12月9日、12日連續(xù)兩個(gè)交易日，瀝青期貨主力1706合約均低開(kāi)高走，突破前期2490元/噸高點(diǎn)。技術(shù)上瀝青實(shí)現(xiàn)了突破，那么此次上漲是否得到了量能方面的配合呢？

首先，從成交量、持倉(cāng)量來(lái)看，截至12月12日，主力1706合約成交量為1138960手，較上一交易日下降，較12月1日的高點(diǎn)下降了936190手，下降幅度為45.11%；持倉(cāng)量為80401手，處于正常水平，較11月28日的高點(diǎn)下降了149468手，下降幅度為15.68%。雖然技術(shù)上實(shí)現(xiàn)了突破，但瀝青期貨非但沒(méi)有出現(xiàn)明顯的增倉(cāng)放量，反而較前期的持倉(cāng)下降，這對(duì)于剛剛實(shí)現(xiàn)換月的主力合約來(lái)說(shuō)是不正常的。

其次，從資金角度來(lái)看，受價(jià)格持續(xù)上漲的影響，瀝青期貨的留存保證金呈現(xiàn)增加態(tài)勢(shì)。截至12月12日，主力1706合約的資金存量為202772萬(wàn)元，處于近期偏高水平，說(shuō)明目前資金整體是凈流入狀態(tài)，這有益于價(jià)格的上漲。不過(guò)，需要注意的是，資金存量雖然有所增加，但幅度有限，更多還是受價(jià)格上漲的影響。

最后，從主力持倉(cāng)角度來(lái)看，截至12月12日，多頭前20名持倉(cāng)量為211711手，空頭前20名持倉(cāng)量為302815手，凈多持倉(cāng)量為-91104手，較12月1日的凈多持倉(cāng)下降了11167手，空頭優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步明顯，顯示主力多頭有出逃的跡象。

基于上述判斷，筆者認(rèn)為，雖然近期瀝青期貨價(jià)格不斷上漲且完成突破，但從量倉(cāng)的角度來(lái)看，瀝青并沒(méi)有出現(xiàn)明顯的增倉(cāng)放量。因此，上漲的可持續(xù)性存疑，追漲需要格外謹(jǐn)慎。