就去買房，買房買供需最緊張的地方，就是一線城市。房子買了之后又限購，還是沒有辦法，未來半年驅(qū)動商品主要主線應(yīng)該是第一主線補庫，第二主線是人民幣貶值，補庫是當務(wù)之急，很多工業(yè)品去庫存很多年，為什么去庫存，就是跌了就去了，漲了就不去了，因為跌了大家都害怕，你不拿我不拿，螺紋就變成1600，鋁變成9千多，其實就是追漲殺跌，但是轉(zhuǎn)身很快，所以棉花也是暴漲，就連超級過剩的玉米也可以起來，還有瀝青，所以觀察幾個供需最不緊缺的東西在漲，我覺得出問題。未來6個月，除了波動率折騰人，剩下就是很火爆。煤炭的故事還沒有完，最關(guān)鍵煤炭的供給側(cè)改革堅定不移，所以2017年還要去兩三億噸的產(chǎn)能，這種產(chǎn)能一殺過去也是不得了，別看它躺在那里一動不動，可能開春以后就有所變化了。這些東西節(jié)奏不一樣，但是最后殊途同歸。

有色里面還是從供給走，銅和鎳庫存稍微有點大，補庫導(dǎo)致供需缺口應(yīng)該是最小的。最近海外有供給側(cè)改革，也算市場化供給側(cè)改革，也會引發(fā)一輪化工品螺旋式的上漲，也可能會暴漲，因為大家看到這個便宜，那個便宜會去搶。我可能比較樂觀，也許是比較盲目樂觀，我認為在明年夏天之前，商品市場可能是不得了。謝謝。

【翟鵬飛】：在交易的時候，當什么情況發(fā)生以后，我才會采取相應(yīng)的動作，所以說在預(yù)測這塊，其實是類似我這種交易員不能去做的，所以我的看法就是走一步看一步，誰走的好，我就看好誰，這個就是系統(tǒng)化交易。

【吳洪濤】：趨勢者等待也是一種機會，我上大學(xué)的時候是學(xué)美術(shù)，學(xué)美術(shù)講顏色和結(jié)構(gòu)、和色彩的韻律。投資也是一樣，我覺得今年火爆，明年上半年休整一下，至于休整到什么程度，還要看半年之后的走勢。今年的火爆之后，所有行情脫離了所謂的基本面，已經(jīng)重新定位，這個定位是否合理，要市場驗證，明年大家最好休養(yǎng)生息。投資需要等待，等待什么，等待屬于我們的機會。我也是這樣，但是并不是沒有任何的機會，通過進入這個行業(yè)，不是好畫家的農(nóng)民不是一個好的操盤手。我為什么選擇農(nóng)產(chǎn)品，農(nóng)產(chǎn)品只要有風(fēng)吹草動，市場就有一個震撼，還有一點農(nóng)產(chǎn)品是春播、夏長、冬藏，這是一個規(guī)律，我們做這個行業(yè)，術(shù)業(yè)有專攻，一定不要去捕風(fēng)捉影，活在當下。

【丁洪波】：謝謝大家，剛才這么多位老師的分享，我對一個觀點非常認可，就是市場證實和證偽的過程，市場證實和證偽是交易非常嚴謹?shù)膽B(tài)度。我交易所有前提是市場有規(guī)律，市場無論波動率大還是小，它是萬變不離其宗的，找到這個規(guī)律，在規(guī)律整理一套真正實現(xiàn)盈利的交易模型出來，然后針對這個模式做一個評估，這樣長期來看，我們的交易就會比較穩(wěn)定。長期來看，我們是非常有信心和底氣的。無論是特朗普上臺，財政政策也好，貨幣政策也好，這些東西都表現(xiàn)在市場中，我們只要透過現(xiàn)象看到本質(zhì)，我認為從2007年，或者2008年一直到2015年長達八年時間，其實是一個調(diào)整形態(tài)，所以從去年下半年開始，我認為調(diào)整形態(tài)最后末端已經(jīng)快結(jié)束了，未來商品又可能會輪番上漲，到目前也是這么認為，未來商品會輪番上漲，我相信市場的規(guī)律還是在起作用。股票我去年是這么認為的，我認為道瓊斯指數(shù)還會在上漲，最后形成A股和道瓊斯一起上漲的局面，如果預(yù)測成怎么做，預(yù)測不成又怎么做。所以我認為我跟前面幾位有相似的一些地方，我認為商品大膽一點，把這個牛市的想象大膽一點，我去年比較大膽的想象，未來的話，我覺得比較有潛力的品種還是原油為代表的化工品，有色金屬，總的來說還是牛，問題這個位置調(diào)整以后再上漲，還是已經(jīng)調(diào)整再上漲，我覺得從交易層面和市場層面都可能，如果沒有太大的調(diào)整，直接上漲怎么處理，如果有色金屬繼續(xù)調(diào)整的話，怎么處理，從微觀角度把計劃做好，基本可以應(yīng)對市場的變化。我的預(yù)測基本上是股票應(yīng)該還會上漲，包括美股。A股大的邏輯應(yīng)該是央企改革，我比較看好一些銀行、中字頭的個股。商品我比較看好工業(yè)品，再是農(nóng)產(chǎn)品，明年看好是化工品和有色。謝謝大家！

【林軍】：貨幣的超發(fā)，匯率的貶值，我們交易員人數(shù)的增加，今年做期貨的人有一百多萬，我們看到無數(shù)的資金在涌動，在尋找投資的機會，我們圓桌的嘉賓今天既給我們講了交易之道，也指點了明年品種投資的方向，我們再次感謝圓桌的嘉賓。