周一A股市場(chǎng)迎來(lái)大幅調(diào)整，上證綜指跌幅擴(kuò)大至2.47%，報(bào)收于3152.97點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指更是暴跌5.5%，技術(shù)上完全破位下行。兩市成交量激增至6518.06億元，大幅增加1650.86億元。盤(pán)面看，除銀行板塊尾盤(pán)翻紅之外，其他板塊全線下跌，跌幅較大的行業(yè)板塊為計(jì)算機(jī)、傳媒、電子元器件，共計(jì)188只個(gè)股跌停。標(biāo)的資產(chǎn)方面，上證50ETF日內(nèi)放量下跌，尾盤(pán)報(bào)收于2.386，跌幅1.12%，成交量增至593.49萬(wàn)手。

期權(quán)市場(chǎng)成交大幅放量。全日累計(jì)成交944333張期權(quán)合約，較上一交易日增加132795張。其中，認(rèn)購(gòu)期權(quán)成交543013張，較上一交易日增長(zhǎng)7.85%，認(rèn)沽期權(quán)成交401320張，較上一交易日增長(zhǎng)30.27%。日成交量PCR增至0.739，上一交易日為0.612，市場(chǎng)情緒偏空，但遠(yuǎn)未達(dá)到恐慌程度。持倉(cāng)方面，上證50ETF期權(quán)總持倉(cāng)量小幅增至1553289張，增加37698張。認(rèn)購(gòu)期權(quán)成交量最大的合約為購(gòu)12月2.40，認(rèn)沽期權(quán)成交量最大合約為沽12月2.35，表明后市標(biāo)的資產(chǎn)在2.35—2.40區(qū)間運(yùn)行概率較大，且偏空一些。

因標(biāo)的資產(chǎn)50ETF價(jià)格大幅下挫，認(rèn)購(gòu)期權(quán)價(jià)格全線上漲，認(rèn)沽期權(quán)價(jià)格全部下跌。其中，實(shí)值認(rèn)購(gòu)期權(quán)跌幅較大，表明在快速殺跌行情中，賣(mài)出看漲期權(quán)備兌策略受到投資者認(rèn)可。同樣，虛值認(rèn)沽期權(quán)價(jià)格漲幅更大，表明投資者更傾向于使用買(mǎi)入相對(duì)虛值看跌期權(quán)，以更低成本防范大幅下跌風(fēng)險(xiǎn)。12月平值認(rèn)購(gòu)合約“50ETF購(gòu)12月2.40”收盤(pán)報(bào)0.0238，下跌28.31%；12月平值認(rèn)沽合約“50ETF沽12月2.40”收盤(pán)報(bào)0.0761，上漲40.93%。

期權(quán)波動(dòng)率方面，標(biāo)的資產(chǎn)歷史波動(dòng)率穩(wěn)步抬升，30日歷史波動(dòng)率增至12.29%，期權(quán)隱含波動(dòng)率仍舊高于歷史波動(dòng)率，認(rèn)沽期權(quán)隱含波動(dòng)率持續(xù)大于認(rèn)購(gòu)期權(quán)隱含波動(dòng)率。平值期權(quán)方面，50ETF購(gòu)12月2.40期權(quán)的隱含波動(dòng)率為14.10%，50ETF沽12月2.40期權(quán)的隱含波動(dòng)率為17.74%。

綜合來(lái)看，在市場(chǎng)回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)得到確認(rèn)的前提下，技術(shù)偏空情緒占優(yōu)。本周美聯(lián)儲(chǔ)將在時(shí)隔一年后公布加息決議，全球流動(dòng)性爭(zhēng)奪再起，資金面偏緊預(yù)期利空A股市場(chǎng)。期權(quán)投資策略方面，仍以防范近期指數(shù)持續(xù)回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)為主，建議投資者構(gòu)建買(mǎi)入認(rèn)沽期權(quán)的保護(hù)性策略。